Versace ‘ S Miami Beach mansion, 2009

Versace ble skutt og drept den 15.juli 1997, 50 År gammel, på trappene i hans herskapshus i miami beach, da han kom tilbake fra en morgentur på ocean drive. Det var hans skikk å ta en spasertur til en kaffebar som mottok internasjonale tidsskrifter, for å lese de italienskspråklige avisene. Han ble drept Av Andrew Cunanan, som brukte samme pistol til å begå selvmord på en båt flere dager senere. Cunanan drepte Tidligere Eiendomsutvikleren Lee Miglin i Chicago. Versaces kropp ble kremert og hans aske ble returnert til familiens eiendom nær Cernobbio, Italia.i September 1997 ble Det annonsert At Versaces bror, Santo Versace, Og Jorge Saud skulle fungere som Ny Administrerende Direktør For Gianni Versace S. P. A. Versaces søster, Donatella, ble ny designsjef.I sitt testamente etterlot Gianni Versace 50 prosent av sitt moteimperium til sin niese Allegra Versace, datter Av Donatella. Allegra arvet denne innsatsen, verdt rundt en halv milliard dollar, da hun ble 18 i 2004. Hennes yngre bror, Daniel, arvet Versaces sjeldne kunstsamling.