Short selling er en finanspraksis, hvor en investor, kendt som short-sælger, låner aktier og straks sælger dem i håb om at købe dem tilbage senere (“dækker”) til en lavere pris. Da aktierne blev lånt, skal short-sælgeren til sidst returnere dem til långiveren (plus renter og udbytte, hvis nogen), og giver derfor en fortjeneste, hvis de bruger mindre på at købe aktierne tilbage, end de tjente, når de solgte dem. Imidlertid kan et uventet stykke gunstige nyheder forårsage et spring i aktiekursen, hvilket resulterer i et tab snarere end et overskud. Short-sælgere kan derefter udløses til at købe de aktier, de havde lånt til en højere pris, i et forsøg på at holde deres tab fra montering bør aktiekursen stige yderligere.

korte klemmer resulterer, når korte sælgere af en aktie flytter for at dække deres positioner og køber store mængder lager i forhold til markedsvolumen. At købe aktien for at dække deres korte positioner hæver prisen på den kortsluttede aktie og udløser således flere korte sælgere til at dække deres positioner ved at købe aktien. Denne dynamik kan resultere i en kaskade af aktiekøb og et endnu større spring i aktiekursen. Lån, køb og salg timing kan føre til mere end 100% af et selskabs aktier solgt kort. Dette indebærer ikke nødvendigvis nøgen short selling, da kortsluttede aktier sættes tilbage på markedet, hvilket potentielt tillader, at den samme andel lånes flere gange.

korte klemmer har tendens til at ske i aktier, der har dyre lånerenter. Dyre lånerenter kan øge presset på korte sælgere til at dække deres positioner, hvilket yderligere øger den refleksive karakter af dette fænomen.køb af korte sælgere kan forekomme, hvis prisen er steget til et punkt, hvor shorts modtager marginopkald, som de ikke kan (eller vælger ikke at) mødes, hvilket får dem til at købe aktier for at vende tilbage til de ejere, som de (via en mægler) havde lånt aktien til at etablere deres position. Dette køb kan fortsætte automatisk, for eksempel hvis de korte sælgere tidligere havde placeret stop-loss-ordrer hos deres mæglere for at forberede sig på denne mulighed. Alternativt kan korte sælgere simpelthen beslutte at reducere deres tab og komme ud (i stedet for at mangle sikkerhedsstillelser for at opfylde deres margen) forårsage en klemme. Korte klemmer kan også forekomme, når efterspørgslen fra korte sælgere opvejer udbuddet af aktier til at låne, hvilket resulterer i svigt i låneanmodninger fra prime brokers. Dette sker undertiden med virksomheder, der er ved at indgive konkurs.

mål for korte klemmer

korte klemmer er mere tilbøjelige til at forekomme i aktier med relativt få handlede aktier og tilsvarende lille markedsværdi og flyde. Klemmer kan dog involvere store aktier og milliarder af dollars. Korte klemmer kan også være mere tilbøjelige til at forekomme, når en stor procentdel af en akties float er kort, og når store dele af bestanden holdes af folk, der ikke fristes til at sælge.

korte klemmer kan også lettes ved tilgængeligheden af billige opkaldsmuligheder på den underliggende sikkerhed, fordi de tilføjer betydelig gearing. Typisk bruges ud af pengemulighederne med kort tid til udløb for at maksimere gearingen og virkningen af klemmerens handlinger på korte sælgere. Opkaldsmuligheder på værdipapirer, der har lav underforstået volatilitet, er også billigere og mere effektive. (En vellykket kort klemme vil dramatisk øge den implicitte volatilitet).

lang klemredit

det modsatte af en kort klemme er den mindre almindelige lange klemme. En klemme kan også forekomme med futureskontrakter, især i landbrugsråvarer, for hvilke udbuddet i sig selv er begrænset.