Puutavarainvestointien Hallinnointiorganisaatio (TIMO)
mikä on Puutavarainvestointien Hallinnointiorganisaatio?
Puuinvestointien Hallinnointiorganisaatio (TIMO) on johtoryhmä, joka auttaa institutionaalisia sijoittajia hoitamaan Timberlandin sijoitussalkkujaan. Timo toimii välittäjänä institutionaalisille asiakkaille, jotka etsivät, analysoivat ja hankkivat sijoituskiinteistöjä, jotka parhaiten sopisivat heidän asiakkailleen.
joidenkin reittien tapaan sijoituskiinteistön valinnan jälkeen Timolle annetaan vastuu Timberlandin aktiivisesta hallinnoinnista riittävän tuoton saavuttamiseksi sijoittajille.
Key Takeaways
- institutionaaliset sijoittajat, jotka haluavat sijoittaa puutavaraan ja timberlandiin, käyttävät usein Timos-sijoitusorganisaatioita.
- TIMOs toimii välikätenä, joka tutkii ja hankkii puuinvestointeja ja hoitaa niitä myöhemmin asiakkaiden puolesta.
- puutavara nähdään usein hyvänä salkkujen hajauttajana, joka voi suojautua inflaatiolta.
Understanding Timber Investment Management Organizations
TIMOs kehittyi 1970-luvulla sen jälkeen, kun kongressi sääti lain nimeltä Employee Retirement Income Security Act, joka kannusti institutionaalisia sijoittajia hajauttamaan salkkujaan. Ennen lainsäädäntöä Timberlandin kiinteistöihin investoivat pääasiassa sekä suuret että pienet metsäteollisuuden yritykset. Vuonna 2007 Realtors Land Instituten (RLI) tutkimus osoitti, että TIMOs hallinnoi noin 60 miljardin dollarin maa-aluetta.
metsänsuojelijat suhtautuivat myönteisesti metsämaiden omistajien erottamiseen sahoista,jotka käyttävät sahatavaraa. Myöhemmin luonnonsuojelijat ymmärsivät, etteivät Timot halunneet maksimoida Amerikan metsämaiden suojelua. Sen sijaan TIMOs keskittyy maksimoimaan sijoittajien taloudellisen tuoton. Pinchot Institute for Conservation-tutkimuslaitoksen julkaiseman tutkimuksen mukaan yksityismetsämaita muutetaan kehityskäyttöön 6 000 eekkerin päivävauhdilla.
Forisk Consulting seuraa Yhdysvaltojen suurinta Timosta. Oheinen taulukko listaa vuoden 2015 top 10 yhdysvaltalaista Timberlandin omistajaa pinta-alan mukaan ja vertaa tätä vuoden 2014 rankingiin. Timosilla on kahdeksan sijoitusta top 10: stä.
miksi sijoittaa Timberlandiin?
RLI: n mukaan Timberlandin tuotot ovat verranneet suotuisasti osakkeisiin, mutta huomattavasti vähemmän riskejä ja volatiliteettia. Toisten mukaan Timberlandin tuotot ovat vaihdelleet ajan myötä alan kypsyessä. Tuotot olivat vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen miinuksella, mutta ovat sen jälkeen olleet kasvussa. Yhdysvaltain Timberlandin sijoitustulosta mitataan ncreif Timberland Property Index-indeksillä. NCREIF: n mukaan yhdysvaltalaisen Timberlandin sijoitustuotot vuonna 2017 olivat vain 3,63%, kun s&P 500 osakeindeksi oli samana aikana 21,83%. Yhden vuoden tulos ei riitä mittaamaan tarkasti pitkän aikavälin sijoitustuottoa, mutta tämä aineisto osoittaa, miten vuosituotot eroavat eri omaisuusluokissa.
on totta, että Timos voi auttaa institutionaalisia sijoittajia hajauttamaan salkkunsa Yhdysvaltain timberlandeihin, mutta tällaisia kiinteistösijoituksia on luultavasti parasta käyttää osana hyvin hajautettua salkkua, jossa on useita omaisuusluokkia, kuten osakkeet, joukkovelkakirjat ja hyödykkeet.
markkinamuutosten luomien varallisuuden kasvattamismahdollisuuksien lisäksi on useita muitakin syitä harkita puun lisäämistä salkkuun.
- puun kysyntä kasvaa.
vuodesta 2008 lähtien puun kysyntä on ollut kasvussa metsään liittyvän tuotekehityksen kasvaessa. Edes paperinkierrätystoimet eivät ole juurikaan vaikuttaneet kysyntään,ja Society Of American Foresters-järjestön mukaan jokainen amerikkalainen kuluttaa 100 jalkaa. puu vuosittain. - puutavara on inflaatiosuoja. Puutavaran arvo nousee ”kannolla” inflaatiota nopeammin. Legendaarisen sijoittajan Jeremy Granthamin mukaan myös puun hinnat ovat viime vuosisadalla (~1905-2005) nousseet noin kolme prosenttia inflaatiota nopeammin.
- Puunpalautukset päihittivät kannat. Tuoton mittaamisessa National Council of Real Estate Investment Fiduciaries (Ncreif) Timberland Index-indeksillä puuinvestointien tuotot ylittivät s&P 500 vuodesta 1990 vuoteen 2007. Tuolloin NCREIF Timberlandin indeksin vuotuinen kokonaistuotto oli 12,88%, kun S&p 500-indeksi oli 10,54%. Tämä tuoton ylitys oli myös vähäisempää, kuten Sharpe-suhdeluvut osoittavat samalla jaksolla (1,06 puutavaran osalta, vs.45 s&P 500), korostaen puutavaran riski / tuottohyötyjä koko osakemarkkinoilla.
- Puutavaran korrelaatio muihin omaisuusluokkiin on vähäinen. Timberlandin kaupallisiin hintoihin vaikuttavat erilaiset markkinatekijät ja taloudelliset tekijät kuin muihin omaisuusluokkiin. Koska samat tekijät eivät vaikuta hintoihin, puun tuotto ei korreloi muiden omaisuusluokkien, kuten osakkeiden, joukkovelkakirjojen ja kiinteistöjen tuottoihin. Timberlandin omaisuuserän alhainen korrelaatio lisää sijoitussalkun hajauttamista. NCREIF Timberlandin indeksin tuotot vuosilta 1990-2007 osoittivat kohtalaista tai heikkoa korrelaatiota osake-ja korkoindekseihin nähden sekä negatiivista korrelaatiota kiinteistöihin nähden.
- investoinnit maaomaisuuteen tuntuvana omaisuutena.
vaikka puukannan kasvattamiseen tarvittava maa voidaan vuokrata, suurin osa puusijoittajista ostaa sen. Maan tarjonta on vähäistä ja kysyntä jatkaa kasvuaan väestön ja kaupallisen kehityksen laajentuessa. Sijainnista riippuen osa kiinteistöistä voidaan kohdentaa ”korkeamman ja paremman käytön” maa-alueiksi, jotka voidaan myydä rakennuttajille palkkiolla, mikä tuo lisäetuja puunomistajille. Puutavaraa tuotantopanoksina tarvitsevien markkinoiden romahtaminen on mahdollinen riski. Timberland on kuitenkin luonnollinen varasto, jossa varastoa voidaan varastoida kantoon, kunnes markkinat ja kysyntä elpyvät. Vaikka luonnonkatastrofit, kuten epäsuotuisa sää ja tulipalo voivat myös pienentää osakkeita, eivät edes Mount St. Helensin purkauksen kaltaiset tapahtumat vuonna 1980 pyyhkineet sijoittajia pois. Vahingoittuneet varastot olivat edelleen arvokkaita, ja ne myytiin sahatavara-ja paperiyhtiöille, minkä jälkeen ne istutettiin uudelleen tulevaa tuottoa varten.