Was ist ein Aktionärsaktivist?

Ein Aktionärsaktivist ist eine Person, die versucht, ihre Rechte als Aktionär eines börsennotierten Unternehmens zu nutzen, um Veränderungen innerhalb oder für das Unternehmen herbeizuführen.

Aktionärsaktivismus verstehen

Aktionärsaktivismus ist eine Möglichkeit, wie Aktionäre das Verhalten eines Unternehmens beeinflussen können, indem sie ihre Rechte als Teileigentümer ausüben. Aktienklassen ermöglichen neben Dividendenansprüchen unterschiedliche Stimmrechte.Während Minderheitsaktionäre das Tagesgeschäft nicht führen, gibt es für sie verschiedene Möglichkeiten, den Verwaltungsrat und die Geschäftsführung eines Unternehmens zu beeinflussen. Diese Methoden können vom Dialog mit Managern bis hin zu formellen Vorschlägen reichen, über die alle Aktionäre auf der Hauptversammlung eines Unternehmens abstimmen.Aktionärsaktivisten wenden auch eine Vielzahl von offensiven Taktiken an, um Änderungen zu erzwingen. Zum Beispiel könnten sie Medienkanäle strategisch nutzen, um ihre Forderungen bekannt zu machen und den Druck anderer Aktionäre zu erhöhen. Sie können Unternehmen auch mit Klagen drohen, wenn sie nicht zu Wort kommen dürfen.Einige der Themen, die von Aktionärsaktivisten angesprochen werden, sind für den sozialen Wandel, der Desinvestitionen aus politisch sensiblen Teilen der Welt erfordert, zum Beispiel eine stärkere Unterstützung der Arbeitnehmerrechte (Sweatshops) und / oder mehr Rechenschaftspflicht für die Umweltzerstörung.

Der Begriff kann sich aber auch auf Investoren beziehen, die glauben, dass das Management eines Unternehmens schlechte Arbeit leistet. Diese Klasse von aktivistischen Investoren versucht oft, die Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen und das Management zu ersetzen oder eine größere Unternehmensänderung zu erzwingen.

Einsatz von Aktionärsaktivismus

Im Laufe der Jahre hat der Aktionärsaktivismus sowohl das insgesamt eingesetzte Kapital als auch die Anzahl der durchgeführten Kampagnen erhöht. Laut dem Harvard Law School Forum on Corporate Governance war 2018 ein Rekordjahr für Aktionärsaktivisten. Das gesamte Jahr über wurden rund 65 Milliarden US-Dollar an Kapital eingesetzt, wobei die Anzahl der initiierten Kampagnen auf 250 und die Anzahl der Investoren von 110 im Jahr 2017 auf 130 im Jahr 2018 zunahm.

Diese Zahlen stellen einen „bescheidenen“ Anstieg der Zahlen gegenüber dem Vorjahr dar, ein weiterer für die Rekordbücher. Aktionärsaktivisten wenden sich auch über Grenzen hinweg an Kampagnen. 60% der Kampagnen richteten sich an US-Unternehmen, 25% an europäische Unternehmen und 10% an Unternehmen aus dem asiatisch-pazifischen Raum.

Beispiele für Aktionärsaktivisten

Carl Icahn ist neben seiner Arbeit als Geschäftsmann, traditioneller Investor und Philanthrop einer der bemerkenswertesten aktivistischen Aktionäre der Finanzindustrie. In den 1980er Jahren entwickelte Herr Icahn einen guten Ruf als „Corporate Raider.“

Dies resultierte unter anderem aus seiner feindlichen Übernahme von TWA Airline im Jahr 1985. Zusammen mit Texaco und American Airlines war TWA zu dieser Zeit eine der größten Fluggesellschaften des Landes. Herr. Icahn übernahm das Unternehmen erfolgreich und steuerte es über einen Zeitraum von mehreren Jahren vom Rande des Bankrotts weg.In ähnlicher Weise betrachtet sich Bill Ackman als aktivistischer Investor (obwohl einige ihn in erster Linie für einen konträren Investor halten würden). Eine der bekanntesten Positionen von Ackman war seine Short-Position und Ausgabe einer enormen PR-Kampagne gegen das Unternehmen Herbalife im Jahr 2012.Im Gegensatz zu Herrn Icahn und Herrn Ackman haben viele Hedgefonds in letzter Zeit auf Veränderungen gedrängt, die mit den Umwelt-, Sozial- und Governance-Bedenken (ESG) ihrer Partner zusammenhängen. Trian Partners, Blue Harbour Group, Red Mountain Capital Partners und ValueAct Capital gehören zu den Top-Fonds, die ESG in verschiedenen Formen priorisiert haben.

Einige dieser Fonds werden von ihren eigenen Investoren vorangetrieben, die versuchen, Unternehmen zu besitzen, die sich der sozialen Verantwortung von Unternehmen verpflichtet fühlen. Diese Verantwortung kann in Form von Umweltbelangen wie dem Klimawandel oder Governance-Bedenken wie der Vielfalt der Sitzungssäle auftreten.Zum Beispiel begann der NYC Pension Fund ein Boardroom Accountability Project über Board Diversity, das Unternehmen dazu verpflichtet, die Rasse, das Geschlecht und die Fähigkeiten ihrer Direktoren offenzulegen.