Blankning är en finanspraxis där en investerare, känd som short-seller, lånar aktier och omedelbart säljer dem i hopp om att köpa tillbaka dem senare (”täcker”) till ett lägre pris. När aktierna lånades måste kortförsäljaren så småningom återlämna dem till långivaren (plus ränta och utdelning, om någon), och gör därför vinst om de spenderar mindre på att köpa tillbaka aktierna än de tjänade när de sålde dem. En oväntad bit av gynnsamma nyheter kan dock orsaka ett hopp i aktiekursen, vilket resulterar i en förlust snarare än en vinst. Kortförsäljare kan då utlösas för att köpa de aktier de lånat till ett högre pris, i ett försök att hålla sina förluster från att öka om aktiekursen stiger ytterligare.

korta pressar resulterar när korta säljare av ett lager flyttar för att täcka sina positioner och köper stora volymer av lager i förhållande till marknadsvolymen. Att köpa beståndet för att täcka sina korta positioner höjer priset på det kortslutna beståndet, vilket leder till att fler korta säljare täcker sina positioner genom att köpa beståndet. Denna dynamik kan resultera i en kaskad av aktieköp och ett ännu större hopp av aktiekursen. Låna, köpa och sälja timing kan leda till mer än 100% av ett företags aktier säljs kort. Detta innebär inte nödvändigtvis naken blankning, eftersom kortslutna aktier sätts tillbaka på marknaden, vilket potentiellt tillåter att samma andel lånas flera gånger.

korta kramar tenderar att hända i aktier som har dyra låneräntor. Dyra låneräntor kan öka trycket på korta säljare för att täcka sina positioner, vilket ytterligare bidrar till den reflexiva karaktären av detta fenomen.

köp av korta säljare kan uppstå om priset har stigit till en punkt där shorts får marginalsamtal som de inte kan (eller väljer att inte) träffas, vilket får dem att köpa lager för att återvända till ägarna från vilka (via en mäklare) de hade lånat aktien för att fastställa sin position. Detta köp kan fortsätta automatiskt, till exempel om de korta säljarna tidigare hade lagt stop-loss-order hos sina mäklare för att förbereda sig för denna möjlighet. Alternativt kan korta säljare helt enkelt besluta att minska sina förluster och komma ut (snarare än att sakna säkerhetsfonder för att möta sin marginal) orsaka en press. Korta pressningar kan också uppstå när efterfrågan från korta säljare uppväger utbudet av aktier att låna, vilket resulterar i att låneförfrågningar från prime brokers misslyckas. Detta händer ibland med företag som är på väg att ansöka om konkurs.

Targets for short squeezesEdit

Short Squeeze är mer benägna att förekomma i aktier med relativt få omsatta aktier och motsvarande litet börsvärde och float. Squeezes kan dock innebära stora lager och miljarder dollar. Korta pressningar kan också vara mer benägna att uppstå när en stor andel av ett lager float är kort, och när stora delar av beståndet innehas av människor som inte frestas att sälja.

korta pressningar kan också underlättas av tillgången till billiga köpoptioner på den underliggande säkerheten eftersom de ger betydande hävstångseffekt. Vanligtvis används av pengaralternativen med kort tid till utgången för att maximera hävstångseffekten och effekten av pressarens åtgärder på korta säljare. Köpoptioner på värdepapper som har låg implicit volatilitet är också billigare och mer effektfulla. (En lyckad kort squeeze kommer att dramatiskt öka implicita volatilitet).

lång squeezeEdit

motsatsen till en kort squeeze är den mindre vanliga long squeeze. En pressning kan också uppstå med terminskontrakt, särskilt i jordbruksråvaror, för vilka utbudet i sig är begränsat.