Qu’est-ce qu’un Activiste Actionnaire ?

Un activiste actionnaire est une personne qui tente d’utiliser ses droits en tant qu’actionnaire d’une société cotée en bourse pour apporter des changements au sein ou pour la société.

Comprendre un activiste actionnarial

L’activisme actionnarial est un moyen pour les actionnaires d’influencer le comportement d’une société en exerçant leurs droits en tant que propriétaires partiels. Les catégories d’actions permettent des privilèges de vote distincts, en plus des droits à des dividendes.

Bien que les actionnaires minoritaires ne gèrent pas les opérations quotidiennes, il existe plusieurs façons pour eux d’influencer les actions du conseil d’administration et de la direction d’une entreprise. Ces méthodes peuvent aller du dialogue avec les dirigeants aux propositions formelles, qui sont votées par tous les actionnaires lors de l’assemblée annuelle de l’entreprise.

Les militants actionnaires utilisent également diverses tactiques offensives pour forcer les changements. Par exemple, ils pourraient utiliser de manière stratégique les canaux médiatiques afin de faire connaître leurs demandes et de faire pression davantage sur les autres actionnaires. Ils peuvent également menacer les entreprises de poursuites judiciaires si elles ne sont pas autorisées à avoir leur mot à dire.

Certaines des questions abordées par les militants actionnaires concernent le changement social, nécessitant des désinvestissements dans des régions politiquement sensibles du monde, par exemple un plus grand soutien aux droits des travailleurs (ateliers clandestins) et / ou une plus grande responsabilité pour la dégradation de l’environnement.

Mais le terme peut également désigner des investisseurs qui estiment que la direction d’une entreprise fait un mauvais travail. Cette catégorie d’investisseurs activistes tente souvent de prendre le contrôle de l’entreprise et de remplacer la direction ou de forcer un changement majeur de l’entreprise.

Utilisation de l’activisme actionnarial

Au fil des ans, l’activisme actionnarial a augmenté dans le total des capitaux déployés ainsi que dans le nombre de campagnes montées. Selon le Forum sur la gouvernance d’entreprise de la Harvard Law School, 2018 a été une année record pour les activistes actionnaires. Environ 65 milliards de dollars de capitaux ont été déployés tout au long de l’année, avec une augmentation du nombre de campagnes initiées à 250 et une augmentation du nombre d’investisseurs de 110 en 2017 à 130 en 2018.

Ces chiffres représentent une augmentation « modeste » par rapport à l’année précédente, une autre pour les livres de records. Les militants actionnaires tendent également la main au-delà des frontières pour mener des campagnes. Le même rapport a noté que 60% des campagnes visaient des entreprises américaines, tandis que 25% visaient des entreprises européennes et 10% visaient des entreprises de la région Asie-Pacifique.

Exemples d’activistes actionnaires

Carl Icahn est l’un des actionnaires activistes les plus remarquables du secteur financier, avec son travail d’homme d’affaires, d’investisseur traditionnel et de philanthrope. Dans les années 1980, M. Icahn a acquis une solide réputation de  » raider d’entreprise. »

Cela découlait, entre autres, de son rachat hostile de TWA airline en 1985. Avec Texaco et American Airlines, TWA était l’une des plus grandes compagnies aériennes du pays à l’époque. M. Icahn a repris l’entreprise avec succès, l’éloignant du bord de la faillite sur une période de plusieurs années.

De même, Bill Ackman se considère comme un investisseur activiste (bien que certains le considéreraient avant tout comme un investisseur contraire). L’une des positions les plus médiatisées d’Ackman a été sa position courte et la publication d’une énorme campagne de relations publiques contre la société Herbalife en 2012.

Contrairement à M. Icahn et M. Ackman, de nombreux fonds spéculatifs ont récemment poussé pour un changement, lié aux préoccupations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) de leurs partenaires. Trian Partners, Blue Harbour Group, Red Mountain Capital Partners et ValueAct Capital figurent parmi les principaux fonds qui ont donné la priorité à l’ESG sous diverses formes.

Certains de ces fonds sont poussés par leurs propres investisseurs, qui cherchent à posséder des entreprises qui démontrent un engagement envers la responsabilité sociale des entreprises. Cette responsabilité peut prendre la forme de préoccupations environnementales telles que le changement climatique ou de préoccupations de gouvernance, telles que la diversité des conseils d’administration.

Par exemple, le Fonds de pension de New York a lancé un projet de responsabilité des conseils d’administration sur la diversité des conseils d’administration qui oblige les entreprises à divulguer la race, le sexe et les compétences de leurs administrateurs.