¿Qué es la Tasa de Crecimiento Sostenible (SGR)?

La tasa de crecimiento sostenible (SGR) es la tasa de crecimiento máxima que una empresa o empresa social puede mantener sin tener que financiar el crecimiento con capital o deuda adicionales. El SGR implica maximizar las ventas y el crecimiento de los ingresos sin aumentar el apalancamiento financiero. Lograr el SGR puede ayudar a una empresa a evitar el apalancamiento excesivo y evitar problemas financieros.

Fórmula y Cálculo del SGR

SGR=Rendimiento del Patrimonio Neto×(Ratio de Pago de 1 Dividendo)\text{SGR}=\text{Rendimiento del patrimonio neto}\times(1−\text{Ratio de Pago de Dividendos})SGR=Rendimiento del Patrimonio neto×(Ratio de Pago de 1 Dividendo)

Primero, obtenga o calcule el rendimiento del patrimonio neto (ROE) de la empresa. ROE mide la rentabilidad de una empresa comparando los ingresos netos con el patrimonio neto de los accionistas de la empresa.

Luego, reste el ratio de pago de dividendos de la compañía de 1. El ratio de pago de dividendos es el porcentaje de ganancias por acción pagadas a los accionistas como dividendos. Por último, multiplique la diferencia por las HUEVAS de la empresa.

Lo que el SGR puede decirle

Para que una empresa opere por encima de su SGR, necesitaría maximizar los esfuerzos de ventas y centrarse en productos y servicios de alto margen. Además, la administración de inventario es importante y la administración debe comprender el inventario continuo necesario para igualar y mantener el nivel de ventas de la empresa.

El SGR de una empresa puede ayudar a identificar si está gestionando adecuadamente las operaciones diarias, incluido el pago de sus facturas y el pago a tiempo. La gestión de cuentas por pagar debe gestionarse de manera oportuna para mantener el flujo de caja funcionando sin problemas.

Administrar cuentas por cobrar

Administrar el cobro de cuentas por cobrar también es fundamental para mantener el flujo de efectivo y los márgenes de beneficio. Las cuentas por cobrar representan el dinero que los clientes deben a la empresa. Cuanto más tarde una empresa en cobrar sus cuentas por cobrar, mayor será la probabilidad de que tenga déficits de flujo de efectivo y tenga dificultades para financiar adecuadamente sus operaciones. Como resultado, la empresa tendría que incurrir en deuda o capital adicional para compensar este déficit de flujo de caja. Es posible que las empresas con un SGR bajo no gestionen sus cuentas por pagar y cuentas por cobrar de manera efectiva.

La insostenibilidad de los SGR Altos

Mantener un SGR alto a largo plazo puede resultar difícil para la mayoría de las empresas. A medida que aumentan los ingresos, una empresa tiende a alcanzar un punto de saturación de ventas con sus productos. Como resultado, para mantener la tasa de crecimiento, las empresas necesitan expandirse a productos nuevos o de otro tipo, que podrían tener márgenes de beneficio más bajos. Los márgenes más bajos podrían disminuir la rentabilidad, sobrecargar los recursos financieros y, potencialmente, llevar a la necesidad de nueva financiación para sostener el crecimiento. Por otro lado, las empresas que no logran alcanzar su SGR corren el riesgo de estancarse.

El cálculo de SGR supone que una empresa quiere mantener una estructura de capital objetivo de deuda y capital, mantener un ratio de pago de dividendos estático y acelerar las ventas tan rápido como la organización lo permita.

Hay casos en los que el crecimiento de una empresa es mayor de lo que puede autofinanciarse. En estos casos, la empresa debe diseñar una estrategia financiera que reúna el capital necesario para financiar su rápido crecimiento. La compañía puede emitir capital, aumentar el apalancamiento financiero a través de la deuda, reducir los pagos de dividendos o aumentar los márgenes de beneficio maximizando la eficiencia de sus ingresos. Todos estos factores pueden aumentar el SGR de la empresa.

La Diferencia Entre el SGR y la Relación PEG

La relación precio-beneficio-crecimiento (relación PEG) es la relación precio-beneficio (P/E) de una acción dividida por la tasa de crecimiento de sus ganancias durante un período de tiempo especificado. El ratio PEG se utiliza para determinar el valor de una acción teniendo en cuenta el crecimiento de las ganancias de la empresa. Se dice que la relación PEG proporciona una imagen más completa que la relación P/E.

El SGR implica la tasa de crecimiento de una empresa sin tener en cuenta el precio de las acciones de la empresa, mientras que el ratio PEG calcula el crecimiento en relación con el precio de las acciones. Como resultado, el SGR es una métrica que evalúa la viabilidad del crecimiento en relación con su deuda y capital. La relación PEG es una métrica de valoración utilizada para determinar si el precio de las acciones está infravalorado o sobrevalorado.

Limitaciones del uso del SGR

Lograr el SGR es el objetivo de toda empresa, pero algunos vientos en contra pueden impedir que una empresa crezca y logre su SGR.

Las tendencias de consumo y las condiciones económicas pueden ayudar a un negocio a lograr su crecimiento sostenible o hacer que la empresa lo pierda por completo. Los consumidores con menos ingresos disponibles son tradicionalmente más conservadores con el gasto, lo que los hace compradores discriminatorios. Las empresas compiten por el negocio de estos clientes reduciendo drásticamente los precios y obstaculizando potencialmente el crecimiento. Las empresas también invierten dinero en el desarrollo de nuevos productos para tratar de mantener a los clientes existentes y aumentar la cuota de mercado, lo que puede reducir la capacidad de una empresa para crecer y lograr su SGR.

La previsión y la planificación de negocios de una empresa pueden restar valor a su capacidad para lograr un crecimiento sostenible a largo plazo. Las empresas a veces confunden su estrategia de crecimiento con la capacidad de crecimiento y calculan mal su RGR óptimo. Si la planificación a largo plazo es deficiente, una empresa podría lograr un alto crecimiento a corto plazo, pero no lo sostendrá a largo plazo.

A largo plazo, las empresas necesitan reinvertir en sí mismas a través de la compra de activos fijos, que son propiedad, planta y equipo (PP&E). Como resultado, la compañía puede necesitar financiamiento para financiar su crecimiento a largo plazo a través de la inversión.

Las industrias intensivas en capital, como el petróleo y el gas, necesitan utilizar una combinación de financiación de deuda y capital para seguir funcionando, ya que sus equipos, como las máquinas de perforación de petróleo y las plataformas petrolíferas, son muy caros.

Es importante comparar el SGR de una empresa con empresas similares en su industria para lograr una comparación justa y un punto de referencia significativo.

Ejemplo de Cómo Usar SGR

Supongamos que una empresa tiene un ROE del 15% y un ratio de pago de dividendos del 40%. Calcularía su SGR de la siguiente manera:

ROE: 0,15×(1-0, 40 Ratio de Pago de dividendos)SGR: 0,09 O 9%\begin{aligned} &\text{ROE: } 0,15 \times (1 – 0,40 \text{ Ratio de pago de dividendos})\\ &\text{SGR: } 0.09 \text{ Or }9\% \end{aligned}ROE: 0.15×(1-0, 40 Ratio de pago de dividendos)SGR: 0.09 O 9%

El resultado anterior significa que la empresa puede crecer de forma segura a una tasa del 9% utilizando sus recursos e ingresos actuales sin incurrir en deuda adicional o emitir capital para financiar el crecimiento.

Si la empresa quiere acelerar su crecimiento más allá del umbral del 9% hasta, digamos, el 12%, es probable que la empresa necesite financiación adicional. La tasa de crecimiento sostenible supone que los ingresos por ventas, los gastos, las cuentas por pagar y las cuentas por cobrar de la empresa se gestionan para maximizar la eficacia y la eficiencia.

Considere el gigante minorista Walmart (WMT); aquí están sus detalles financieros como Ago. 19, 2020:

• ROE: 21,3%
• Ratio de pago de dividendos: 40,3
• Cálculo SGR: 0,213 * (1 – 0.403)

En base a los resultados de la fórmula SGR, la empresa puede crecer a una tasa sostenible del 12,7% sin tener que emitir capital adicional ni asumir deuda adicional.