care este rata de creștere durabilă (SGR)?

rata de creștere durabilă (SGR) este rata maximă de creștere pe care o companie sau o întreprindere socială o poate susține fără a fi nevoie să finanțeze creșterea cu capitaluri proprii sau datorii suplimentare. SGR implică maximizarea creșterii vânzărilor și a veniturilor fără a crește efectul de levier financiar. Realizarea SGR poate ajuta o companie să prevină supra-îndatorarea și să evite dificultățile financiare.

Formula și calculul SGR

SGR=randamentul capitalurilor proprii(1−Rata de plată a dividendelor)\text{SGR}=\text{randamentul capitalurilor proprii}\times(1-\text{rata de plată a dividendelor})SGR=randamentul capitalurilor proprii(1−Rata de plată a dividendelor)

în primul rând, obțineți sau calculați randamentul capitalurilor proprii (1-Roe) a companiei. ROE măsoară profitabilitatea unei companii prin compararea venitului net cu capitalul social al companiei.

apoi, scade rata de plată a dividendelor companiei de la 1. Rata de plată a dividendelor este procentul din câștigurile pe acțiune plătite acționarilor sub formă de dividende. În cele din urmă, înmulțiți diferența cu icrele companiei.

ce vă poate spune SGR

pentru ca o companie să funcționeze deasupra SGR-ului său, ar trebui să maximizeze eforturile de vânzări și să se concentreze pe produse și servicii cu marjă mare. De asemenea, managementul inventarului este important și managementul trebuie să aibă o înțelegere a inventarului în curs de desfășurare necesare pentru a se potrivi și susține nivelul de vânzări al companiei.

SGR-ul unei companii poate ajuta la identificarea dacă gestionează corect operațiunile de zi cu zi, inclusiv plata facturilor și plata la timp. Gestionarea conturilor de plătit trebuie să fie gestionate în timp util pentru a menține fluxul de numerar rulează fără probleme.

gestionarea conturilor de încasat

gestionarea colectării conturilor de încasat este, de asemenea, esențială pentru menținerea fluxului de numerar și a marjelor de profit. Conturile de încasat reprezintă banii datorați de clienți companiei. Cu cât este nevoie de o companie pentru a-și colecta creanțele, contribuie la o probabilitate mai mare de a avea deficiențe ale fluxului de numerar și de a se lupta să-și finanțeze operațiunile în mod corespunzător. Drept urmare, compania ar trebui să suporte datorii sau capitaluri proprii suplimentare pentru a compensa acest deficit de flux de numerar. Companiile cu SGR scăzut s-ar putea să nu-și gestioneze datoriile și creanțele în mod eficient.

Nesustenabilitatea SGR-urilor mari

menținerea unui SGR ridicat pe termen lung se poate dovedi dificilă pentru majoritatea companiilor. Pe măsură ce veniturile cresc, o companie tinde să atingă un punct de saturație a vânzărilor cu produsele sale. Ca urmare, pentru a menține rata de creștere, companiile trebuie să se extindă în produse noi sau alte produse, care ar putea avea marje de profit mai mici. Marjele mai mici ar putea scădea profitabilitatea, ar putea tensiona resursele financiare și ar putea duce la necesitatea unei noi finanțări pentru a susține creșterea. Pe de altă parte, companiile care nu reușesc să-și atingă SGR sunt expuse riscului de stagnare.

calculul SGR presupune că o companie dorește să mențină o structură de capital țintă a datoriilor și capitalurilor proprii, să mențină un raport static de plată a dividendelor și să accelereze vânzările cât de repede permite organizația.

există cazuri în care creșterea unei companii devine mai mare decât ceea ce poate auto-finanța. În aceste cazuri, firma trebuie să elaboreze o strategie financiară care să strângă capitalul necesar pentru a-și finanța creșterea rapidă. Compania poate emite capitaluri proprii, crește efectul de levier financiar prin datorii, reduce plățile dividendelor sau crește marjele de profit prin maximizarea eficienței veniturilor sale. Toți acești factori pot crește SGR-ul companiei.

diferența dintre SGR și raportul PEG

raportul preț-câștig-creștere (raportul PEG) este raportul preț-câștig (p / e) al unei acțiuni împărțit la rata de creștere a câștigurilor sale pentru o perioadă de timp specificată. Raportul PEG este utilizat pentru a determina valoarea unei acțiuni, luând în considerare creșterea câștigurilor companiei. Se spune că raportul PEG oferă o imagine mai completă decât raportul P/E.

SGR implică rata de creștere a unei companii fără a lua în considerare prețul acțiunilor companiei, în timp ce raportul PEG calculează creșterea în raport cu prețul acțiunilor. Drept urmare, SGR este o valoare care evaluează viabilitatea creșterii în raport cu datoria și capitalurile proprii. Raportul PEG este o valoare de evaluare utilizată pentru a determina dacă prețul acțiunilor este subevaluat sau supraevaluat.

limitările utilizării SGR

atingerea SGR este obiectivul fiecărei companii, dar unele vânturi pot opri o afacere să crească și să-și atingă SGR.

tendințele consumatorilor și condițiile economice pot ajuta o afacere să își atingă creșterea durabilă sau pot determina firma să o rateze complet. Consumatorii cu venituri disponibile mai mici sunt în mod tradițional mai conservatori în ceea ce privește cheltuielile, ceea ce îi face să discrimineze cumpărătorii. Companiile concurează pentru afacerea acestor clienți prin reducerea prețurilor și potențialul de a împiedica creșterea. Companiile investesc, de asemenea, bani în dezvoltarea de noi produse pentru a încerca să mențină clienții existenți și să crească cota de piață, ceea ce poate reduce capacitatea unei companii de a crește și de a-și atinge SGR.

previziunile și planificarea afacerii unei companii pot afecta capacitatea sa de a realiza o creștere durabilă pe termen lung. Companiile confundă uneori strategia lor de creștere cu capacitatea de creștere și calculează greșit SGR-ul OPTIM. Dacă planificarea pe termen lung este slabă, o companie ar putea obține o creștere ridicată pe termen scurt, dar nu o va susține pe termen lung.

pe termen lung, companiile trebuie să reinvestească în sine prin achiziționarea de active fixe, care sunt proprietăți, instalații și echipamente (PP&E). Drept urmare, compania poate avea nevoie de finanțare pentru a-și finanța creșterea pe termen lung prin investiții.industriile mari consumatoare de Capital, cum ar fi petrolul și gazele, trebuie să utilizeze o combinație de finanțare a datoriilor și a capitalurilor proprii pentru a continua să funcționeze, deoarece echipamentele lor, cum ar fi mașinile de foraj și platformele petroliere, sunt atât de scumpe.

este important să comparați SGR-ul unei companii cu companii similare din industria sa pentru a obține o comparație echitabilă și un punct de referință semnificativ.

exemplu de utilizare a SGR

Să presupunem că o companie are un ROE de 15% și un raport de plată a dividendelor de 40%. Ați calcula SGR – ul său după cum urmează:

ROE: 0,15(1-0.40 rata de plată a dividendelor)SGR: 0,09 sau 9%\begin{aligned} &\text{ROE: } 0,15 \times (1-0,40 \text{ rata de plată a dividendelor})\\ &\text{SGR: } 0.09 \text{ or }9\% \end{aligned}Roe: 0.15(1-0.40 rata de plată a dividendelor)SGR: 0.09 sau 9%

rezultatul de mai sus înseamnă că compania poate crește în siguranță la o rată de 9% folosind resursele și veniturile sale curente fără a suporta datorii suplimentare sau a emite capitaluri proprii pentru a finanța creșterea.

dacă compania dorește să-și accelereze creșterea peste pragul de 9% până la, să zicem, 12%, compania ar avea nevoie probabil de finanțare suplimentară. Rata de creștere durabilă presupune că veniturile din vânzări ale companiei, cheltuielile, datoriile și creanțele sunt toate gestionate pentru a maximiza eficacitatea și eficiența.

luați în considerare gigantul de retail Walmart (WMT); aici sunt detaliile sale financiare ca Aug. 19, 2020:

• ROE: 21,3%
• rata de plată a dividendelor: 40,3
• calculul SGR: 0,213 * (1 – 0.403)

pe baza rezultatelor formulei SGR, compania poate crește la o rată durabilă de 12,7% fără a fi nevoie să emită capitaluri proprii suplimentare sau să preia datorii suplimentare.