持続可能な成長率(SGR)とは何ですか？ 持続可能な成長率（SGR）は、企業または社会企業が追加の株式または債務で成長に資金を供給することなく維持できる最大成長率です。 SGRは、財務レバレッジを増加させることなく、売上高と収益の成長を最大化することを含みます。 SGRを達成することは会社が過剰にてこ入れされることを防ぎ、財政の苦脳を避けるのを助けることができる。

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持続的な成長率

SGRの式と計算

SGR=持分利益率×(1−配当性向)\text{SGR}=\text{持分利益率}\times(1-\text{配当性向})SGR=持分利益率×(1−配当性向)

まず、当社の持分利益率(ROE)を….. ROEは、純利益を会社の株主資本と比較することによって、会社の収益性を測定します。

次に、会社の配当性向を1から減算します。 配当性向は、配当として株主に支払われた一株当たり利益の割合です。 最後に、会社のROEによって相違を掛けなさい。

SGRがあなたに伝えることができるもの

会社がSGRを上回って運営するためには、販売努力を最大化し、利益率の高い製品やサービス また、在庫管理は重要であり、経営陣は、会社の販売レベルを一致させ、維持するために必要な進行中の在庫を理解している必要があります。

会社のSGRは、請求書の支払いや時間通りの支払いなど、日々の業務を適切に管理しているかどうかを特定するのに役立ちます。 買掛金の管理キャッシュフローを円滑に実行し続けるためにタイムリーに管理する必要があります。

売掛金の管理

売掛金のコレクションを管理することは、キャッシュフローと利益率を維持するためにも重要です。 売掛金は、顧客が会社に支払うべきお金を表します。 長いそれは、その債権を収集するために会社を取ることは、それがキャッシュフローの不足を持っており、適切にその操作に資金を供給するために苦 その結果、会社はこの現金流動の不足分を補うために付加的な負債か公平を負う必要がある。 低いSGRの会社は彼らの買掛金および売掛金を効果的に管理していないかもしれない。

高SGRsの持続不可能性

長期的に高SGRを維持することは、ほとんどの企業にとって困難であることが証明できます。 収益が増加するにつれて、会社はその製品で販売飽和点に達する傾向があります。 その結果、成長率を維持するためには、企業は利益率が低い可能性のある新規またはその他の製品に拡大する必要があります。 利益率の低下は、収益性を低下させ、財源を圧迫し、潜在的に成長を維持するための新たな資金調達の必要性につながる可能性があります。 一方、SGRを達成できない企業は、停滞の危険にさらされています。

SGRの計算は、企業が債務と資本の目標資本構造を維持し、静的な配当性向を維持し、組織が許す限り迅速に販売を加速したいと考えていることを前提

会社の成長は、それが自己資金をできるものよりも大きくなる場合があります。 これらのケースでは、会社は、その急速な成長に資金を供給するために必要な資本を調達する財務戦略を考案する必要があります。 会社は、株式を発行したり、債務を通じて金融レバレッジを高めたり、配当の支払いを減らしたり、収益の効率を最大化することによって利益率を増 これらの要因のすべては、同社のSGRを増加させることができます。

SGRとPEG Ratioの差

株価収益成長率（PEG ratio）は、株式の株価収益率（P/E）比を、指定された期間の収益の成長率で割ったものです。 PEG比率は、会社の収益成長を考慮しながら、株式の価値を決定するために使用されます。 ＰＥＧ比は、Ｐ／Ｅ比よりも完全な画像を提供すると言われる。

SGRは、会社の株価を考慮せずに会社の成長率を含み、PEG ratioは株価に関連する成長率を計算します。 その結果、SGRは、債務と資本に関連する成長の実行可能性を評価する指標です。 PEG比率は、株価が過小評価されているか過大評価されているかを判断するために使用される評価指標です。

SGRを使用することの制限

SGRを達成することはすべての企業の目標ですが、いくつかの逆風は、ビジネスが成長し、そのSGRを達成するのを止

消費者の動向や経済状況は、ビジネスが持続的な成長を達成したり、会社が完全にそれを見逃す原因となることができます。 可処分所得の少ない消費者は、伝統的に支出に対してより保守的であり、バイヤーを差別しています。 企業は、価格を引き下げ、潜在的に成長を妨げることによって、これらの顧客のビジネスのために競います。 企業はまた、既存の顧客を維持し、市場シェアを拡大しようとする新製品開発にお金を投資します,成長し、そのSGRを達成するために、会社の能力にカット

企業の予測と事業計画は、長期的に持続的な成長を達成する能力を損なう可能性があります。 企業は成長戦略と成長能力を混同し、最適なSGRを誤って計算することがあります。 長期的な計画が貧弱な場合、企業は短期的には高い成長を達成するかもしれませんが、長期的にはそれを維持することはありません。

長期的には、企業は不動産、プラント、設備である固定資産の購入を通じて自分自身に再投資する必要があります（PP&E）。 その結果、同社は投資を通じて長期的な成長に資金を供給するための資金調達が必要になる可能性があります。

石油やガスのような資本集約型の産業は、石油掘削機や石油リグなどの機器が非常に高価であるため、稼働を維持するために、債務とエクイティファイナンスの組み合わせを使用する必要があります。

公正な比較と意味のあるベンチマークを達成するためには、企業のSGRを業界の類似企業と比較することが重要です。

SGRの使い方の例

会社のROEが15％、配当性向が40％であるとします。 あなたは次のようにそのSGRを計算します：

ROE：0.15×（1-0.40配当性向）SGR：0.09または9％\begin{aligned}&\text{ROE：}0.15\times（1-0.40\text{配当性向}）\\&\text{SGR：&\text{SGR：&\text{SGR：&\text{SGR：&\text{SGR：&\text{SGR：”}0.09\text{or}9\%\end{ALIGNED}roe:0.15×(1-0.40配当性向)sgr:0.09or9%

上記の結果は、追加の債務を負うことなく、または成長に資金を供給するために株式を発行することなく、現在の資源と収益を使用して9%の割合で安全に成長できることを意味します。

同社が9％のしきい値を超えて成長を加速したい場合、たとえば12％になると、同社は追加の資金調達が必要になる可能性が高い。 持続的な成長率は、会社の売上高、費用、債務、および債権がすべて有効性と効率を最大化するために管理されていることを前提としています。

小売大手ウォルマート（WMT）を考えてみましょう。 19,2020:

• ROE:21.3%
• 配当性向:40.3
• SGR計算:0.213*(1-0.403)

SGR式の結果に基づいて、同社は追加の株式を発行したり、追加の債務を取ることなく、12.7％の持続可能なレートで成長することができます。