Que sont les obligations?

Une obligation est un titre de créance, semblable à un IOU. Les emprunteurs émettent des obligations pour lever des fonds auprès d’investisseurs prêts à leur prêter de l’argent pendant un certain temps.

Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez à l’émetteur, qui peut être un gouvernement, une municipalité ou une société. En contrepartie, l’émetteur s’engage à vous verser un taux d’intérêt déterminé pendant la durée de vie de l’obligation et à rembourser le principal, également appelé valeur nominale ou valeur nominale de l’obligation, lorsqu’elle  » arrive à échéance  » ou arrive à échéance après une période de temps déterminée.

Pourquoi les gens achètent-ils des obligations ?
Quels types d’obligations existe-t-il ?
Quels sont les avantages et les risques des obligations ?
Comment acheter et vendre des obligations
Comprendre les frais
Éviter la fraude
Informations supplémentaires

Pourquoi les gens achètent-ils des obligations?

Les investisseurs achètent des obligations parce que :

• Elles fournissent un flux de revenus prévisible. En règle générale, les obligations paient des intérêts deux fois par an.
• Si les obligations sont détenues jusqu’à l’échéance, les détenteurs d’obligations récupèrent la totalité du capital, de sorte que les obligations sont un moyen de préserver le capital tout en investissant.
• Les obligations peuvent aider à compenser l’exposition à des stocks plus volatils.

Les entreprises, les gouvernements et les municipalités émettent des obligations pour obtenir de l’argent pour diverses choses, notamment:

• Fournir des flux de trésorerie d’exploitation
• Financer la dette
• Financer des investissements en capital dans des écoles, des autoroutes, des hôpitaux et d’autres projets

Quels types d’obligations existe-t-il?

Il existe trois principaux types d’obligations :

• Les obligations de sociétés sont des titres de créance émis par des sociétés privées et publiques.
• Qualité d’investissement. Ces obligations ont une cote de crédit plus élevée, ce qui implique moins de risque de crédit, que les obligations d’entreprises à haut rendement.
• Rendement élevé. Ces obligations ont une cote de crédit inférieure, ce qui implique un risque de crédit plus élevé, que les obligations de qualité investissement et, par conséquent, offrent des taux d’intérêt plus élevés en contrepartie du risque accru.
• Les obligations municipales, appelées « munis », sont des titres de créance émis par des États, des villes, des comtés et d’autres entités gouvernementales. Les types de « munis » comprennent:
  • Obligations générales. Ces obligations ne sont garanties par aucun actif; elles sont plutôt garanties par la « pleine confiance et le crédit » de l’émetteur, qui a le pouvoir d’imposer aux résidents de payer les détenteurs d’obligations.
  • Obligations à revenu. Au lieu de taxes, ces obligations sont soutenues par des revenus provenant d’un projet ou d’une source spécifique, tels que les péages routiers ou les frais de location. Certaines obligations à revenu sont « sans recours », ce qui signifie que si le flux de revenus s’assèche, les détenteurs d’obligations n’ont pas de créance sur la source de revenus sous-jacente.
  • Liaisons de conduit. Les gouvernements émettent parfois des obligations municipales pour le compte d’entités privées telles que des collèges ou des hôpitaux à but non lucratif. Ces emprunteurs  » conduits » acceptent généralement de rembourser l’émetteur, qui paie les intérêts et le capital sur les obligations. Si l’emprunteur conduit omet d’effectuer un paiement, l’émetteur n’est généralement pas tenu de payer les porteurs d’obligations.

• Les bons du Trésor américains sont émis par le Département du Trésor des États-Unis au nom du gouvernement fédéral. Ils portent la pleine foi et le crédit du gouvernement américain, ce qui en fait un investissement sûr et populaire. Les types de dette du Trésor américain comprennent:
  • Bons du Trésor. Titres à court terme arrivant à échéance en quelques jours à 52 semaines
  • Billets. Titres à long terme arrivant à échéance dans un délai de dix ans
  • Obligations. Titres à long terme qui arrivent généralement à échéance dans 30 ans et paient des intérêts tous les six mois
  • POURBOIRES. Les titres du Trésor protégés contre l’inflation sont des billets et des obligations dont le capital est ajusté en fonction de l’évolution de l’Indice des prix à la consommation. Les POURBOIRES paient des intérêts tous les six mois et sont émis avec des échéances de cinq, dix et 30 ans.

Quels sont les avantages et les risques des obligations?

Les obligations peuvent constituer un moyen de préserver le capital et d’obtenir un rendement prévisible. Les placements obligataires fournissent des flux réguliers de revenus provenant des paiements d’intérêts avant l’échéance.

Les intérêts des obligations municipales sont généralement exonérés de l’impôt fédéral sur le revenu et peuvent également être exonérés des taxes d’État et locales pour les résidents des États où l’obligation est émise.

Comme pour tout investissement, les obligations comportent des risques. Ces risques comprennent :

Risque de crédit. L’émetteur peut ne pas effectuer en temps voulu les paiements d’intérêts ou de capital et donc faire défaut sur ses obligations.

Risque de taux d’intérêt. Les variations des taux d’intérêt peuvent affecter la valeur d’une obligation. Si les obligations sont détenues jusqu’à l’échéance, l’investisseur recevra la valeur nominale, plus les intérêts. Si elle est vendue avant l’échéance, l’obligation peut valoir plus ou moins que sa valeur nominale. La hausse des taux d’intérêt rendra les obligations nouvellement émises plus attrayantes pour les investisseurs, car les obligations plus récentes auront un taux d’intérêt plus élevé que les obligations plus anciennes. Pour vendre une obligation plus ancienne avec un taux d’intérêt inférieur, vous devrez peut-être la vendre à rabais.

Risque d’inflation. L’inflation est un mouvement général à la hausse des prix. L’inflation réduit le pouvoir d’achat, ce qui représente un risque pour les investisseurs de recevoir un taux d’intérêt fixe.

Risque de liquidité. Cela fait référence au risque que les investisseurs ne trouvent pas de marché pour l’obligation, ce qui les empêche potentiellement d’acheter ou de vendre quand ils le souhaitent.

Risque d’appel. La possibilité qu’un émetteur d’obligations retire une obligation avant sa date d’échéance, ce qu’un émetteur pourrait faire si les taux d’intérêt diminuent, un peu comme un propriétaire pourrait refinancer une hypothèque pour bénéficier de taux d’intérêt plus bas.

Éviter la fraude

Les obligations de sociétés sont des titres et, si elles sont offertes au public, elles doivent être enregistrées auprès de la SEC. L’enregistrement de ces titres peut être vérifié à l’aide du système EDGAR de la SEC. Méfiez-vous de toute personne qui tente de vendre des obligations non enregistrées.

La plupart des titres municipaux émis après le 3 juillet 1995 sont tenus de déposer des renseignements financiers annuels, des données d’exploitation et des avis de certains événements auprès de la Commission municipale de réglementation des valeurs mobilières (CRMM). Ces informations sont disponibles gratuitement en ligne à l’adresse suivante : www.emma.msrb.org . Si le cautionnement municipal n’est pas déposé auprès de MSRB, cela pourrait être un drapeau rouge.

Informations complémentaires

Bulletin de l’investisseur : Qu’est-ce que les Obligations de sociétés
Bulletin de l’Investisseur : Qu’est-ce que les Obligations de Sociétés à haut rendement
Bulletin de l’investisseur: Risque de taux d’intérêt
Guide de l’Investisseur de la CRSM 2012
Fonds Obligataires et Fonds de revenu
Obligations à appel ou à remboursement
Autorité de Réglementation du Secteur Financier (FINRA)
Informations sur les numéros CUSIP
Paiement tardif des Intérêts sur les Obligations
Conseil Municipal de Réglementation des Valeurs Mobilières (CRSM)
Accès électronique au Marché Municipal de la CRSM (EMMA)
L’Association du Secteur des Valeurs mobilières et des Marchés financiers (SIFMA)