de beurscrash van 1929 was het gevolg van een onhoudbare stijging van de aandelenkoersen in de voorgaande jaren. De hausse in de aandelenkoersen werd veroorzaakt door de irrationele uitbundigheid van beleggers, het kopen van aandelen op de marge, en over-vertrouwen in de duurzaamheid van de economische groei. Sommige economen beweren dat de boom ook werd gefaciliteerd door ‘los geld’ met de Amerikaanse rente laag gehouden in het midden van de jaren 1920.

Dit zijn enkele van de belangrijkste economische factoren achter de beurscrash van 1929.

1. Kredietboom

In de jaren 1920 was er een snelle groei in bankkrediet en leningen in de VS. Aangemoedigd door de kracht van de economie, vonden mensen dat de aandelenmarkt een eenrichtingswedloop was. Sommige consumenten leenden om aandelen te kopen. Bedrijven namen meer leningen voor uitbreiding. Omdat mensen veel schulden hadden, werden ze gevoeliger voor een verandering in vertrouwen. Toen die verandering van vertrouwen kwam in 1929, degenen die hadden geleend werden bijzonder blootgesteld en sloot zich aan bij de rush om aandelen te verkopen en proberen hun schulden af te lossen.

2. Het kopen op de marge

in verband met het kopen op krediet was de praktijk van het kopen van aandelen op de marge. Dit betekende dat u slechts 10 of 20% van de waarde van de aandelen moest betalen; het betekende dat u 80-90% van de waarde van de aandelen leende. Hierdoor kon meer geld in aandelen worden gestoken, waardoor hun waarde werd verhoogd. Er wordt gezegd dat er veel ‘marge miljonair’ investeerders. Ze hadden enorme winsten gemaakt door op de marge te kopen en te kijken naar de aandelenkoersen stijgen. Maar, het liet beleggers zeer blootgesteld toen de prijzen daalden. Deze miljonairs werden weggevaagd toen de aandelenmarkt viel. Het had ook gevolgen voor die banken en beleggers die geld hadden geleend aan degenen die op de marge aankopen.

3. Irrationele exuberantie

veel van de beurscrash kan worden toegeschreven aan over-uitbundigheid en valse verwachtingen. In de jaren voorafgaand aan 1929, de beurs bood de mogelijkheden voor het maken van enorme winsten in rijkdom. Het was de nieuwe goudkoorts. Mensen kochten aandelen met de verwachtingen van het maken van meer geld. Toen de aandelenkoersen stegen, begonnen mensen geld te lenen om te investeren in de aandelenmarkt. De markt raakte verstrikt in een speculatieve zeepbel. – Aandelen bleven stijgen, en mensen voelden dat ze dat zouden blijven doen. Het probleem was dat de aandelenkoersen werden gescheiden van de reële potentiële winst van de aandelenkoersen. De prijzen werden niet gedreven door economische fundamentals, maar door het optimisme/uitbundigheid van beleggers. De gemiddelde winst per aandeel steeg tussen 1923 en 1929 met 400%. Degenen die vraagtekens zetten bij de waarde van aandelen werden vaak bestempeld als doom-mongers. Dit was niet de eerste investeringszeepbel, noch was het de laatste. Onlangs zagen we een soortgelijk fenomeen in de dot com bubble.in maart 1929 zag de aandelenmarkt zijn eerste grote ommekeer, maar deze mini-paniek werd overwonnen, wat leidde tot een sterke opleving in de zomer van 1929. In oktober 1929 werden de aandelen zwaar overgewaardeerd. Toen sommige bedrijven op 24 oktober (zwarte donderdag) teleurstellende resultaten publiceerden, begonnen sommige beleggers te voelen dat dit een goed moment zou zijn om hun winst te verzilveren; de aandelenprijzen begonnen te dalen en de paniek bij de verkoop zorgde ervoor dat de prijzen sterk daalden. Financiers, zoals JP Morgan probeerde het vertrouwen te herstellen door aandelen te kopen om de prijzen te verhogen. Maar dit heeft de snelle verandering in het marktsentiment niet veranderd. Op 29 oktober (Black Tuesday) aandelenkoersen daalden met $40 miljard in een enkele dag. In 1930 was de waarde van de aandelen met 90% gedaald. De stierenmarkt was vervangen door een berenmarkt.

4. Een mismatch tussen productie en consumptie

in de jaren 1920 zag grote vooruitgang in de productietechnieken, vooral in industrieën zoals auto ‘ s. De productielijn zorgde voor schaalvoordelen en grote stijgingen in de productie. Echter, de vraag naar het kopen van dure auto ‘ s en consumptiegoederen waren moeilijk bij te houden. Daarom, tegen het einde van de jaren 1920, hadden veel bedrijven moeite om al hun productie te verkopen. Dit veroorzaakte een aantal van de teleurstellende winstresultaten die neerwaarts daalden in de aandelenkoersen.

snelle groei van het reële bbp in de jaren 1920, kon niet worden gehandhaafd

in 1929 waren er al waarschuwingssignalen uit de economie met dalende verkoop van auto ‘ s, lagere staalproductie en een vertraging in de woningbouw. Ondanks deze waarschuwingssignalen bleven mensen echter aandelen kopen.

5. De recessie in de landbouw

al voor 1929 worstelde de Amerikaanse landbouwsector met het handhaven van de rentabiliteit. Veel kleine boeren werden uit hun bedrijf verdreven omdat ze niet konden concurreren in het nieuwe economische klimaat. Betere technologie verhoogde het aanbod, maar de vraag naar voedsel steeg niet in hetzelfde tempo. Daarom daalden de prijzen en daalden de inkomens van de landbouwers. In deze sector waren er beroeps-en geografische onvolkomenheden en het was moeilijk voor werkloze landbouwers om elders in de economie werk te vinden.

6. Zwakke punten in het banksysteem

vóór de Grote Depressie werd het Amerikaanse banksysteem gekenmerkt door veel kleine tot middelgrote ondernemingen. Amerika had meer dan 30.000 banken. Het effect hiervan was dat ze vatbaar waren om failliet te gaan als er een run op deposito ‘ s. Vooral veel banken op het platteland gingen failliet als gevolg van de recessie in de landbouw. Dit had een negatief effect op de rest van de financiële sector. Tussen 1923 en 1930 stortten 5.000 banken in.

Opmerking: Als de vraag was – wat veroorzaakte de Grote Depressie? Het antwoord zou iets anders zijn. Dit is omdat sommigen geloven dat de beurscrash was slechts gedeeltelijk te wijten aan de grote depressie (hoewel het was een belangrijke factor in het versnellen van het.)

7. Rol van het monetaire beleid

discontovoet – Federal Reserve Bank of NY voor US | St Louis

midden jaren twintig werd de Amerikaanse rente laag gehouden. Als we echter naar de zeer lage inflatie kijken, zien we dat de reële rente aanzienlijk positief was.

US inflation in the 1920

US inflation rate | St Louis

vanaf 1928 begon de Federal Reserve de rente te verhogen – deels bezorgd over de stijgende aandelenkoersen. De verhoging van de rente tot 6% heeft bijgedragen tot de vermindering van de economische groei en de vermindering van de vraag naar aandelen.

gerelateerd

• economie van de jaren 1920 at Economics Help
• oorzaken van Grote Depressie
• Hoe beïnvloedt de aandelenmarkt de economie?
• Wall Street Crash-wikipedia