mi a szintetikus?

a szintetikus kifejezés olyan pénzügyi eszközökre vonatkozik, amelyeket más eszközök szimulálására terveztek, miközben megváltoztatják a legfontosabb jellemzőket. A szintetikus anyagok gyakran személyre szabott cash flow mintákat, lejáratokat, kockázati profilokat és így tovább kínálnak a befektetőknek. A szintetikus termékek a befektető igényeinek megfelelően vannak felépítve.

szintetikus pozíciók megértése

a szintetikus pozíciók létrehozásának számos különböző oka van. Szintetikus pozíció, például, vállalható, hogy ugyanazt a kifizetést hozza létre, mint egy pénzügyi eszköz más pénzügyi eszközök felhasználásával. A kereskedő dönthet úgy, hogy szintetikus rövid pozíciót hoz létre az opciók használatával, mivel ez könnyebb, mint a részvények kölcsönzése és rövid eladása. Ez vonatkozik a hosszú pozíciókra is, mivel a kereskedők az opciók használatával utánozhatják a részvény hosszú pozícióját anélkül, hogy a részvény tényleges megvásárlásához tőkét kellene elhelyezniük.

példa egy szintetikus pozícióra

például létrehozhat egy szintetikus opciós pozíciót egy vételi opció megvásárlásával és egy eladási opció egyidejű eladásával ugyanazon a részvényen. Ha mindkét opciónak ugyanaz a kötési ára, mondjuk 45 dollár, akkor ez a stratégia ugyanazt az eredményt eredményezné, mint az alapul szolgáló értékpapír 45 dollárnál történő megvásárlása, amikor az opciók lejárnak vagy gyakorolják őket. A vételi opció feljogosítja a vevőt arra, hogy a sztrájk során megvásárolja az alapul szolgáló értékpapírt, az eladási opció pedig arra kötelezi az eladót, hogy megvásárolja az alapul szolgáló értékpapírt az eladási vevőtől.

Ha az alapul szolgáló értékpapír piaci ára a kötési ár fölé emelkedik, a hívó vevő gyakorolja az értékpapír 45 dolláros megvásárlásának lehetőségét, felismerve a nyereséget. Másrészt, ha az ár a sztrájk alá esik, a put vevő gyakorolja az eladási jogát az eladási eladónak, aki köteles az alapul szolgáló értékpapírt 45 dollárért megvásárolni. Tehát a szintetikus opciós pozíciónak ugyanaz a sorsa lenne, mint a részvénybe történő valódi befektetésnek, de a tőkeköltség nélkül. Ez természetesen bullish kereskedelem, és a bearish kereskedelem a két lehetőség megfordításával történik (hívás eladása és eladási opció vásárlása).

szintetikus Cash flow-k és termékek megértése

szintetikus termékek és összetettebbek, mint a szintetikus pozíciók, mivel általában szerződések révén létrehozott egyedi építmények. A generikus értékpapír-befektetéseknek két fő típusa van: azok, amelyek jövedelmet fizetnek, és azok, amelyek az ár felértékelődésében fizetnek. Egyes értékpapírok egy sorban helyezkednek el, például egy osztalékfizető részvény, amely szintén felértékelődést tapasztal. A legtöbb befektető számára az átváltható kötvény ugyanolyan szintetikus, mint amire a dolgoknak szükségük van.

az átváltható kötvények ideálisak azoknak a vállalatoknak, amelyek alacsonyabb kamatlábbal kívánnak adósságot kibocsátani. A kibocsátó célja a kötvény iránti kereslet növelése anélkül, hogy növelné a kamatlábat vagy az adósságért fizetendő összeget. A vonzerejét, hogy képes váltani adósság az állomány, ha leveszi, vonzza a befektetőket, hogy szeretnék állandó jövedelem, de hajlandó lemondani néhány pontot, hogy a potenciális felértékelődése. Különböző funkciók adhatók hozzá az átváltható kötvényhez az ajánlat édesítéséhez. Egyes átváltható kötvények elsődleges védelmet nyújtanak. Más átváltható kötvények magasabb jövedelmet kínálnak alacsonyabb átváltási tényezőért cserébe. Ezek a tulajdonságok ösztönzőként szolgálnak a kötvénytulajdonosok számára.

képzelje el azonban, hogy ez egy intézményi befektető, aki átváltható kötvényt akar egy olyan társaság számára, amely még soha nem bocsátott ki. Ennek a piaci keresletnek a kielégítése érdekében a befektetési bankárok közvetlenül az intézményi befektetővel együttműködve létrehoznak egy szintetikus kabriót, amely megvásárolja az alkatrészeket – ebben az esetben a kötvényeket és a hosszú távú vételi opciót -, hogy illeszkedjen az intézményi befektető sajátos jellemzőihez. A legtöbb szintetikus termék kötvényből vagy fix kamatozású termékből áll, hogy megvédje a fő befektetést, és egy részvénykomponenst az alfa eléréséhez.

A szintetikus alkotások Nyúllyukja

a szintetikus termékekhez használt termékek lehetnek eszközök vagy származékok, de maguk a szintetikus termékek eredendően származékok. Vagyis az általuk termelt cash flow-k más eszközökből származnak. Van még egy eszköz osztály ismert szintetikus származékok. Ezek azok az értékpapírok, amelyeket visszafejtettek az egyetlen értékpapír cash flow-jának követésére.

a szintetikus termékek sokkal összetettebbek, mint a szintetikus kabriók vagy pozíciók. A szintetikus CDO-k például hitel-nemteljesítési csereügyletekbe fektetnek be. Maga a szintetikus CDO további részletekre oszlik, amelyek különböző kockázati profilokat kínálnak a nagy befektetők számára. Ezek a termékek jelentős hozamot kínálhatnak, de a szerkezet jellege miatt a magas kockázatú, magas hozamú részletek tulajdonosai olyan szerződéses kötelezettségekkel is szembesülhetnek, amelyeket a vásárláskor nem értékeltek teljes mértékben. A szintetikus termékek mögött meghúzódó innováció áldás volt a globális pénzügyek számára, de az olyan események, mint a 2007-09-es pénzügyi válság azt sugallják, hogy a szintetikus termékek alkotói és vásárlói nem olyan jól informáltak, mint azt remélni lehetne.