Mitä ovat joukkovelkakirjat?

Velkakirja on velkakirjan kaltainen velkakirja. Lainanottajat laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja kerätäkseen rahaa sijoittajilta, jotka ovat valmiita lainaamaan heille rahaa tietyn ajan.

kun ostat joukkolainan, annat lainaa liikkeeseenlaskijalle, joka voi olla Valtio, Kunta tai yhteisö. Vastineeksi liikkeeseenlaskija lupaa maksaa sinulle tietyn koron joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana ja maksaa takaisin pääoman, jota kutsutaan myös joukkovelkakirjalainan nimellisarvoksi tai nimellisarvoksi, kun se ”erääntyy” tai erääntyy tietyn ajan kuluttua.

miksi ihmiset ostavat joukkovelkakirjoja?
millaisia sidoksia on olemassa?
mitkä ovat joukkovelkakirjojen hyödyt ja riskit?
kuinka ostaa ja myydä joukkovelkakirjoja
ymmärtää palkkioita
välttää petoksia
Lisätietoja

miksi ihmiset ostavat joukkovelkakirjoja?

sijoittajat ostavat joukkovelkakirjoja, koska:

• ne tarjoavat ennustettavan tulovirran. Tyypillisesti joukkovelkakirjat maksavat korkoa kaksi kertaa vuodessa.
• Jos obligaatiot pidetään eräpäivään asti, velkakirjojen haltijat saavat koko pääoman takaisin, joten obligaatiot ovat tapa säilyttää pääomaa sijoittaessaan.
• joukkovelkakirjat voivat auttaa kompensoimaan altistumista epävakaammille osakeomistuksille.

yritykset, hallitukset ja kunnat laskevat liikkeeseen obligaatioita saadakseen rahaa erilaisiin asioihin, joita voivat olla:

• tarjoamalla operatiivista kassavirtaa
• rahoitusvelan
• pääomainvestointien rahoittaminen kouluihin, valtateille, sairaaloihin ja muihin hankkeisiin

millaisia obligaatioita on olemassa?

joukkolainoja on kolmea päätyyppiä:

• yrityslainat ovat yksityisten ja julkisten yritysten liikkeeseen laskemia velkapapereita.
• sijoitusluokka. Näiden joukkovelkakirjalainojen luottoluokitus on korkeampi, mikä merkitsee pienempää luottoriskiä kuin korkeatuottoisten yritysten joukkovelkakirjalainojen.
• Korkeasato. Näiden joukkovelkakirjalainojen luottoluokitus on alhaisempi, mikä merkitsee suurempaa luottoriskiä kuin sijoitusluokan joukkovelkakirjalainojen, minkä vuoksi ne tarjoavat korkeampia korkoja kasvaneen riskin vastineeksi.
• Kuntaobligaatiot eli ”munit” ovat valtioiden, kaupunkien, piirikuntien ja muiden valtion yksiköiden liikkeeseen laskemia velkapapereita. ”Munis” – tyyppisiä ovat:
  • Yleiset obligaatiot. Näiden joukkovelkakirjojen vakuutena ei ole mitään omaisuutta, vaan niiden vakuutena on liikkeeseenlaskijan ”täysi usko ja luotto”, jolla on valta verottaa maassa asuvia maksamaan joukkovelkakirjojen haltijoille.
  • Revenue bonds. Verojen sijaan näiden obligaatioiden vakuutena ovat tulot tietystä hankkeesta tai lähteestä, kuten tiemaksuista tai vuokramaksuista. Jotkut tulolainat ovat ”takautumattomia”, mikä tarkoittaa, että jos tulovirta kuivuu, velkakirjojen haltijoilla ei ole vaatimusta taustalla olevasta tulolähteestä.
  • Putkisidokset. Hallitukset laskevat toisinaan liikkeeseen kunnallisia obligaatioita yksityisten tahojen, kuten voittoa tavoittelemattomien oppilaitosten tai sairaaloiden, puolesta. Nämä ”conduit” – lainanottajat suostuvat tyypillisesti maksamaan takaisin liikkeeseenlaskijalle, joka maksaa joukkovelkakirjojen korot ja pääoman. Jos conduit-lainanottaja ei suorita maksua, liikkeeseenlaskijan ei yleensä tarvitse maksaa velkakirjojen haltijoille.

mitkä ovat joukkovelkakirjojen hyödyt ja riskit?

joukkovelkakirjat voivat tarjota keinon säilyttää pääomaa ja saada ennustettavaa tuottoa. Joukkovelkakirjasijoituksista saadaan tasaista tuloa ennen eräpäivää maksetuista koroista.

kunnallisten obligaatioiden korko on yleensä vapautettu liittovaltion tuloverosta, ja se voidaan vapauttaa myös osavaltioiden ja kuntien veroista niissä valtioissa asuville, joissa obligaatio on laskettu liikkeeseen.

kuten kaikissa sijoituksissa, joukkovelkakirjoissa on riskejä. Näihin riskeihin kuuluvat:

luottoriski. Liikkeeseenlaskija voi jättää koron tai pääoman maksamatta oikea-aikaisesti ja siten laiminlyödä joukkovelkakirjojensa maksamisen.

korkoriski. Korkomuutokset voivat vaikuttaa joukkolainan arvoon. Jos joukkovelkakirjoja pidetään eräpäivään asti, sijoittaja saa nimellisarvon korkoineen. Jos joukkovelkakirja myydään ennen eräpäivää, sen arvo voi olla suurempi tai pienempi kuin nimellisarvo. Korkojen nousu tekee uusista liikkeeseen lasketuista joukkolainoista houkuttelevampia sijoittajille, koska uudemmilla joukkolainoilla on korkeampi korko kuin vanhoilla. Jos haluat myydä vanhemman joukkovelkakirjalainan matalammalla korolla, saatat joutua myymään sen alennuksella.

inflaatioriski. Inflaatio tarkoittaa hintojen yleistä nousua. Inflaatio heikentää ostovoimaa, mikä on riski kiinteää korkoa saaville sijoittajille.

likviditeettiriski. Tämä viittaa riskiin, että sijoittajat eivät löydä joukkovelkakirjalle markkinoita, mikä mahdollisesti estää heitä ostamasta tai myymästä silloin, kun he haluavat.

Soittoriski. Mahdollisuus, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija jättää joukkovelkakirjalainan eläkkeelle ennen sen eräpäivää, mitä liikkeeseenlaskija voisi tehdä, jos korot laskevat, aivan kuten asunnonomistaja voisi jälleenrahoittaa asuntolainan hyötyäkseen alhaisemmista koroista.

petosten välttäminen

yritysten joukkolainat ovat arvopapereita, ja jos ne tarjotaan julkisesti, ne on rekisteröitävä SEC: ssä. näiden arvopapereiden rekisteröinti voidaan todentaa SEC: n EDGAR-järjestelmän avulla. Varo henkilöä, joka yrittää myydä rekisteröimättömiä joukkovelkakirjoja.

useimpien 3.7.1995 jälkeen liikkeeseen laskettujen kuntien arvopapereiden on toimitettava vuosittaiset taloudelliset tiedot, toimintatiedot ja ilmoitukset tietyistä tapahtumista kunnan arvopaperien Sääntelylautakunnalle (MSRB). Nämä tiedot ovat saatavilla ilmaiseksi verkossa osoitteessa www.emma.msrb.org. jos kunnan bond ei ole jätetty MSRB, tämä voi olla punainen lippu.

lisätietoja

Investor Bulletin: What are Corporate Bonds
Investor Bulletin: What are High-yield Corporate Bonds
Investor Bulletin: Korkoriski
MSRB Investor Guide 2012
Bond Funds and Income Funds
Callable or Redeemable Bonds
Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)
Information on CUSIP numbers
Late Payment of Interest on Bonds
Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)
MSRB Electronic Municipal Market Access (EMMA)
the Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA)