Le manoir de Versace à Miami Beach, 2009

Versace a été abattu le 15 juillet 1997, âgé de 50 ans, sur les marches de son manoir de Miami Beach, alors qu’il revenait d’une promenade matinale sur Ocean Drive. Il avait l’habitude de se promener dans un café qui recevait des périodiques internationaux, de lire les journaux de langue italienne. Il a été assassiné par Andrew Cunanan, qui a utilisé la même arme pour se suicider sur un bateau plusieurs jours plus tard. Cunanan a déjà tué le promoteur immobilier Lee Miglin à Chicago. Le corps de Versace a été incinéré et ses cendres sont retournées dans le domaine familial près de Cernobbio, en Italie.

En septembre 1997, il a été annoncé que le frère de Versace, Santo Versace, et Jorge Saud seraient les nouveaux PDG de Gianni Versace S.P.A. La sœur de Versace, Donatella, est devenue la nouvelle directrice du design.

Dans son testament, Gianni Versace a laissé 50% de son empire de la mode à sa nièce Allegra Versace, fille de Donatella. Allegra a hérité de cette participation, d’une valeur d’environ un demi-milliard de dollars, lorsqu’elle a eu 18 ans en 2004. Son frère cadet, Daniel, a hérité de la rare collection d’œuvres d’art de Versace.