4. September – 13. November 1929

Börsencrash

Ängste vor übermäßiger Spekulation durch die Federal Reserve

Der Wall Street Crash von 1929, auch bekannt als der Große Crash Es war ein großer amerikanischer Börsencrash, der im Herbst 1929 stattfand. Es begann im September und endete Ende Oktober, als die Aktienkurse an der New Yorker Börse zusammenbrachen.Es war der verheerendste Börsencrash in der Geschichte der Vereinigten Staaten, wenn man das volle Ausmaß und die Dauer seiner Nachwirkungen berücksichtigt. Der große Absturz ist mit dem 25.Oktober 1929 verbunden, dem sogenannten Black Friday, dem Tag nach dem größten Ausverkauf von Aktien in der Geschichte der USA. Der Absturz, der auf den Absturz der Londoner Börse im September folgte, signalisierte den Beginn der Weltwirtschaftskrise.

Hintergrund

Der Dow Jones Industrial Average, 1928-1930

Die „Roaring Twenties“, das Jahrzehnt nach dem Ersten Weltkrieg, das zum Absturz führte, war eine Zeit des Reichtums und des Überflusses. Aufbauend auf dem Optimismus der Nachkriegszeit wanderten die ländlichen Amerikaner im Laufe des Jahrzehnts in großer Zahl in die Städte aus, in der Hoffnung, in der ständig wachsenden Expansion des amerikanischen Industriesektors ein wohlhabenderes Leben zu finden. Trotz des inhärenten Spekulationsrisikos wurde allgemein angenommen, dass der Aktienmarkt für immer weiter steigen würde: Am 25.März 1929, nachdem die Federal Reserve vor übermäßigen Spekulationen gewarnt hatte, kam es zu einem kleinen Absturz, als die Anleger begannen, Aktien in rasantem Tempo zu verkaufen, was das wackelige Fundament des Marktes aufdeckte. Zwei Tage später gab der Bankier Charles E. Mitchell bekannt, dass seine Firma, die National City Bank, Kredite in Höhe von 25 Millionen US-Dollar bereitstellen werde, um den Marktrutsch zu stoppen. Mitchells Schritt brachte die Finanzkrise vorübergehend zum Erliegen, und das Anrufgeld ging von 20 auf 8 Prozent zurück. Die amerikanische Wirtschaft zeigte jedoch bedrohliche Anzeichen von Schwierigkeiten: Die Stahlproduktion ging zurück, der Bau lief schleppend, die Automobilverkäufe gingen zurück und die Verbraucher bauten aufgrund leichter Kredite hohe Schulden auf. Trotz aller wirtschaftlichen Warnsignale und der Markteinbrüche im März und Mai 1929 nahmen die Aktien im Juni ihren Vormarsch wieder auf und die Gewinne setzten sich bis Anfang September 1929 nahezu unvermindert fort (der Dow Jones-Durchschnitt gewann zwischen Juni und September mehr als 20%). Der Markt hatte sich auf einem neunjährigen Lauf befunden, in dem der Dow Jones Industrial Average um das Zehnfache an Wert gewann und am 3. September 1929 bei 381,17 seinen Höchststand erreichte. Kurz vor dem Absturz verkündete der Ökonom Irving Fisher berühmt: „Die Aktienkurse haben ein dauerhaft hohes Plateau erreicht. Der Optimismus und die finanziellen Gewinne des großen Bullenmarktes wurden erschüttert, nachdem der Finanzexperte Roger Babson Anfang September angekündigt hatte, dass „ein Crash bevorsteht und es großartig sein könnte“. Der anfängliche Rückgang im September wurde daher in der Presse als „Babson-Pause“ bezeichnet. Das war der Beginn des Großen Crashs, aber bis zur schweren Phase des Crashs im Oktober betrachteten viele Anleger den „Babson Break“ im September als „gesunde Korrektur“ und Kaufgelegenheit.Am 20.September 1929 stürzte die Londoner Börse ab, als der britische Top-Investor Clarence Hatry und viele seiner Mitarbeiter wegen Betrugs und Fälschung inhaftiert wurden. Der Absturz in London schwächte den Optimismus der amerikanischen Investitionen in Übersee stark ab: In den Tagen vor dem Absturz war der Markt stark instabil. Verkaufsperioden und hohe Volumina gingen mit kurzen Perioden steigender Preise und Erholung einher.

Crash

Gesamtpreisindexauf der Wall Street von kurz vor dem Crash in 1929 bis 1932, als der Preis die Talsohle durchschritten hat

Mitte Oktober intensivierte sich der Verkauf. Am 24. Oktober, dem „Schwarzen Donnerstag“, verlor der Markt 11 Prozent seines Wertes bei der Eröffnungsglocke bei sehr starkem Handel. Das riesige Volumen bedeutete, dass der Bericht über die Preise auf dem Tickerband in Maklerbüros im ganzen Land Stunden zu spät war, und so hatten die Anleger keine Ahnung, wofür die meisten Aktien gehandelt wurden. Mehrere führende Wall Street-Banker trafen sich, um eine Lösung für die Panik und das Chaos auf dem Börsenparkett zu finden. Das Treffen umfasste Thomas W. Lamont, amtierender Leiter der Morgan Bank; Albert Wiggin, Leiter der Chase National Bank; und Charles E. Mitchell, Präsident der National City Bank of New York. Sie wählten Richard Whitney, Vizepräsident der Börse, um in ihrem Namen zu handeln.Mit den finanziellen Mitteln der Banker hinter ihm legte Whitney ein Angebot zum Kauf von 25.000 Aktien von U.S. Steel bei $ 205 pro Aktie ab, ein Preis, der weit über dem aktuellen Markt lag. Als Händler beobachteten, Whitney platziert dann ähnliche Gebote auf andere „Blue Chip“ Aktien. Die Taktik ähnelte derjenigen, die die Panik von 1907 beendet und den Absturz gestoppt hatte. Der Dow Jones Industrial Average erholte sich und schloss mit nur 6.38-Punkten für den Tag.

Das Börsenparkett des New Yorker Börsengebäudes im Jahr 1930, sechs Monate nach dem Absturz von 1929

Am 28. Oktober, dem „Schwarzen Montag“, beschlossen mehr Anleger, die mit Margin Calls konfrontiert waren, den Markt zu verlassen, und die Rutsche setzte sich mit einem Rekordverlust in den Usa fort Dow für den Tag von 38,33 Punkten oder 12,82%.Am 29.Oktober 1929 traf der „Schwarze Dienstag“ die Wall Street, als Investoren an einem einzigen Tag rund 16 Millionen Aktien an der New Yorker Börse handelten. Milliarden von Dollar gingen verloren, Tausende von Investoren wurden ausgelöscht. Am nächsten Tag erreichte der Panikverkauf seinen Höhepunkt, da einige Aktien um keinen Preis Käufer hatten. Der Dow verlor weitere 30,57 Punkte oder 11,73%, was einem Rückgang von 23% in zwei Tagen entspricht.Am 29. Oktober schloss sich William C. Durant mit Mitgliedern der Rockefeller-Familie und anderen Finanzgiganten zusammen, um große Mengen von Aktien zu kaufen, um der Öffentlichkeit ihr Vertrauen in den Markt zu demonstrieren, aber ihre Bemühungen konnten den starken Preisverfall nicht aufhalten. Das massive Volumen der an diesem Tag gehandelten Aktien ließ den Ticker bis etwa 7:45 pm weiterlaufen

Nach einer eintägigen Erholung am 30. Oktober, als der Dow 28,40 Punkte oder 12,34% zurückgewann und bei 258,47 schloss, fiel der Markt weiter und erreichte am 13.November 1929 einen Zwischentiefpunkt, wobei der Dow bei 198,60 Punkten schloss. Der Markt erholte sich dann für mehrere Monate, beginnend am 14. November, wobei der Dow 18,59 Punkte gewann, um bei 217,28 zu schließen, und am 17. April 1930 einen sekundären Schlusskurs (Bärenmarkt-Rallye) von 294,07 erreichte. Der Dow begann dann eine weitere, viel längere, stetige Rutsche vom April 1930 bis zum 8. Juli 1932, als er bei 41,22 schloss, dem niedrigsten Stand des 20.Jahrhunderts, und schloss einen Verlust von 89,2% für den Index in weniger als drei Jahren. Beginnend am 15. März 1933 und weiter durch den Rest der 1930er Jahre begann der Dow langsam wieder den Boden, den er verloren hatte. Die größten prozentualen Steigerungen des Dow Jones ereigneten sich in den frühen und mittleren 1930er Jahren. Ende 1937 gab es einen starken Einbruch an der Börse, aber die Preise hielten deutlich über den Tiefstständen von 1932. Der Dow Jones kehrte erst am 23. November 1954 zum Höchststand vom 3. September 1929 zurück.

Die Folgen

1932 wurde vom US-Senat die Pecora-Kommission eingesetzt, um die Ursachen des Absturzes zu untersuchen. Im folgenden Jahr verabschiedete der US-Kongress das Glass-Steagall-Gesetz, das eine Trennung zwischen Geschäftsbanken, die Einlagen aufnehmen und Kredite vergeben, und Investmentbanken, die Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere zeichnen, ausgeben und verteilen, vorschreibt.Danach haben die Aktienmärkte auf der ganzen Welt Maßnahmen ergriffen, um den Handel im Falle eines raschen Rückgangs auszusetzen, und behauptet, dass die Maßnahmen solche Panikverkäufe verhindern würden. Der eintägige Absturz des Schwarzen Montags am 19. Oktober 1987, als der Dow Jones Industrial Average um 22,6% fiel, sowie der Schwarze Montag vom 16. März 2020 (-12,9%) waren prozentual schlechter als jeder einzelne Tag des Absturzes von 1929 (obwohl der kombinierte Rückgang von 25% vom 28. bis 29. Oktober 1929 größer war als der vom 19. Oktober 1987 und nach wie vor der schlimmste zweitägige Rückgang seit Februar 2021 ist).

Zweiter Weltkrieg

Die amerikanische Mobilisierung für den Zweiten Weltkrieg Ende 1941 brachte rund zehn Millionen Menschen aus der zivilen Erwerbsbevölkerung in den Krieg. Der Zweite Weltkrieg hatte dramatische Auswirkungen auf viele Teile der Wirtschaft und könnte das Ende der Weltwirtschaftskrise in den Vereinigten Staaten beschleunigt haben. Staatlich finanzierte Investitionen machten 1940 nur 5 Prozent der jährlichen US-Investitionen in Industriekapital aus; Bis 1943 machte die Regierung 67 Prozent der US-Kapitalinvestitionen aus.

Analyse

Der Absturz folgte einem spekulativen Boom, der sich in den späten 1920er Jahren durchgesetzt hatte. In der zweiten Hälfte der 1920er Jahre stiegen die Stahlproduktion, der Hochbau, der Einzelhandelsumsatz, die zugelassenen Automobile und sogar die Eisenbahneinnahmen von Rekord zu Rekord. Die kombinierten Nettogewinne von 536 Produktions- und Handelsunternehmen stiegen in den ersten sechs Monaten des Jahres 1929 um 36,6% gegenüber 1928, selbst ein Rekordhalbjahr. Eisen und Stahl führten den Weg mit doppelten Gewinnen. Solche Zahlen führten zu einem Crescendo von Börsenspekulationen, die Hunderttausende von Amerikanern dazu veranlassten, stark in den Aktienmarkt zu investieren. Eine beträchtliche Anzahl von ihnen borgte sich Geld, um mehr Aktien zu kaufen. Bis August 1929 verliehen Broker routinemäßig Kleinanlegern mehr als zwei Drittel des Nennwerts der Aktien, die sie kauften. Über 8,5 Milliarden Dollar wurden ausgeliehen, mehr als der gesamte Geldbetrag, der zu dieser Zeit in den USA im Umlauf war.

Die steigenden Aktienkurse ermutigten mehr Menschen zu investieren, in der Hoffnung, dass die Aktienkurse weiter steigen würden. Spekulationen beflügelten so weitere Anstiege und schufen eine Wirtschaftsblase. Aufgrund des Margenkaufs mussten die Anleger große Geldsummen verlieren, wenn der Markt nach unten drehte — oder sogar nicht schnell genug vorrückte. Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis von S&P Composite-Aktien lag im September 1929 bei 32,6 und damit deutlich über den historischen Normen. Laut dem Ökonomen John Kenneth Galbraith führte dieser Überschwang auch dazu, dass eine große Anzahl von Menschen ihre Ersparnisse und ihr Geld in Hebelprodukte wie den „Blue Ridge Trust“ und den „Shenandoah Trust“ von Goldman Sachs investierte. Auch diese stürzten 1929 ab, was zu Verlusten für Banken in Höhe von 475 Milliarden US-Dollar im Jahr 2010 (556,91 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019) führte.

Sir George Paish

Gute Ernten hatten eine Masse von 250 Millionen Scheffeln Weizen aufgebaut, die bei der Eröffnung von 1929 „übertragen“ werden sollten. Bis Mai gab es auch eine Winterweizenernte von 560 Millionen Scheffeln, die im Mississippi-Tal zur Ernte bereit standen. Dieses Überangebot führte zu einem so starken Rückgang der Weizenpreise, dass die Nettoeinkommen der landwirtschaftlichen Bevölkerung aus Weizen vom Aussterben bedroht waren. Die Aktienmärkte reagieren immer empfindlich auf den zukünftigen Zustand der Rohstoffmärkte, und der von Sir George Paish für Mai vorhergesagte Einbruch der Wall Street kam pünktlich. Im Juni 1929 wurde die Position durch eine schwere Dürre in den Dakotas und im kanadischen Westen sowie ungünstige Samenzeiten in Argentinien und Ostaustralien gerettet. Das Überangebot sollte nun die Lücken in der Weltweizenproduktion von 1929 schließen. Von 97 ¢ pro Scheffel im Mai stieg der Weizenpreis im Juli auf 1.49 USD. Als man sah, dass die amerikanischen Bauern bei dieser Zahl mehr für ihre Ernte bekommen würden als für die von 1928, stiegen die Lagerbestände wieder an.

Im August fiel der Weizenpreis, als Frankreich und Italien mit einer großartigen Ernte prahlten und sich die Situation in Australien verbesserte. Das ließ die Wall Street zittern und die Aktienkurse fielen schnell, aber die Nachricht von billigen Aktien brachte einen neuen Ansturm von „Hirschen“, Amateurspekulanten und Investoren. Der Kongress stimmte für ein 100-Millionen-Dollar-Hilfspaket für die Landwirte, in der Hoffnung, die Weizenpreise zu stabilisieren. Bis Oktober war der Preis jedoch auf 1 US-Dollar gefallen.31 pro Scheffel.Andere wichtige wirtschaftliche Barometer verlangsamten sich ebenfalls oder fielen sogar bis Mitte 1929, darunter Autoverkäufe, Hausverkäufe und Stahlproduktion. Die fallende Rohstoff- und Industrieproduktion könnte sogar das amerikanische Selbstvertrauen beeinträchtigt haben, und der Aktienmarkt erreichte am 3. September kurz nach dem Labor Day bei 381.17 seinen Höhepunkt und begann dann zu schwanken, nachdem Roger Babson seine vorausschauende „Market Crash“ -Prognose veröffentlicht hatte. Bis Ende September war der Markt um 10% von der Spitze (der „Babson Break“). Der Verkauf intensivierte sich Anfang und Mitte Oktober mit starken Abwärtstagen, die von einigen Aufwärtstagen unterbrochen wurden. Panikverkäufe mit großem Volumen begannen in der Woche vom 21. Oktober und intensivierten sich und gipfelten am 24. Oktober, dem 28. und insbesondere dem 29. Oktober („Schwarzer Dienstag“).Der Präsident der Chase National Bank, Albert H. Wiggin, sagte damals:

„Wir ernten die natürliche Frucht der Spekulationsorgie, der sich Millionen von Menschen hingegeben haben. Aufgrund des enormen Anstiegs der Zahl der Aktionäre in den letzten Jahren war es unvermeidlich, dass die Zahl der Verkäufer größer sein würde als je zuvor, wenn der Boom endete und der Verkauf an die Stelle des Kaufs trat.“

Auswirkungen

Vereinigte Staaten

Menschenmenge in der New Yorker American Union Bank während eines Banklaufs zu Beginn der Weltwirtschaftskrise

Zusammen bildeten der Börsencrash von 1929 und die Weltwirtschaftskrise die größte Finanzkrise des 20. Die Panik vom Oktober 1929 ist zum Symbol des wirtschaftlichen Zusammenbruchs geworden, der die Welt im nächsten Jahrzehnt erfasst hat. Die Kursverluste am 24. und 29.Oktober 1929 verliefen auf allen Finanzmärkten außer in Japan praktisch augenblicklich.Der Wall Street Crash hatte einen großen Einfluss auf die US- und Weltwirtschaft und war von seinen Folgen bis heute die Quelle intensiver akademischer, historischer, wirtschaftlicher und politischer Debatten. Einige Leute glaubten, dass Missbräuche durch Versorgungsholdinggesellschaften zum Wall Street Crash von 1929 und der darauf folgenden Depression beitrugen. Viele Menschen machten die Geschäftsbanken für den Absturz verantwortlich, die zu eifrig waren, Einlagen an der Börse zu gefährden.Im Jahr 1930 hielten 1.352 Banken mehr als 853 Millionen Dollar an Einlagen; 1931, ein Jahr später, scheiterten 2.294 Banken mit fast 1,7 Milliarden Dollar an Einlagen. Viele Unternehmen scheiterten (28.285 Ausfälle und eine tägliche Rate von 133 im Jahr 1931).

Der Absturz von 1929 brachte die Roaring Twenties zum Stillstand. Wie der Wirtschaftshistoriker Charles P. Kindleberger 1929 vorläufig zum Ausdruck brachte, gab es keinen Kreditgeber der letzten Instanz, der, wenn er existiert und ordnungsgemäß ausgeübt worden wäre, der Schlüssel zur Verkürzung der Geschäftsverlangsamung gewesen wäre, die normalerweise auf Finanzkrisen folgt. Der Absturz hatte weitreichende und lang anhaltende Folgen für die Vereinigten Staaten. Historiker diskutieren immer noch, ob der Crash von 1929 die Weltwirtschaftskrise auslöste oder ob er lediglich mit dem Platzen einer lockeren, von Krediten inspirierten Wirtschaftsblase zusammenfiel. Nur 16% der amerikanischen Haushalte waren in der Zeit vor dieser Depression in den Aktienmarkt in den Vereinigten Staaten investiert, was darauf hindeutet, dass der Absturz etwas weniger Gewicht hatte.

Arbeitslose Männer marschieren in Toronto

Die psychologischen Auswirkungen des Crashs hallten jedoch im ganzen Land wider, als die Unternehmen auf die Schwierigkeiten aufmerksam wurden, Kapitalmarktinvestitionen für neue Projekte und Erweiterungen zu sichern. Die Geschäftsunsicherheit wirkt sich natürlich auf die Arbeitsplatzsicherheit der Arbeitnehmer aus, und da der amerikanische Arbeitnehmer (der Verbraucher) mit Einkommensunsicherheit konfrontiert war, nahm natürlich die Konsumneigung ab. Der Rückgang der Aktienkurse führte zu Insolvenzen und schweren makroökonomischen Schwierigkeiten, einschließlich der Kontraktion von Krediten, Geschäftsschließungen, Entlassung von Arbeitern, Bankpleiten, Rückgang der Geldmenge und anderen wirtschaftlich bedrückenden Ereignissen.Der daraus resultierende Anstieg der Massenarbeitslosigkeit wird als Folge des Crashs gesehen, obwohl der Crash keineswegs das einzige Ereignis ist, das zur Depression beigetragen hat. Der Wall Street Crash wird normalerweise als der größte Einfluss auf die folgenden Ereignisse angesehen und wird daher allgemein als Signal für den wirtschaftlichen Abwärtstrend angesehen, der die Weltwirtschaftskrise auslöste. Wahr oder nicht, die Folgen waren für fast alle schrecklich. Die meisten akademischen Experten sind sich in einem Aspekt des Absturzes einig: Er hat an einem Tag Milliarden von Dollar an Vermögen vernichtet, und dies drückte sofort die Kaufkraft der Verbraucher.

Das Scheitern löste einen weltweiten Run auf US-Goldvorkommen (d. H. Den Dollar) aus und zwang die Federal Reserve, die Zinssätze in den Einbruch zu erhöhen. Rund 4.000 Banken und andere Kreditgeber sind letztlich gescheitert. Auch die Uptick-Regel, die Leerverkäufe nur erlaubte, wenn der letzte Tick im Aktienkurs positiv war, wurde nach dem Marktcrash von 1929 implementiert, um zu verhindern, dass Leerverkäufer den Preis einer Aktie bei einem Bärenangriff nach unten treiben.

Europa

Der Börsencrash vom Oktober 1929 führte direkt zur Großen Depression in Europa. Als die Aktien an der New Yorker Börse einbrachen, bemerkte es die Welt sofort. Obwohl die Finanzchefs im Vereinigten Königreich wie auch in den Vereinigten Staaten das Ausmaß der darauf folgenden Krise stark unterschätzten, wurde bald klar, dass die Volkswirtschaften der Welt stärker miteinander verbunden waren als je zuvor. Die Auswirkungen der Störung des globalen Finanzierungs-, Handels- und Produktionssystems und der anschließenden Kernschmelze der amerikanischen Wirtschaft waren bald in ganz Europa zu spüren.Insbesondere 1930 und 1931 streikten Arbeitslose, demonstrierten in der Öffentlichkeit und unternahmen sonst direkte Maßnahmen, um die Öffentlichkeit auf ihre Notlage aufmerksam zu machen. In Großbritannien konzentrierten sich die Proteste häufig auf die sogenannte Bedürftigkeitsprüfung, die die Regierung 1931 eingeführt hatte, um die Höhe der Arbeitslosenunterstützung für Einzelpersonen und Familien zu begrenzen. Für die arbeitenden Menschen schien die Bedürftigkeitsprüfung ein aufdringlicher und unsensibler Weg zu sein, um mit der chronischen und unerbittlichen Entbehrung umzugehen, die durch die Wirtschaftskrise verursacht wurde. Den Streiks wurde mit Gewalt begegnet, wobei die Polizei die Proteste auflöste, Demonstranten festnahm und sie wegen Verbrechen im Zusammenhang mit der Verletzung der öffentlichen Ordnung beschuldigte.

Akademische Debatte

Unter Ökonomen und Historikern gibt es eine ständige Debatte darüber, welche Rolle der Absturz in späteren wirtschaftlichen, sozialen und politischen Ereignissen gespielt hat. Der Economist argumentierte in einem Artikel von 1998, dass die Depression nicht mit dem Börsencrash begann, noch war zum Zeitpunkt des Crashs klar, dass eine Depression begann. Sie fragten: „Kann ein sehr ernster Börsenkollaps einen schweren Rückschlag für die Industrie bedeuten, wenn sich die Industrieproduktion größtenteils in einem gesunden und ausgewogenen Zustand befindet?“ Sie argumentierten, dass es einen Rückschlag geben muss, aber es gab noch nicht genügend Beweise, um zu beweisen, dass es lang sein würde oder notwendigerweise eine allgemeine industrielle Depression hervorrufen würde.

Der Economist warnte jedoch auch davor, dass auch einige Bankenpleiten zu erwarten seien und einige Banken möglicherweise keine Reserven mehr für die Finanzierung von Gewerbe- und Industrieunternehmen hätten. Es kam zu dem Schluss, dass die Position der Banken der Schlüssel für die Situation war, aber was passieren würde, war nicht vorhersehbar.Milton Friedmans A Monetary History of the United States, zusammen mit Anna Schwartz geschrieben, argumentiert, dass das, was die „große Kontraktion“ so schwerwiegend machte, nicht der Abschwung im Konjunkturzyklus, Protektionismus oder der Börsencrash von 1929 an sich war, sondern der Zusammenbruch des Bankensystems während dreier Panikwellen von 1930 bis 1933.

Siehe auch

• Ursachen der Weltwirtschaftskrise
• Kritik an der Federal Reserve
• Große Kontraktion
• Liste der größten täglichen Veränderungen im Dow Jones Industrial Average

Anmerkungen

Weiterführende Literatur

• Axon, Gordon V. Der Börsencrash von 1929. London, England: Mason & Lipscomb Publishers Inc., 1974.Bierman, Harold (26.März 2008). „Der Börsencrash von 1929“. In Wessels, Robert (Hrsg.). EH.Net Enzyklopädie. Santa Clara, Kalifornien: Wirtschaftsgeschichtliche Vereinigung. Abgerufen am 2. Februar 2017.
• Brooks, John. (1969). Einmal in Golconda: Ein wahres Drama der Wall Street 1920-1938. New York: Harper & Zeile. ISBN 0-393-01375-8.
• Galbraith, John Kenneth. „1929: New York City.“ Lapham’s Quarterly, no. 2 (Frühjahr 2015): 145-146
• Klein, Maury. (2001). Rainbow’s End: Der Absturz von 1929. In: Oxford University Press. ISBN 0-19-513516-4.
• Klingaman, William K. (1989). 1929: Das Jahr des Großen Zusammenbruchs. New York: Harper & Zeile. ISBN 0-06-016081-0.
• Leonie, Bruno. Weltwirtschaftskrise: Gegensätzliche Standpunkte, 14-25. San Diego, Kalifornien: Bender, David L., 1994.
• Pendergast, Tom. Amerikanische Jahrzehnte: 1920-1929. Farmington Hills, Michigan: UXL American Decades Publishing, 2003.
• Reed, Lawrence W. (1981 & 2008). Große Mythen der Großen Depression. Midland, Michigan: Mackinac Zentrum.
• Rothbard, Murray N. (2000). Amerikas Große Depression (PDF) (5. Aufl.). Auburn, Alabama: Ludwig von Mises Institut. ISBN 978-0-945466-05-5. Abgerufen am 13.Mai 2010.
• Shachtman, Tom. (1979). Der Tag, an dem Amerika zusammenbrach: Ein narrativer Bericht über den Großen Börsencrash vom 24.Oktober 1929. New York: G.P. Putnam. ISBN 0-399-11613-3.
• Thomas, Gordon und Morgan-Witts, Max. (1979). Der Tag, an dem die Blase platzte: Eine Sozialgeschichte des Wall Street Crashs von 1929. Garden City, New York: Doubleday. ISBN 0-385-14370-2.Watkins, Tom H. Die Große Depression: Amerika in den 1930er Jahren, 22-55. New York: Wenig, Braun & Unternehmen, 1993.

Media related to Wall Street Crash of 1929 at Wikimedia Commons

• The Crash of 1929, American Experience documentary

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