Wall Street Crash z roku 1929

Datum

4. září – 13. listopadu 1929

Typ

krachu Akciového trhu,

Obavy z nadměrné spekulace Federální Rezervní

The Wall Street Crash z roku 1929, také známý jako Velký Pád, byl hlavní Americký akciový trh pád, ke kterým došlo na podzim roku 1929. Začalo to v září a skončilo koncem října, kdy ceny akcií na Newyorské burze zkolabovaly.

byl to nejničivější krach akciového trhu v historii Spojených států, při zohlednění plného rozsahu a trvání jeho následků. Velký krach je spojen s 25. říjnem 1929, nazvaným Černý pátek, den po největším výprodeji akcií v historii USA. Krach, který následoval po zářijovém krachu Londýnské burzy, signalizoval začátek Velké hospodářské krize.

Pozadí

„Bouřlivých Dvacátých let“, v desetiletí po první Světové Válce, která vedla k havárii, byl čas, bohatství a přebytek. V návaznosti na poválečný optimismus, venkovští Američané se během desetiletí stěhovali do měst v obrovských počtech s nadějí na nalezení prosperujícího života ve stále rostoucí expanzi amerického průmyslového sektoru.

Navzdory nebezpečí spekulace, to bylo široce věřil, že akciový trh bude i nadále růst věčně: 25. Března 1929, poté, co Federální Rezervní varoval nadměrné spekulace, malé havárii došlo, jak investoři začali prodávat akcie rychlým tempem, vystavovat na trhu je vratké základy. O dva dny později, bankéř Charles E. Mitchell oznámil, že jeho společnost, National City Bank, by poskytla 25 milionů dolarů v úvěrových zastavit trh snímku. Mitchellův krok přinesl dočasné zastavení finanční krize a peníze na volání klesly z 20 na 8 procent. Americká ekonomika však vykazovala zlověstné známky potíží: výroba oceli klesala, stavba byla pomalá, prodej automobilů klesal a spotřebitelé si kvůli snadnému úvěru budovali vysoké dluhy.

i Přes všechny ekonomické varovné příznaky a trh přestávky v Březnu a Květnu roku 1929, akcie pokračoval jejich postup v červnu a zisky i nadále téměř v neztenčené míře až do začátku září 1929 (Dow Jones average posílil o více než 20% mezi červnem a zářím). Trh byl na devítiletém běhu, který zaznamenal desetinásobný nárůst hodnoty průmyslového průměru Dow Jones a 3.září 1929 dosáhl vrcholu 381.17. Krátce před krachem, ekonom Irving Fisher skvěle prohlásil: „ceny akcií dosáhly toho, co vypadá jako trvale vysoká plošina.“Optimismus a finanční zisky z velké býčí trh byl otřesený po dobře-propagoval začátkem září predikce z finanční expert Roger Babson, že „krach se blíží, a to může být úžasný“. Počáteční zářijový pokles se tak v tisku nazýval „Babsonovou přestávkou“. To byl začátek Velkého Krachu, ale až do závažné fáze havárie v říjnu, mnozí investoři považovali září „Babson Break“ jako „zdravé korekce“ a nákupní příležitost.

Na 20. září, 1929, London Stock Exchange havaroval, když se horní Britský investor Clarence Hatry a mnoho jeho spolupracovníků byl uvězněn za podvody a padělání. Londýnský krach výrazně oslabil optimismus amerických investic na trzích v zámoří: ve dnech před krachem byl trh silně nestabilní. Období prodeje a vysoké objemy se prolínaly s krátkými obdobími rostoucích cen a oživení.

Selhání

Prodej intenzivnější v polovině října. 24. října, „Černý čtvrtek“, trh ztratil 11 procent své hodnoty při úvodním zvonu při velmi těžkém obchodování. Obrovský objem znamenalo, že zpráva cen na ticker páska v makléřské kanceláře po celé zemi byla hodiny zpoždění, a tak investoři měli tušení, co nejvíce akcie obchodovaly za. Několik předních bankéřů z Wall Street se sešlo, aby našli řešení paniky a chaosu na obchodním patře. Setkání zahrnuty Thomas W. Lamont, úřadující šéf Banky Morgan; Albert Wiggin, vedoucí Chase National Bank; a Charles E. Mitchell, prezident National City Bank of New York. Vybrali Richarda Whitneyho, viceprezidenta burzy, aby jednal jejich jménem.

S bankéřů finanční prostředky za ním, Whitney umístěny nabídku k nákupu 25,000 akcie US Steel na 205 dolarů za akcii, cena výrazně nad současnou tržní. Jak obchodníci sledovali, Whitney pak umístila podobné nabídky na další akcie „blue chip“. Taktika byla podobná té, která ukončila paniku z roku 1907 a podařilo se jí zastavit skluz. Dow Jones Industrial Average se vzpamatoval a uzavřel s ním jen o 6,38 bodu za den.

Na 28. října, „Černé pondělí“, další investoři čelí marže se rozhodl dostat se ven z trhu, a snímek pokračoval s rekordní ztrátu v Dow za den 38.33 bodů, nebo 12.82%.

29. října 1929 zasáhlo“ černé úterý “ Wall Street, když investoři obchodovali na Newyorské burze za jediný den zhruba 16 milionů akcií. Miliardy dolarů byly ztraceny a zničily tisíce investorů. Druhý den panický prodej dosáhl svého vrcholu s některými akciemi, které nemají kupce za žádnou cenu. Dow ztratil dalších 30,57 bodů, nebo 11,73%, za celkový pokles o 23% za dva dny.

29. října, William C. Durant přidal se členy rodiny Rockefellerů a dalších finančních gigantů koupit velké množství zásob, aby ukázat veřejnosti jejich důvěru v trh, ale jejich úsilí se nepodařilo zastavit velký pokles ceny. Masivní objem akcií obchodovaných v ten den dělal ticker pokračovat v jízdě až do cca 7:45 p. m.

Dow Jones Industrial Average na Černé pondělí a Černé úterý

Datum	Změnit	% Změnit
28. října 1929	-38.33	-12.82	260.64
29. října 1929	-30.57	-11.73	230.07

Po jeden-den obnovy 30. října, kdy Dow získal 28.40 bodů, nebo 12.34%, a uzavřel na 258.47, na trhu i nadále klesat, přijít na prozatímní dno na 13. listopadu, 1929, Dow uzavřel na 198.60. Na trhu pak využit pro několik měsíců, počínaje dnem 14. listopadu, s Dow získává 18.59 bodů, a uzavřel na 217.28, a dosáhnout na sekundární uzavírací peak (medvědí trh rally) 294.07 na 17. dubna 1930. Dow se poté pustil do dalšího, mnohem delšího, stabilního skluzu od dubna 1930 do 8. července 1932, kdy uzavřel na 41.22, nejnižší úrovni 20. století, a uzavřel ztrátu 89.2% pro index za méně než tři roky.

na Začátku 15. Března 1933, a pokračuje přes zbytek roku 1930, Dow začal pomalu zpět na zem ztratil. Největší procento se zvyšuje Dow Jones došlo během časný a střední-1930. Na konci roku 1937, tam byl ostrý dip na akciovém trhu, ale ceny se konalo vysoko nad 1932 minima. Dow Jones se nevrátil na vrchol 3.září 1929, až do 23. listopadu 1954.

Následky

V roce 1932, Pecora byla založena Komise US Senátu ke studiu příčin havárie. Následujícího roku, AMERICKÝ Kongres prošel Glass–Steagallova Zákona, která nařizovala odděleny komerční banky, které přijímají vklady a poskytují úvěry, a investiční banky, které zaručují, vydání a distribuci akcií, dluhopisů a jiných cenných papírů.

Poté, akciové trhy po celém světě zavedl opatření k pozastavení obchodování v případě, že rychlý pokles, tvrdí, že opatření by se zabránilo takové panické prodeje. Nicméně, jeden-den krachu z Černého pondělí 19. října 1987, kdy Dow Jones Industrial Average klesl o 22,6 procenta, stejně jako Černé pondělí 16. Března 2020 (-12.9%), byli horší v procentech, než jediný den v roce 1929 (i když v kombinaci 25% pokles. října 28-29, 1929 byl větší, než z 19. října 1987, a zůstává nejhorším dvoudenní pokles od února 2021).

Druhá světová válka

Americká mobilizace za druhou světovou válku na konci roku 1941 přesunula přibližně deset milionů lidí z civilní pracovní síly a do války. Druhá světová válka měla dramatický dopad na mnoho částí ekonomiky a možná urychlila konec Velké hospodářské krize ve Spojených státech. Vládou financované kapitálové výdaje představovaly v roce 1940 pouze 5 procent ročních investic USA do průmyslového kapitálu; do roku 1943 vláda představovala 67 procent kapitálových investic USA.

Analýzy

následoval pád spekulativní boom, který měla pevně v pozdní 1920. Během druhé poloviny roku 1920, výroba oceli, stavebnictví, maloobchodní obrat, automobily registrované, a dokonce i železniční příjmy pokročilé od záznamu k záznamu. Kombinovaný čistý zisk 536 výrobních a obchodních společností vykázal v prvních šesti měsících roku 1929 nárůst o 36,6% oproti roku 1928, což je samo o sobě rekordní pololetí. Železo a ocel vedly cestu se zdvojnásobenými zisky. Tyto údaje nastavit crescendo burzovní spekulace, že vedl stovky tisíc Američanů investovat na akciovém trhu. Značný počet z nich si půjčoval peníze na nákup dalších akcií. V srpnu 1929, makléři běžně půjčování drobných investorů více než dvě třetiny nominální hodnoty akcie kupovali. Půjčeno bylo přes 8,5 miliardy dolarů, což je více než celá částka měny, která v té době obíhala v USA.

rostoucí ceny akcií povzbudily více lidí k investicím a doufaly, že ceny akcií dále porostou. Spekulace tak podnítily další vzestupy a vytvořily ekonomickou bublinu. Kvůli nákupu marží, investoři stáli přijít o velké částky peněz, pokud trh odmítl-nebo dokonce nedokázal postoupit dostatečně rychle. Průměrný poměr ceny a výdělku akcií S&P byl v září 1929 32,6, což bylo jasně nad historickými normami. Podle ekonoma Johna Kennetha Galbraitha, tato nevázanost také za následek velký počet lidí, že umístí své úspory a peníze v pákový efekt, investiční produkty, jako jsou Goldman Sachs „Blue Ridge důvěra“ a „Shenandoah věřit“. Ty také havarovaly v roce 1929, což mělo za následek ztráty bankám ve výši 475 miliard dolarů v roce 2010 (556,91 miliardy dolarů v roce 2019).

Dobrou úrodu vybudoval hmotnost 250 milionů bušlů pšenice „přenesené“ když 1929 otevřel. V květnu byla v údolí Mississippi připravena ke sklizni také úroda ozimé pšenice 560 milionů bušlů. Tato nadměrná nabídka způsobila pokles cen pšenice tak silný, že čisté příjmy zemědělského obyvatelstva z pšenice byly ohroženy vyhynutím. Akciové trhy jsou vždy citlivé na budoucí stav komoditních trhů a propad na Wall Street předpovídali pro Může Sir George Paish dorazili včas. V červnu 1929, pozice byla zachráněna sucho v Dakotas a Kanadského Západu, plus nepříznivé časy semen v Argentině a východní Austrálie. Nadměrná nabídka nyní chtěla zaplnit mezery ve světové produkci pšenice z roku 1929. Z květnových 97 korun za bušl vzrostla cena pšenice v červenci na 1,49 dolaru. Když bylo vidět, že na tomto čísle by Američtí zemědělci dostali za svou úrodu více než za úrodu z roku 1928, zásoby opět vzrostly.

V srpnu, cena pšenice klesla, když Francie a Itálie se chlubí nádhernými sklizeň, a situace v Austrálii zlepšila. To poslalo chvění přes Wall Street a ceny akcií rychle klesly, ale slovo levných akcií přineslo nový nával „jelenů“, amatérských spekulantů a investorů. Kongres hlasoval pro pomocný balíček ve výši 100 milionů dolarů pro zemědělce a doufal, že stabilizuje ceny pšenice. Do října však cena klesla na $1.31 za bušla.

do poloviny roku 1929 zpomalovaly nebo dokonce klesaly další významné ekonomické barometry, včetně prodeje automobilů, prodeje domů a výroby oceli. Klesající komodity a průmyslové výroby může mít promáčknutý i Americké sebevědomí, a akciový trh dosáhl vrcholu na 3. září na 381.17 jen po Pracovní Den, pak začal váhat poté, co Roger Babson vydal své jasnozřivé „krach“ počasí. Do konce září byl trh o 10% nižší než vrchol („Babsonova přestávka“). Prodej zesílil na začátku a v polovině října, s ostrými dny dolů přerušovanými několika dny nahoru. Panika prodávat na obrovský objem zahájena v týdnu od 21. října a zesílil a vyvrcholil 24. října, 28., a to zejména 29. („Černé úterý“).

prezident Chase National Bank, Albert H. Wiggine, tehdy řekl:

„sklízíme přírodní ovocné orgie spekulace, ve kterém miliony lidí se oddával. Bylo nevyhnutelné, kvůli obrovskému nárůstu počtu akcionářů v posledních letech, že počet prodejců bude větší než kdy jindy, když konjunktura skončila a prodej zaujal místo nákupu.“

Efekty

Spojených Států

Spolu, zhroucení akciového trhu roku 1929 a Velká Deprese tvořil největší finanční krize 20.století. Panika z října 1929 přišla sloužit jako symbol ekonomické kontrakce, která svírala svět během příštího desetiletí. Pokles cen akcií 24. a 29. října 1929 byl prakticky okamžitý na všech finančních trzích s výjimkou Japonska.

pád Wall Street měl zásadní dopad na americkou a světovou ekonomiku a byl zdrojem intenzivní akademické historické, ekonomické a politické debaty od jejích následků až do současnosti. Někteří lidé věřili, že zneužívání ze strany holdingových společností přispělo k havárii Wall Street v roce 1929 a depresi, která následovala. Mnoho lidí obviňovalo krach komerčních bank, které příliš dychtily ohrozit vklady na akciovém trhu.

V roce 1930, 1,352 banky držely více než $853 milionů vkladů; v roce 1931, o rok později, 2,294 banky se nezdařilo s téměř 1,7 miliardy dolarů ve vkladech. Mnoho podniků selhalo (28 285 selhání a denní sazba 133 v roce 1931).

havárie z roku 1929 zastavila řvoucí dvacátá léta. Jako předběžně vyjádřil ekonomický historik Charles P. Kindlebergerovi, v roce 1929, tam byl žádný věřitel poslední instance efektivně prezentovat, který, kdyby existoval a byl řádně vykonávány, by byl klíč v zkrácení podnikání zpomalení, které obvykle následuje finanční krize. Havárie vyvolala rozsáhlé a dlouhodobé následky pro Spojené státy. Historici stále debatují o tom, zda havárie v roce 1929 vyvolala velkou hospodářskou krizi, nebo zda se pouze shodovala s prasknutím volné ekonomické bubliny inspirované úvěry. Pouze 16% amerických domácností bylo investováno na akciovém trhu ve Spojených státech během období před touto depresí, což naznačuje, že havárie měla poněkud menší váhu.

Nicméně, psychologické účinky havárie se rozléhala po celé zemi jako podniky, se stal vědomi obtíží při zajištění kapitálové investice na trhu pro nové projekty a expanze. Obchodní nejistota přirozeně ovlivňuje jistotu zaměstnání pro zaměstnance, a protože americký pracovník (spotřebitel) čelil nejistotě, pokud jde o příjem, přirozeně sklon ke spotřebě klesal. Pokles cen akcií způsobilo bankroty a vážné makroekonomické problémy, včetně kontrakce úvěrů, uzavírání podniků, propouštění zaměstnanců, krachy bank, pokles nabídky peněz, a další ekonomicky depresivní události.

výsledný nárůst masové nezaměstnanosti je vnímán jako důsledek havárie, ačkoli havárie není v žádném případě jedinou událostí, která přispěla k depresi. Krach na Wall Street je obvykle viděn jako mající největší vliv na události, které následovaly, a proto je široce považován za signalizuje klesající ekonomická skluzavka, že inicioval Velké Deprese. Pravda nebo ne, důsledky byly strašné pro téměř všechny. Většina akademických odborníků se shoduje na jednom aspektu krachu: za jeden den vyhladila miliardy dolarů bohatství, a to okamžitě potlačilo nákup spotřebitelů.

neúspěch odstartoval celosvětový náběh na americké zlaté vklady (tj. dolar) a přinutil Federální rezervní systém ke zvýšení úrokových sazeb do propadu. Zhruba 4000 bank a dalších věřitelů nakonec neuspělo. Také, uptick pravidlo, které povolen krátký prodej pouze tehdy, když poslední klíště cena akcií byla pozitivní, byla realizována po roce 1929 krach trhu, aby se zabránilo krátké prodejci z jízdy na cenu akcií dolů v raid medvěd.

Evropa

krach akciového trhu v říjnu 1929 vedl přímo k velké hospodářské krizi v Evropě. Když se akcie propadly na Newyorské burze, svět si toho okamžitě všiml. Přestože finanční lídři ve Spojeném království, stejně jako ve Spojených státech, značně podcenili rozsah krize, která následovala, brzy se ukázalo, že světové ekonomiky jsou propojenější než kdy jindy. Dopady narušení globálního systému financování, obchodu a výroby a následného zhroucení americké ekonomiky byly brzy pociťovány v celé Evropě.

zejména v letech 1930 a 1931 stávkovali nezaměstnaní pracovníci, demonstrovali na veřejnosti a jinak podnikli přímé kroky, aby upozornili veřejnost na jejich neutěšenou situaci. Ve velké BRITÁNII, protesty často soustředí na tzv. znamená, že test, který vláda měla zavedl v roce 1931 omezit množství nezaměstnanosti plateb pro jednotlivce a rodiny. Pro pracující lidi se zdálo, že test prostředků je rušivým a necitlivým způsobem, jak se vypořádat s chronickou a neúprosnou deprivací způsobenou hospodářskou krizí. Stávky se setkaly násilně, policie přerušila protesty, zatkla demonstranty a obvinila je ze zločinů souvisejících s porušováním veřejného pořádku.

akademická debata

mezi ekonomy a historiky se neustále debatuje o tom, jakou roli havárie hrála v následných ekonomických, sociálních a politických událostech. The Economist v článku z roku 1998 tvrdil, že deprese nezačala krachem akciového trhu, ani v době krachu nebylo jasné, že deprese začíná. Zeptali se: „může velmi vážný kolaps burzy způsobit vážné selhání průmyslu, když je průmyslová výroba z velké části ve zdravém a vyváženém stavu?“Tvrdili, že tam musí být nějaký zádrhel, ale tam byl ještě není dostatečné důkazy k prokázání, že to bude dlouho, nebo by nutně produkovat obecné průmyslové deprese.

Nicméně, Ekonom také varoval, že některé úpadky bank byly také lze očekávat, a některé banky nemusí mít žádné rezervy pro financování komerčních a průmyslových podniků. Dospěla k závěru, že klíčem k situaci je postavení bank, ale to, co se bude dít, nebylo možné předvídat.

Milton Friedman Měnová Historie Spojených Států, co-psaný s Annou Schwartz, tvrdí, že to, co udělal „velká kontrakce“ tak závažné nebylo poklesu v hospodářském cyklu, protekcionismus, nebo zhroucení akciového trhu roku 1929 v sebe, ale zhroucení bankovního systému v průběhu tří vln zpanikařil od 1930 do 1933.

Viz také

• Příčiny Velké Deprese
• Kritika Federální Rezervní
• Velká Kontrakce
• Seznam největších denní změny v Dow Jones Industrial Average

Poznámky

Další čtení

• Axon, Gordon V. Krach Na Burze v roce 1929. London, England: Mason & Lipscomb Publishers Inc., 1974.
• Bierman, Harold (26. března 2008). „Pád Akciového Trhu Z Roku 1929“. Ve Whaples, Robert (ed.). EH.Net Encyklopedie. Santa Clara, Kalifornie: Asociace Ekonomických Dějin. Retrieved February 2, 2017.
• Brooks, John. (1969). Jednou v Golcondě: skutečné Drama Wall Street 1920-1938. New York: Harper & Row. ISBN 0-393-01375-8.
• Galbraith, John Kenneth. „1929: New York City.“Lapham‘ s Quarterly, no. 2 (jaro 2015): 145-146
• Klein, Maury. (2001). Duhový konec: krach roku 1929. New York: Oxford University Press. ISBN 0-19-513516-4.
• Klingaman, William k. (1989). 1929: rok velké havárie. New York: Harper & Row. ISBN 0-06-016081-0.
• Leone, Bruno. Velké Hospodářské Krize: Protichůdné Názory, 14-25. San Diego, Kalifornie: Bender, David L., 1994.
• Pendergast, Tome. Americké Dekády: 1920-1929. Farmington Hills, Michigan: UXL American Decades Publishing, 2003.
• Reed, Lawrence W. (1981 & 2008). Velké mýty o Velké hospodářské krizi. Midland, Michigan: Mackinac Center.
• Rothbard, Murray N. (2000). Americká Velká hospodářská krize (PDF) (5.vydání.). Auburn, Alabama: Institut Ludwiga von Misese. ISBN 978-0-945466-05-5. Citováno 13. Května 2010.
• Shachtman, Tom. (1979). Den, Kdy Amerika Havarovala: Vyprávění o Velkém krachu akciového trhu 24. října 1929. New York: G. P. Putnam. ISBN 0-399-11613-3.
• Thomas, Gordon a Morgan-Witts, Max. (1979). Den, kdy bublina praskla: sociální historie havárie na Wall Street v roce 1929. Zahradní Město, New York: Doubleday. ISBN 0-385-14370-2.
• Watkins, Tom h. Velká hospodářská krize: Amerika v 1930, 22-55. New York: Little, Brown & Company, 1993.

Media related to Wall Street Crash of 1929 at Wikimedia Commons

• The Crash of 1929, American Experience documentary