az SGR képlete és számítása

SGR=saját tőke megtérülése(1−osztalék kifizetési arány)\text{SGR}=\text{saját tőke megtérülése}\times(1-\text{osztalék kifizetési arány})SGR=saját tőke megtérülése(1−osztalék kifizetési arány)

először szerezze be vagy számítsa ki a saját tőke megtérülését (1-osztalék kifizetési arány) ROE) a Társaság. A ROE a Társaság jövedelmezőségét méri a nettó jövedelem összehasonlításával a Társaság saját tőkéjével.

ezután vonja le a vállalat osztalékfizetési arányát 1-ből. Az osztalékfizetési arány a részvényeseknek osztalékként fizetett részvényenkénti eredmény százalékos aránya. Végül szorozzuk meg a különbséget a vállalat ROE-jával.

mit tud mondani az SGR

ahhoz, hogy egy vállalat az SGR felett működjön, maximalizálnia kell az értékesítési erőfeszítéseket, és a magas árrésű termékekre és szolgáltatásokra kell összpontosítania. A készletgazdálkodás is fontos, és a menedzsmentnek meg kell értenie a folyamatban lévő készleteket, amelyek szükségesek a vállalat értékesítési szintjének összehangolásához és fenntartásához.

a vállalat SGR-je segíthet azonosítani, hogy megfelelően kezeli-e a napi műveleteket, beleértve a számlák kifizetését és az időben történő fizetést. A fizetendő számlák kezelését időben kell kezelni, hogy a cash flow zökkenőmentesen működjön.

követelések kezelése

a követelések beszedésének kezelése szintén kritikus fontosságú a cash flow és a haszonkulcs fenntartása szempontjából. A követelések az ügyfelek által a társaság felé fennálló pénzt jelentik. Minél hosszabb ideig tart egy vállalat követeléseinek beszedése, annál nagyobb a valószínűsége annak, hogy pénzforgalmi hiányosságai vannak, és küzd a működésének megfelelő finanszírozásáért. Ennek eredményeként a társaságnak további adósságot vagy saját tőkét kell viselnie, hogy pótolja ezt a cash flow-hiányt. Előfordulhat, hogy az alacsony SGR-vel rendelkező vállalatok nem kezelik hatékonyan kötelezettségeiket és követeléseiket.

A magas SGR-ek fenntarthatatlansága

a magas SGR hosszú távú fenntartása a legtöbb vállalat számára nehéznek bizonyulhat. A bevétel növekedésével a vállalat hajlamos elérni az értékesítési telítettségi pontot termékeivel. Ennek eredményeként a növekedési ütem fenntartása érdekében a vállalatoknak új vagy más termékekre kell terjeszkedniük, amelyek alacsonyabb haszonkulccsal rendelkezhetnek. Az alacsonyabb haszonkulcsok csökkenthetik a jövedelmezőséget, megterhelhetik a pénzügyi forrásokat, és potenciálisan új finanszírozáshoz vezethetnek a növekedés fenntartása érdekében. Másrészt azok a vállalatok, amelyek nem érik el az SGR-t, a stagnálás kockázatának vannak kitéve.

az SGR számítás feltételezi, hogy egy vállalat meg akarja tartani az adósság és a saját tőke céltőke-struktúráját, fenntartja a statikus osztalékfizetési arányt, és felgyorsítja az értékesítést, amilyen gyorsan a szervezet lehetővé teszi.

vannak olyan esetek, amikor a vállalat növekedése nagyobb lesz, mint amit önfinanszírozhat. Ezekben az esetekben a vállalkozásnak olyan pénzügyi stratégiát kell kidolgoznia, amely megemeli a gyors növekedés finanszírozásához szükséges tőkét. A Társaság kibocsáthat saját tőkét, növelheti az adósság révén a pénzügyi tőkeáttételt, csökkentheti az osztalékkifizetéseket, vagy növelheti a haszonkulcsot a bevétel hatékonyságának maximalizálásával. Mindezek a tényezők növelhetik a vállalat SGR-jét.

az SGR és a PEG Arány közötti különbség

az ár-nyereség-növekedési arány (PEG arány) egy részvény ár-nyereség (P/E) aránya osztva a nyereség növekedési ütemével egy meghatározott időszakra. A PEG arányt a részvény értékének meghatározására használják, miközben figyelembe veszik a vállalat bevételeinek növekedését. A PEG Arány állítólag teljesebb képet nyújt, mint a P/E arány.

az SGR magában foglalja a vállalat növekedési ütemét anélkül, hogy figyelembe venné a vállalat részvényárfolyamát, míg a PEG Arány kiszámítja a növekedést, mivel az a részvényárfolyamhoz kapcsolódik. Ennek eredményeként az SGR egy olyan mutató, amely értékeli a növekedés életképességét, mivel az adósságához és saját tőkéjéhez kapcsolódik. A PEG arány egy értékelési mutató, amelyet annak meghatározására használnak, hogy a részvény ára alulértékelt vagy túlértékelt-e.

az SGR használatának korlátai

az SGR elérése minden vállalat célja, de néhány ellenszél megakadályozhatja a vállalkozás növekedését és az SGR elérését.

a fogyasztói trendek és a gazdasági feltételek segíthetnek abban, hogy egy vállalkozás elérje fenntartható növekedését, vagy a cég teljesen hiányzik. A kevesebb rendelkezésre álló jövedelemmel rendelkező fogyasztók hagyományosan konzervatívabbak a kiadásokkal, így megkülönböztetik a vásárlókat. A vállalatok az árak csökkentésével és a növekedés akadályozásával versenyeznek ezen ügyfelek üzletéért. A vállalatok pénzt fektetnek új termékfejlesztésbe is, hogy megpróbálják fenntartani a meglévő ügyfeleket és növelni a piaci részesedést, ami csökkentheti a vállalat növekedési képességét és az SGR elérését.

egy vállalat előrejelzése és üzleti tervezése ronthatja a hosszú távú fenntartható növekedés elérésének képességét. A vállalatok néha összekeverik növekedési stratégiájukat a növekedési képességgel, és tévesen számolják ki az optimális SGR-t. Ha a hosszú távú tervezés gyenge, a vállalat rövid távon magas növekedést érhet el, de hosszú távon nem fogja fenntartani.

hosszú távon a vállalatoknak befektetett eszközök vásárlásával kell újrabefektetniük magukat, amelyek ingatlanok, üzemek és berendezések (PP&e). Ennek eredményeként a vállalatnak finanszírozásra lehet szüksége a hosszú távú növekedés finanszírozásához beruházások révén.

a tőkeigényes iparágaknak, mint például az olaj-és gáziparnak, az adósság és a saját tőke finanszírozásának kombinációját kell használniuk annak érdekében, hogy működjenek, mivel berendezéseik, mint például az olajfúró gépek és az olajfúrógépek olyan drágák.

fontos, hogy összehasonlítsuk a vállalat SGR-jét az iparág hasonló vállalataival, hogy tisztességes összehasonlítást és értelmes referenciaértéket érjünk el.

példa az SGR használatára

tegyük fel, hogy egy vállalat ROE értéke 15%, osztalékfizetési aránya pedig 40%. Az SGR – t a következőképpen számítaná ki:

ROE: 0,15(1-0.40 osztalék kifizetési arány)SGR: 0,09 vagy 9%\begin{igazított} &\text{ROE: } 0,15 \times (1-0,40 \text{ osztalék kifizetési arány})\\ &\text{SGR: } 0.09 \text{ or }9\% \end{igazított}Roe: 0.15(1-0.40 osztalék kifizetési arány)SGR: 0.09 vagy 9%

a fenti eredmény azt jelenti, hogy a vállalat biztonságosan növekedhet 9% – os ütemben a jelenlegi erőforrásainak és bevételeinek felhasználásával anélkül, hogy további adósságot vagy saját tőkét bocsátana ki a növekedés finanszírozására.

Ha a vállalat fel akarja gyorsítani növekedését a 9% – os küszöbérték felett, mondjuk 12% – ra, akkor a vállalatnak valószínűleg további finanszírozásra lenne szüksége. A fenntartható növekedési ütem feltételezi, hogy a vállalat árbevételét, kiadásait, kötelezettségeit és követeléseit a hatékonyság és a hatékonyság maximalizálása érdekében kezelik.

Tekintsük a kiskereskedelmi óriás Walmart (WMT); itt vannak a pénzügyi részleteket Aug. 19, 2020:

• ROE: 21,3%
• osztalék kifizetési arány: 40,3
• SGR számítás: 0,213 * (1-0.403)

az SGR képlet eredményei alapján a vállalat fenntartható 12,7% – os ütemben növekedhet anélkül, hogy további tőkét kellene kibocsátania vagy további adósságot kellene vállalnia.