Vad är syntetisk?

syntetisk är termen som ges till finansiella instrument som är konstruerade för att simulera andra instrument samtidigt som viktiga egenskaper ändras. Ofta erbjuder syntetik investerare skräddarsydda kassaflödesmönster, löptider, riskprofiler och så vidare. Syntetiska produkter är strukturerade för att passa investerarens behov.

förstå syntetiska positioner

det finns många olika orsaker bakom skapandet av syntetiska positioner. En syntetisk ställning kan till exempel göras för att skapa samma utdelning som ett finansiellt instrument som använder andra finansiella instrument. En näringsidkare kan välja att skapa en syntetisk kort position med alternativ eftersom det är lättare än att låna aktier och sälja det kort. Detta gäller även för långa positioner, eftersom handlare kan efterlikna en lång position i ett lager med hjälp av optioner utan att behöva lägga ut kapitalet för att faktiskt köpa aktien.

exempel på en syntetisk Position

Du kan till exempel skapa en syntetisk optionsposition genom att köpa en köpoption och samtidigt sälja en säljoption på samma lager. Om båda alternativen har samma lösenpris, låt oss säga $45, skulle denna strategi ha samma resultat som att köpa den underliggande säkerheten till $45 när optionerna löper ut eller utnyttjas. Köpoptionen ger köparen rätt att köpa den underliggande säkerheten vid strejken, och säljoptionen förpliktar säljaren att köpa den underliggande säkerheten från säljköparen.

om marknadspriset på den underliggande säkerheten ökar över lösenpriset, kommer samtalsköparen att utöva sitt alternativ att köpa säkerheten till $45, vilket realiserar vinsten. Å andra sidan, om priset faller under strejken, kommer put-köparen att utöva sin rätt att sälja till put-säljaren som är skyldig att köpa den underliggande säkerheten till $45. Så den syntetiska optionspositionen skulle ha samma öde som en sann investering i aktien, men utan kapitalutlägget. Detta är naturligtvis en hausseartad handel och baissehandeln görs genom att vända de två alternativen (sälja ett samtal och köpa en put).

förstå syntetiska kassaflöden och Produkter

syntetiska produkter och mer komplexa än syntetiska positioner, eftersom de tenderar att vara anpassade byggnader skapade genom kontrakt. Det finns två huvudtyper av generiska värdepappersinvesteringar: de som betalar inkomst och de som betalar i prisuppskattning. Vissa värdepapper sträcker sig över en linje, till exempel en utdelning som betalar aktier som också upplever uppskattning. För de flesta investerare är en konvertibel obligation lika syntetisk som saker behöver få.

konvertibla obligationer är idealiska för företag som vill emittera skuld till en lägre ränta. Målet med emittenten är att driva efterfrågan på en obligation utan att höja räntan eller det belopp som den måste betala för skulden. Attraktiviteten att kunna byta skuld för aktien om den tar fart, lockar investerare som vill ha stadig inkomst men är villiga att avstå från några punkter av det för potentialen för uppskattning. Olika funktioner kan läggas till det konvertibla obligationen för att söta erbjudandet. Vissa konvertibla obligationer erbjuder huvudskydd. Övriga konvertibler erbjuder ökade intäkter i utbyte mot en lägre konverteringsfaktor. Dessa funktioner fungerar som incitament för obligationsinnehavare.

Tänk dig dock att det är en institutionell investerare som vill ha en konvertibel obligation för ett företag som aldrig har emitterat en. För att uppfylla denna efterfrågan på marknaden arbetar investeringsbanker direkt med den institutionella investeraren för att skapa en syntetisk konvertibel som köper delarna – i detta fall obligationer och ett långsiktigt köpoption-för att passa de specifika egenskaper som den institutionella investeraren vill ha. De flesta syntetiska produkter består av en obligations-eller ränteprodukt för att skydda huvudinvesteringen och en aktiekomponent för att uppnå alfa.

kaninhålet i syntetiska skapelser

produkter som används för syntetiska produkter kan vara tillgångar eller derivat, men syntetiska produkter själva är i sig derivat. Det vill säga de kassaflöden de producerar härrör från andra tillgångar. Det finns även en tillgångsklass som kallas syntetiska derivat. Dessa är de värdepapper som är omvända konstruerade för att följa kassaflödena för en enda säkerhet.

syntetiska produkter blir mycket mer komplexa än syntetiska konvertibler eller positioner. Syntetiska Cdo: er investerar till exempel i kreditswappar. Den syntetiska CDO i sig är vidare uppdelad i trancher som erbjuder olika riskprofiler till stora investerare. Dessa produkter kan erbjuda betydande avkastning, men strukturens karaktär kan också lämna högriskinnehavare med hög avkastning inför avtalsskulder som inte är fullt värderade vid inköpstillfället. Innovationen bakom syntetiska produkter har varit en välsignelse för global finansiering, men händelser som finanskrisen 2007-09 tyder på att skaparna och köparna av syntetiska produkter inte är så välinformerade man skulle hoppas.