Straddle vs. Strangle: Ein Überblick

Straddles und Strangles sind beide Optionsstrategien, mit denen ein Anleger von signifikanten Kursbewegungen einer Aktie profitieren kann, unabhängig davon, ob sich die Aktie nach oben oder unten bewegt. Beide Ansätze bestehen aus dem Kauf einer gleichen Anzahl von Call- und Put-Optionen mit demselben Ablaufdatum. Der Unterschied besteht darin, dass der Strangle zwei verschiedene Ausübungspreise hat, während der Straddle einen gemeinsamen Ausübungspreis hat.Optionen sind eine Art derivatives Wertpapier, was bedeutet, dass der Preis der Optionen untrennbar mit dem Preis von etwas anderem verbunden ist. Wenn Sie einen Optionskontrakt kaufen, haben Sie das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Basiswert zu einem festgelegten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.Eine Call-Option gibt einem Investor das Recht, Aktien zu kaufen, und eine Put-Option gibt einem Investor das Recht, Aktien zu verkaufen. Der Ausübungspreis eines Optionskontrakts ist der Preis, zu dem eine zugrunde liegende Aktie gekauft oder verkauft werden kann. Die Aktie muss bei Calls über diesen Preis steigen oder bei Puts unter diesen Preis fallen, bevor eine Position gewinnbringend ausgeübt werden kann.

Straddle

Der Straddle-Handel ist eine Möglichkeit für einen Händler, von der Preisbewegung eines Basiswerts zu profitieren. Nehmen wir an, ein Unternehmen soll in drei Wochen seine neuesten Gewinnergebnisse veröffentlichen, aber Sie haben keine Ahnung, ob die Nachrichten gut oder schlecht sein werden. Diese Wochen vor der Pressemitteilung wären ein guter Zeitpunkt, um in eine Straddle einzusteigen, denn wenn die Ergebnisse veröffentlicht werden, wird sich die Aktie wahrscheinlich stark nach oben oder unten bewegen.

Nehmen wir an, die Aktie wird im April bei $ 15 gehandelt. Angenommen, eine 15-Dollar-Call-Option für Juni hat einen Preis von 2 US-Dollar, während der Preis der 15-Dollar-Put-Option für Juni 1 US-Dollar beträgt. Ein Straddle wird erreicht, indem sowohl der Call als auch der Put für insgesamt $300: ($2 + $1) x 100 Aktien pro Optionskontrakt = $ 300.

Die Straddle wird im Wert steigen, wenn die Aktie höher bewegt (wegen der Long-Call-Option) oder wenn die Aktie niedriger geht (wegen der Long-Put-Option). Gewinne werden erzielt, solange sich der Aktienkurs um mehr als 3 USD pro Aktie in beide Richtungen bewegt.

Strangle

Ein anderer Ansatz für Optionen ist die Strangle-Position. Während ein Straddle keine Richtungsvorspannung hat, wird ein Strangle verwendet, wenn der Anleger glaubt, dass die Aktie eine bessere Chance hat, sich in eine bestimmte Richtung zu bewegen, aber dennoch im Falle einer negativen Bewegung geschützt werden möchte.Nehmen wir zum Beispiel an, Sie glauben, dass die Ergebnisse eines Unternehmens positiv sein werden, was bedeutet, dass Sie weniger Abwärtsschutz benötigen. Anstatt die Put-Option mit dem Ausübungspreis von 15 fur 1 zu kaufen, schauen Sie sich vielleicht den Ausubungspreis von 12,50 an, der einen Preis von 0,25 hat. Dieser Handel würde weniger kosten als der Straddle und erfordert auch weniger Aufwärtsbewegung, damit Sie die Gewinnschwelle erreichen.Die Verwendung der Lower-Strike-Put-Option in diesem Strangle schützt Sie immer noch vor extremen Abwärtsbewegungen und versetzt Sie gleichzeitig in eine bessere Position, um von einer positiven Ankündigung zu profitieren.

Besondere Überlegungen

Das Verständnis, welche Steuern auf Optionen gezahlt werden müssen, ist immer kompliziert, und jeder Anleger, der diese Strategien anwendet, muss mit den Gesetzen zur Meldung von Gewinnen und Verlusten vertraut sein.

IRS Publikation 550 gibt einen Überblick. Insbesondere sollten sich Anleger die Leitlinien zu „Verrechnungspositionen“ ansehen, die die Regierung als „Position“ bezeichnet, die das Verlustrisiko, das Sie möglicherweise durch das Halten einer anderen Position haben, erheblich verringert.“Zu einem bestimmten Zeitpunkt würden einige Optionshändler Steuerschlupflöcher manipulieren, um die Zahlung von Kapitalertragsteuern zu verzögern — eine Strategie, die nicht mehr erlaubt ist. Zuvor würden Händler Verrechnungspositionen eingehen und die Verliererseite bis Ende des Jahres schließen, um von der Meldung eines Steuerverlusts zu profitieren; Gleichzeitig würden sie die Gewinnerseite des Handels bis zum folgenden Jahr offen lassen und so die Zahlung von Steuern auf Gewinne verzögern.Da die Steuerregeln komplex sind, muss jeder Anleger, der mit Optionen handelt, mit Steuerfachleuten zusammenarbeiten, die die komplizierten Gesetze verstehen.Aktuelle „Loss deferral Rules“ in der Publikation 550 besagen, dass eine Person einen Verlust auf eine Position nur in dem Umfang abziehen kann, in dem der Verlust mehr ist als jeder unerkannte Gewinn, den die Person hat offen auf Verrechnungspositionen. Alle „ungenutzten Verluste werden als im nächsten Steuerjahr erlitten behandelt.“

Es gibt mehr Regeln für die Verrechnung von Positionen, und sie sind komplex und manchmal inkonsistent angewendet. Optionshändler mussen auch die Vorschriften fur den Verkauf Verlust Stundung, die fur Handler, die Saddles und Strangles verwenden, gelten wurde.Die IRS hat Regeln aufgestellt, um Investoren davon abzuhalten, einen Steuerabzug von einem Trade zu erhalten, der in einem Wash Sale verkauft wird. Ein Wash Sale tritt auf, wenn eine Person mit Verlust verkauft oder handelt und dann, entweder 30 Tage vor oder nach dem Verkauf, eine „im Wesentlichen identische“ Aktie oder ein Wertpapier kauft oder einen Kontrakt oder eine Option zum Kauf der Aktie oder des Wertpapiers kauft. Ein Waschverkauf findet auch statt, wenn eine Person eine Beteiligung verkauft, und dann kauft der Ehegatte oder ein von der Person geführtes Unternehmen eine „im Wesentlichen identische“ Aktie oder Sicherheit.