Quel Est le Taux de Croissance Durable (SGR)?

Le taux de croissance durable (SGR) est le taux de croissance maximal qu’une entreprise ou une entreprise sociale peut soutenir sans avoir à financer la croissance avec des fonds propres ou des dettes supplémentaires. Le SGR consiste à maximiser la croissance des ventes et des revenus sans augmenter l’effet de levier financier. La réalisation du SGR peut aider une entreprise à éviter un effet de levier excessif et à éviter les difficultés financières.

Formule et calcul du SGR

SGR = Rendement des Capitaux propres× (1− Ratio de Distribution de Dividendes) \text{SGR} = \text{Rendement des Capitaux propres}\times (1-\text{Ratio de Distribution de Dividendes}) SGR = Rendement des Capitaux propres× (1−Ratio de Distribution de dividendes)

Tout d’abord, obtenez ou calculez le rendement capitaux propres (ROE) de la société. Le ROE mesure la rentabilité d’une entreprise en comparant le résultat net aux capitaux propres de la société.

Ensuite, soustrayez le ratio de distribution des dividendes de la société de 1. Le ratio de distribution des dividendes est le pourcentage du bénéfice par action versé aux actionnaires sous forme de dividendes. Enfin, multipliez la différence par le ROE de l’entreprise.

Ce que le SGR peut vous dire

Pour qu’une entreprise opère au-dessus de son SGR, elle doit maximiser ses efforts de vente et se concentrer sur les produits et services à forte marge. En outre, la gestion des stocks est importante et la direction doit avoir une compréhension de l’inventaire en cours nécessaire pour égaler et maintenir le niveau de vente de l’entreprise.

Le SGR d’une entreprise peut aider à déterminer si elle gère correctement ses opérations quotidiennes, y compris le paiement de ses factures et le paiement à temps. La gestion des comptes créditeurs doit être gérée en temps opportun pour assurer le bon fonctionnement des flux de trésorerie.

Gestion des comptes débiteurs

La gestion du recouvrement des comptes débiteurs est également essentielle au maintien des flux de trésorerie et des marges bénéficiaires. Les comptes débiteurs représentent les sommes dues par les clients à l’entreprise. Plus une entreprise met de temps à recouvrer ses créances, plus il est probable qu’elle ait des déficits de trésorerie et qu’elle ait du mal à financer correctement ses activités. Par conséquent, la société devrait contracter des dettes ou des capitaux propres supplémentaires pour compenser ce déficit de trésorerie. Les entreprises dont le SGR est faible pourraient ne pas gérer efficacement leurs dettes et leurs créances.

La non-durabilité des SGR élevés

Maintenir un SGR élevé à long terme peut s’avérer difficile pour la plupart des entreprises. À mesure que les revenus augmentent, une entreprise a tendance à atteindre un point de saturation des ventes avec ses produits. En conséquence, pour maintenir le taux de croissance, les entreprises doivent se développer dans de nouveaux produits ou d’autres produits, ce qui pourrait avoir des marges bénéficiaires plus faibles. La baisse des marges pourrait réduire la rentabilité, mettre à rude épreuve les ressources financières et potentiellement entraîner un besoin de nouveaux financements pour soutenir la croissance. En revanche, les entreprises qui n’atteignent pas leur SGR risquent de stagner.

Le calcul du SGR suppose qu’une entreprise souhaite maintenir une structure de capital cible composée de dette et de capitaux propres, maintenir un ratio de distribution de dividendes statique et accélérer les ventes aussi rapidement que l’organisation le permet.

Il y a des cas où la croissance d’une entreprise devient supérieure à ce qu’elle peut autofinancer. Dans ces cas, l’entreprise doit élaborer une stratégie financière qui rassemble les capitaux nécessaires pour financer sa croissance rapide. La société peut émettre des capitaux propres, augmenter l’effet de levier financier par le biais de la dette, réduire les paiements de dividendes ou augmenter les marges bénéficiaires en maximisant l’efficacité de ses revenus. Tous ces facteurs peuvent augmenter le SGR de l’entreprise.

La Différence Entre le ratio SGR et le ratio PEG

Le ratio cours-bénéfice-croissance (ratio PEG) est le ratio cours-bénéfice (P/E) d’une action divisé par le taux de croissance de ses bénéfices pour une période de temps spécifiée. Le ratio PEG est utilisé pour déterminer la valeur d’une action tout en tenant compte de la croissance des bénéfices de l’entreprise. On dit que le rapport PEG fournit une image plus complète que le rapport P / E.

Le SGR implique le taux de croissance d’une entreprise sans tenir compte du cours de l’action de l’entreprise tandis que le ratio PEG calcule la croissance en fonction du cours de l’action. Par conséquent, le SGR est une mesure qui évalue la viabilité de la croissance en ce qui concerne sa dette et ses capitaux propres. Le ratio PEG est une mesure d’évaluation utilisée pour déterminer si le cours de l’action est sous-évalué ou surévalué.

Limites de l’utilisation du SGR

Atteindre le SGR est l’objectif de chaque entreprise, mais certains vents contraires peuvent empêcher une entreprise de croître et d’atteindre son SGR.

Les tendances de consommation et les conditions économiques peuvent aider une entreprise à atteindre sa croissance durable ou la faire complètement manquer. Les consommateurs dont le revenu disponible est inférieur sont traditionnellement plus conservateurs en matière de dépenses, ce qui en fait des acheteurs discriminants. Les entreprises se font concurrence pour l’activité de ces clients en réduisant les prix et en freinant potentiellement la croissance. Les entreprises investissent également de l’argent dans le développement de nouveaux produits pour essayer de conserver leurs clients existants et d’accroître leurs parts de marché, ce qui peut réduire la capacité d’une entreprise à croître et à atteindre son SGR.

Les prévisions et la planification des activités d’une entreprise peuvent nuire à sa capacité à atteindre une croissance durable à long terme. Les entreprises confondent parfois leur stratégie de croissance avec leur capacité de croissance et calculent mal leur SGR optimal. Si la planification à long terme est mauvaise, une entreprise peut atteindre une croissance élevée à court terme, mais ne la soutiendra pas à long terme.

À long terme, les entreprises doivent réinvestir en elles-mêmes par l’achat d’immobilisations, qui sont des immobilisations corporelles (PP&E). Par conséquent, la société peut avoir besoin de financement pour financer sa croissance à long terme par l’investissement.

Les industries à forte intensité de capital comme le pétrole et le gaz doivent utiliser une combinaison de financement par emprunt et par capitaux propres pour continuer à fonctionner, car leurs équipements tels que les foreuses pétrolières et les plates-formes pétrolières sont si chers.

Il est important de comparer le SGR d’une entreprise avec des entreprises similaires de son secteur pour obtenir une comparaison équitable et une référence significative.

Exemple d’utilisation de SGR

Supposons qu’une entreprise ait un ROE de 15% et un ratio de distribution de dividendes de 40%. Vous calculeriez son SGR comme suit:

ROE: 0,15 × (Ratio de Distribution de Dividendes 1-0,40) SGR: 0,09 Ou 9% \begin {aligned} & \text {ROE:} 0,15\times (1 -0,40\text {Ratio De Distribution de Dividendes}) \\& div>\text {SGR: } 0,09 \text {Or} 9 \%\end {aligned} ROE: 0,15× (Ratio de distribution de dividendes de 1 à 0,40) SGR: 0,09 Ou 9%

Le résultat ci-dessus signifie que l’entreprise peut croître en toute sécurité à un taux de 9% en utilisant ses ressources et ses revenus actuels sans contracter de dette supplémentaire ni émettre de capitaux propres pour financer la croissance.

Si l’entreprise souhaite accélérer sa croissance au-delà du seuil de 9% pour atteindre, disons, 12%, l’entreprise aurait probablement besoin de financement supplémentaire. Le taux de croissance durable suppose que les produits de vente, les dépenses, les dettes et les créances de l’entreprise sont tous gérés de manière à maximiser l’efficacité et l’efficience.

Considérez le géant de la vente au détail Walmart (WMT); voici ses détails financiers en août. 19, 2020:

• ROE: 21,3%
• Ratio de distribution de dividendes: 40,3
• Calcul du RGS: 0,213* (1 – 0.403)

Sur la base des résultats de la formule SGR, l’entreprise peut croître à un taux durable de 12,7% sans avoir à émettre des fonds propres supplémentaires ou à contracter des dettes supplémentaires.