Was ist die nachhaltige Wachstumsrate (SGR)?

Die Sustainable Growth Rate (SGR) ist die maximale Wachstumsrate, die ein Unternehmen oder Sozialunternehmen aufrechterhalten kann, ohne das Wachstum mit zusätzlichem Eigenkapital oder Fremdkapital finanzieren zu müssen. Der SGR beinhaltet die Maximierung des Umsatz- und Umsatzwachstums ohne Erhöhung der finanziellen Hebelwirkung. Das Erreichen des SGR kann einem Unternehmen helfen, eine übermäßige Verschuldung zu vermeiden und finanzielle Schwierigkeiten zu vermeiden.

Formel und Berechnung des SGR

SGR=Eigenkapitalrendite×(1−Dividendenausschüttungsquote)\text{SGR}=\text{Eigenkapitalrendite}\times(1-\text{Dividendenausschüttungsquote})SGR=Eigenkapitalrendite×(1−Dividendenausschüttungsquote)

Ermitteln oder berechnen Sie zunächst die Eigenkapitalrendite (ROE) des Unternehmens, das die Dividendenausschüttungsquote unternehmen. Der ROE misst die Rentabilität eines Unternehmens, indem er den Nettogewinn mit dem Eigenkapital des Unternehmens vergleicht.

Subtrahieren Sie dann die Dividendenausschüttungsquote des Unternehmens von 1. Die Dividendenausschüttungsquote ist der Prozentsatz des Gewinns je Aktie, der als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet wird. Schließlich multiplizieren Sie die Differenz mit dem ROE des Unternehmens.

Was der SGR Ihnen sagen kann

Damit ein Unternehmen über seinem SGR operieren kann, müsste es die Verkaufsanstrengungen maximieren und sich auf margenstarke Produkte und Dienstleistungen konzentrieren. Außerdem ist die Bestandsverwaltung wichtig, und das Management muss ein Verständnis für den laufenden Bestand haben, der erforderlich ist, um das Verkaufsniveau des Unternehmens zu erreichen und aufrechtzuerhalten.

Der SGR eines Unternehmens kann dabei helfen, festzustellen, ob es den täglichen Betrieb ordnungsgemäß verwaltet, einschließlich der Bezahlung seiner Rechnungen und der pünktlichen Bezahlung. Die Verwaltung der Kreditorenbuchhaltung muss zeitnah verwaltet werden, um einen reibungslosen Cashflow zu gewährleisten.

Verwaltung von Debitoren

Die Verwaltung des Forderungseinzugs ist auch für die Aufrechterhaltung des Cashflows und der Gewinnmargen von entscheidender Bedeutung. Forderungen stellen Geld dar, das Kunden dem Unternehmen schulden. Je länger ein Unternehmen braucht, um seine Forderungen einzuziehen, desto wahrscheinlicher ist es, dass es Cashflow-Defizite hat und Schwierigkeiten hat, seine Geschäftstätigkeit ordnungsgemäß zu finanzieren. Infolgedessen müsste das Unternehmen zusätzliche Schulden oder Eigenkapital aufnehmen, um dieses Cashflow-Defizit auszugleichen. Unternehmen mit niedrigem SGR verwalten ihre Verbindlichkeiten und Forderungen möglicherweise nicht effektiv.

Die Unhaltbarkeit hoher SGRs

Eine hohe SGR langfristig aufrechtzuerhalten, kann sich für die meisten Unternehmen als schwierig erweisen. Wenn der Umsatz steigt, neigt ein Unternehmen dazu, mit seinen Produkten einen Sättigungspunkt zu erreichen. Um die Wachstumsrate aufrechtzuerhalten, müssen Unternehmen daher in neue oder andere Produkte expandieren, die möglicherweise niedrigere Gewinnmargen aufweisen. Die niedrigeren Margen könnten die Rentabilität verringern, die finanziellen Ressourcen belasten und möglicherweise zu einem Bedarf an neuen Finanzierungen führen, um das Wachstum aufrechtzuerhalten. Andererseits besteht für Unternehmen, die ihre SGR nicht erreichen, die Gefahr einer Stagnation.Die SGR-Berechnung geht davon aus, dass ein Unternehmen eine Zielkapitalstruktur aus Schulden und Eigenkapital beibehalten, eine statische Dividendenausschüttungsquote beibehalten und den Umsatz so schnell wie möglich beschleunigen möchte.

Es gibt Fälle, in denen das Wachstum eines Unternehmens größer wird als das, was es selbst finanzieren kann. In diesen Fällen muss das Unternehmen eine Finanzstrategie entwickeln, die das zur Finanzierung seines schnellen Wachstums erforderliche Kapital aufbringt. Das Unternehmen kann Eigenkapital ausgeben, die finanzielle Hebelwirkung durch Schulden erhöhen, Dividendenausschüttungen reduzieren oder die Gewinnmargen erhöhen, indem es die Effizienz seiner Einnahmen maximiert. All diese Faktoren können den SGR des Unternehmens erhöhen.

Die Differenz zwischen dem SGR und dem PEG-Verhältnis

Das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG-Verhältnis) ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/ E) einer Aktie geteilt durch die Wachstumsrate ihrer Gewinne für einen bestimmten Zeitraum. Das PEG-Verhältnis wird verwendet, um den Wert einer Aktie unter Berücksichtigung des Gewinnwachstums des Unternehmens zu bestimmen. Das PEG-Verhältnis soll ein vollständigeres Bild liefern als das P / E-Verhältnis.Der SGR beinhaltet die Wachstumsrate eines Unternehmens ohne Berücksichtigung des Aktienkurses des Unternehmens, während das PEG-Verhältnis das Wachstum in Bezug auf den Aktienkurs berechnet. Infolgedessen ist der SGR eine Metrik, die die Rentabilität des Wachstums in Bezug auf seine Schulden und sein Eigenkapital bewertet. Das PEG-Verhältnis ist eine Bewertungsmetrik, die verwendet wird, um festzustellen, ob der Aktienkurs unterbewertet oder überbewertet ist.

Einschränkungen bei der Verwendung des SGR

Das Erreichen des SGR ist das Ziel jedes Unternehmens, aber einige Gegenwinde können ein Unternehmen davon abhalten, zu wachsen und seinen SGR zu erreichen.Verbrauchertrends und wirtschaftliche Bedingungen können einem Unternehmen helfen, sein nachhaltiges Wachstum zu erreichen, oder dazu führen, dass das Unternehmen es vollständig verpasst. Verbraucher mit weniger verfügbarem Einkommen sind traditionell konservativer bei den Ausgaben, was sie zu diskriminierenden Käufern macht. Unternehmen konkurrieren um das Geschäft dieser Kunden, indem sie die Preise senken und möglicherweise das Wachstum behindern. Unternehmen investieren auch Geld in die Entwicklung neuer Produkte, um bestehende Kunden zu halten und Marktanteile zu gewinnen, was die Fähigkeit eines Unternehmens beeinträchtigen kann, zu wachsen und seinen SGR zu erreichen.

Die Prognose und Geschäftsplanung eines Unternehmens kann seine Fähigkeit, langfristig nachhaltiges Wachstum zu erzielen, beeinträchtigen. Unternehmen verwechseln manchmal ihre Wachstumsstrategie mit Wachstumsfähigkeit und berechnen ihren optimalen SGR falsch. Wenn die langfristige Planung schlecht ist, kann ein Unternehmen kurzfristig ein hohes Wachstum erzielen, wird es aber langfristig nicht aufrechterhalten.Langfristig müssen Unternehmen durch den Kauf von Sachanlagen (PP&E) in sich selbst reinvestieren. Infolgedessen benötigt das Unternehmen möglicherweise eine Finanzierung, um sein langfristiges Wachstum durch Investitionen zu finanzieren.Kapitalintensive Industrien wie Öl und Gas müssen eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung nutzen, um den Betrieb aufrechtzuerhalten, da ihre Ausrüstung wie Ölbohrmaschinen und Bohrinseln so teuer sind.

Es ist wichtig, die SGR eines Unternehmens mit ähnlichen Unternehmen in seiner Branche zu vergleichen, um einen fairen Vergleich und einen aussagekräftigen Benchmark zu erzielen.

Beispiel für die Verwendung von SGR

Angenommen, ein Unternehmen hat einen ROE von 15% und eine Dividendenausschüttungsquote von 40%. Sie würden den SGR wie folgt berechnen:

ROE: 0,15 ×(1-0,40 Dividendenausschüttungsquote)SGR: 0,09 Oder 9%\begin{aligned} &\text{ROE: } 0,15 \times (1 – 0,40 \text{ Dividendenausschüttungsquote})\\ &\text{ SGR: } 0,09 \ text{ Oder } 9\% \end{ausgerichtet}ROE: 0,15 ×(1-0,40 Dividendenausschüttungsquote)SGR: 0,09 Oder 9%

Das obige Ergebnis bedeutet, dass das Unternehmen mit seinen aktuellen Ressourcen und Einnahmen sicher mit einer Rate von 9% wachsen kann, ohne zusätzliche Schulden aufzunehmen oder Eigenkapital auszugeben, um das Wachstum zu finanzieren.

Wenn das Unternehmen sein Wachstum über die 9% -Schwelle hinaus auf beispielsweise 12% beschleunigen möchte, würde das Unternehmen wahrscheinlich zusätzliche Finanzierungen benötigen. Die nachhaltige Wachstumsrate setzt voraus, dass Umsatzerlöse, Aufwendungen, Verbindlichkeiten und Forderungen des Unternehmens so verwaltet werden, dass Effektivität und Effizienz maximiert werden.Betrachten Sie den Einzelhandelsriesen Walmart (WMT); Hier sind seine finanziellen Details als Aug. 19, 2020:

• ROE: 21,3%
• Ausschüttungsquote: 40,3
• SGR-Berechnung: 0,213 * (1 – 0.403)

Basierend auf den Ergebnissen der SGR-Formel kann das Unternehmen mit einer nachhaltigen Rate von 12,7% wachsen, ohne zusätzliches Eigenkapital ausgeben oder zusätzliche Schulden aufnehmen zu müssen.