Leerverkäufe sind eine Finanzpraxis, bei der ein Investor, der als Leerverkäufer bekannt ist, Aktien leiht und diese sofort verkauft, in der Hoffnung, sie später („Covering“) zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Da die Aktien ausgeliehen wurden, muss der Leerverkäufer sie schließlich an den Kreditgeber zurückgeben (zuzüglich Zinsen und Dividende, falls vorhanden) und erzielt daher einen Gewinn, wenn er weniger für den Rückkauf der Aktien ausgibt, als er beim Verkauf verdient hat. Eine unerwartete günstige Nachricht kann jedoch zu einem Kurssprung der Aktie führen, was eher zu einem Verlust als zu einem Gewinn führt. Leerverkäufer könnten dann dazu veranlasst werden, die von ihnen geliehenen Aktien zu einem höheren Preis zu kaufen, um zu verhindern, dass ihre Verluste steigen, sollte der Aktienkurs weiter steigen. Short Squeezes ergeben sich, wenn Leerverkäufer einer Aktie ihre Positionen abdecken und große Mengen an Aktien im Verhältnis zum Marktvolumen kaufen. Der Kauf der Aktie zur Deckung ihrer Short-Positionen erhöht den Preis der Short-Aktie und löst so mehr Leerverkäufer aus, ihre Positionen durch den Kauf der Aktie abzudecken. Diese Dynamik kann zu einer Kaskade von Aktienkäufen und einem noch größeren Sprung des Aktienkurses führen. Borrow, Buy und Sell Timing kann dazu führen, dass mehr als 100% der Aktien eines Unternehmens leerverkauft werden. Dies bedeutet nicht unbedingt nackte Leerverkäufe, da kurzgeschlossene Aktien wieder auf den Markt gebracht werden, wodurch möglicherweise dieselbe Aktie mehrmals ausgeliehen werden kann.

Short Squeezes treten in der Regel bei Aktien mit teuren Leitzinsen auf. Teure Leitzinsen können den Druck auf Leerverkäufer erhöhen, ihre Positionen abzudecken, was den reflexiven Charakter dieses Phänomens weiter verstärkt.Der Kauf durch Leerverkäufer kann auftreten, wenn der Preis bis zu einem Punkt gestiegen ist, an dem Shorts Margin Calls erhalten, die sie nicht erfüllen können (oder nicht treffen wollen), was sie dazu veranlasst, Aktien zu kaufen, um sie an die Eigentümer zurückzugeben, von denen sie (über einen Broker) die Aktie geliehen hatten, um ihre Position aufzubauen. Dieser Kauf kann automatisch erfolgen, zum Beispiel, wenn die Leerverkäufer zuvor Stop-Loss-Orders bei ihren Brokern platziert hatten, um sich auf diese Möglichkeit vorzubereiten. Alternativ können Leerverkäufer, die sich einfach dafür entscheiden, ihre Verluste zu reduzieren und auszusteigen (anstatt Sicherheiten zu fehlen, um ihre Marge zu decken), einen Squeeze verursachen. Short Squeezes können auch auftreten, wenn die Nachfrage von Leerverkäufern das Angebot an Aktien zum Ausleihen überwiegt, was dazu führt, dass Kreditanfragen von Prime Brokern fehlschlagen. Dies geschieht manchmal bei Unternehmen, die kurz vor dem Konkurs stehen.

Ziele für Short-Squeezes

Short-Squeezes treten eher bei Aktien mit relativ wenigen gehandelten Aktien und entsprechend geringer Marktkapitalisierung und Float auf. Squeezes können jedoch große Aktien und Milliarden von Dollar beinhalten. Short Squeezes können auch wahrscheinlicher auftreten, wenn ein großer Prozentsatz des Floats einer Aktie Short ist und wenn große Teile der Aktie von Personen gehalten werden, die nicht versucht sind zu verkaufen.Short Squeezes können auch durch die Verfügbarkeit von preiswerten Call-Optionen auf das zugrunde liegende Wertpapier erleichtert werden, da sie eine erhebliche Hebelwirkung hinzufügen. In der Regel werden Out-of-the-Money-Optionen mit einer kurzen Zeit bis zum Ablauf verwendet, um die Hebelwirkung und die Auswirkungen der Squeezer-Aktionen auf Leerverkäufer zu maximieren. Call-Optionen auf Wertpapiere mit geringer impliziter Volatilität sind ebenfalls kostengünstiger und wirkungsvoller. (Ein erfolgreicher Short-Squeeze wird die implizite Volatilität dramatisch erhöhen).

Long squeezeEdit

Das Gegenteil eines Short Squeeze ist der weniger verbreitete Long Squeeze. Ein Squeeze kann auch bei Futures-Kontrakten auftreten, insbesondere bei Agrarrohstoffen, für die das Angebot von Natur aus begrenzt ist.