pád akciového trhu z roku 1929 byl důsledkem neudržitelného boomu cen akcií v předchozích letech. Rozmach cen akcií byl způsoben iracionální nevázaností investorů, nákupem akcií na marži a přílišnou důvěrou v udržitelnost ekonomického růstu. Někteří ekonomové tvrdí, že boom byl také usnadněn ‚volné peníze s NÁMI úrokové sazby stále nízké v polovině-1920.

tohle jsou některé z nejvýznamnějších ekonomických faktorů za krach burzy v roce 1929.

1. Úvěrový boom

v roce 1920 došlo v USA k rychlému růstu bankovních úvěrů a půjček. Povzbuzeni silou ekonomiky, lidé cítili, že akciový trh je jednosměrná sázka. Někteří spotřebitelé si půjčili na nákup akcií. Firmy si na expanzi braly více úvěrů. Protože se lidé stali vysoce zadluženými, znamenalo to, že se stali náchylnějšími ke změně důvěry. Když tato změna důvěry přišla v roce 1929, ti, kteří si půjčili, byli obzvláště vystaveni a připojili se ke spěchu k prodeji akcií a pokusu o splacení svých dluhů.

2. Nákup na marži

související s nákupem na úvěr byla praxe nákupu akcií na marži. To znamenalo, že jste museli zaplatit pouze 10 nebo 20% hodnoty akcií; to znamenalo, že jste si půjčovali 80-90% hodnoty akcií. To umožnilo vložit více peněz do akcií a zvýšit jejich hodnotu. Říká se, že bylo mnoho „milionářských“ investorů. Měli obrovské zisky tím, že nakupovali na marži a sledovali růst cen akcií. Když však ceny klesly, nechali investoři velmi exponované. Tito marginální milionáři byli zničeni, když přišel pokles akciového trhu. Dotklo se to i těch bank a investorů, kteří půjčovali peníze těm, kteří nakupovali na marži.

3. Iracionální nevázanost

mnoho krachů na akciovém trhu lze obviňovat z nadměrné nadšení a falešných očekávání. V letech před rokem 1929 nabídl akciový trh potenciál pro obrovské zisky v bohatství. Byla to nová zlatá horečka. Lidé kupovali akcie s očekáváním, že vydělají více peněz. S růstem cen akcií si lidé začali půjčovat peníze na investice na burze. Trh se dostal do spekulativní bubliny. – Akcie stále rostly a lidé cítili, že v tom budou pokračovat. Problém spočíval v tom, že ceny akcií se oddělily od skutečného potenciálního zisku cen akcií. Ceny nebyly taženy ekonomickými fundamenty, ale optimismem / nevázaností investorů. Průměrný výdělek na akcii vzrostl mezi lety 1923 a 1929 o 400%. Ti, kteří zpochybňovali hodnotu akcií, byli často označováni za zkázy. Nebyla to první investiční bublina, ani nebyla poslední. Naposledy jsme viděli podobný jev v bublině dot com.

V březnu 1929 akciový trh zaznamenal svůj první velký obrat, ale tato mini-panika byla překonána, což vedlo k silnému oživení v létě 1929. Do října 1929 byly akcie hrubě nadhodnoceny. Když některé společnosti zveřejnil neuspokojivé výsledky 24. října (Černý čtvrtek), někteří investoři začali cítit, by to mohl být dobrý čas, aby peníze na jejich zisky; ceny akcií začaly klesat a panický prodej způsobil prudký pokles cen. Finančníci, jako je JP Morgan, se pokusili obnovit důvěru nákupem akcií, aby podpořili ceny. To však nedokázalo změnit rychlou změnu nálady na trhu. 29. října (černé úterý) ceny akcií klesly o 40 miliard dolarů za jediný den. Do roku 1930 klesla hodnota akcií o 90%. Býčí trh byl nahrazen medvědím trhem.

4. Nesoulad mezi výrobou a spotřebou,

1920 viděla velké pokroky ve výrobních technik, a to zejména v průmyslových odvětvích, jako automobily. Výrobní linka umožnila úspory z rozsahu a velký nárůst výroby. Poptávka po nákupu drahých automobilů a spotřebního zboží se však snažila udržet krok. Proto se ke konci dvacátých let mnoho firem snažilo prodat veškerou svou produkci. To způsobilo některé neuspokojivé výsledky zisku, které urychlily pokles cen akcií.

Rychlý růst Reálného HDP v roce 1920, nemohl být zachován

V roce 1929, tam už byly varovné signály z ekonomiky s klesající prodeje automobilů, nižší výrobu oceli a zpomalení bytové výstavby. Navzdory těmto varovným signálům však lidé stále kupovali akcie.

5. Zemědělská recese

ještě před rokem 1929 se americký zemědělský sektor snažil udržet ziskovost. Mnoho malých zemědělců bylo vyhnáno z podnikání, protože nemohli konkurovat v novém ekonomickém klimatu. Lepší technologie zvyšovala nabídku, ale poptávka po potravinách se nezvyšovala stejným tempem. Proto ceny klesly a příjmy zemědělců klesly. V tomto odvětví byla pracovní a geografická imobilita a pro nezaměstnané zemědělce bylo obtížné získat práci jinde v ekonomice.

6. Slabé stránky bankovního systému

před Velkou hospodářskou krizí se americký bankovní systém vyznačoval tím, že měl mnoho malých až středních firem. Amerika měla přes 30 000 bank. Důsledkem toho bylo, že byli náchylní k bankrotu, pokud došlo k běhu na vklady. Zejména mnoho bank ve venkovských oblastech zkrachovalo kvůli zemědělské recesi. To mělo negativní dopad na zbytek finančního odvětví. Mezi lety 1923 a 1930 se zhroutilo 5 000 bank.

Poznámka: Pokud byla otázka-co způsobilo velkou hospodářskou krizi? Odpověď by byla trochu jiná. Je to proto, že někteří věří, že krach na Burze byl jen částečně vinu za Velké hospodářské krize (i když to byl významný faktor v urychlovat.)

7. Úloha měnové politiky

Diskontní Sazba – Federální Rezervní systém, Bank of NY pro NÁS | St. Louis

V polovině-1920, AMERICKÉ úrokové sazby byly udržovány na nízké úrovni. Pokud se však podíváme na velmi nízkou míru inflace, reálné úrokové sazby byly podstatně pozitivní.

v USA se inflace v roce 1920,

NÁS míra inflace | St. Louis

Od roku 1928, Federální Rezervní systém začal zvyšovat úrokové sazby – částečně obavy o vzestupu ceny akcií. Zvýšení úrokových sazeb na 6% hrálo faktor při snižování hospodářského růstu a snižování poptávky po akciích.

Související

• Ekonomika 1920 v Ekonomii Pomoc
• Příčiny Velké Deprese
• Jak funguje akciový trh vliv na ekonomiku?
• Wall Street Crash-wikipedia