多国籍企業のオフショア利益の大規模な備蓄に対処するための二つの提案—それら 移行税は、インフラ投資やその他の用途のための収入を上げるだろう健全な政策であり、送還休日は、収入を失い、その結果、何のために支払うことがで 第三の提案、”みなし送還は、”税率に応じて、移行税や送還税の休日に似ている可能性があります。 提案の3つのタイプはすべて「送還税」と呼ばれることがありますが、収益への影響と多国籍企業の利益をオフショアにシフトさせるインセンティブが非常に異なるため、それらを区別することが重要です。 (図1を参照してください。)

米国に拠点を置く多国籍企業は、利益が米国に”送還”されるまで、外国の利益に米国の法人税を支払っていません。 その結果、多くの企業は、米国の税金を避けるために、可能な限りオフショアで利益の多くを報告するために会計操作を使用しています。 多国籍企業は、オフショアで予約された利益で約$2.6兆を持っている、課税に関する合同委員会（JCT）の見積もり。 移行税と送還税の休日の両方が、非常に異なる方法で—これらのオフショア利益に対処しようとします。

混乱を高め、いくつかの提案は、米国のインフラへの投資を促進するために、これらのアプローチのそれぞれをリンクすると主張しています。 しかし、移行税はそのような追加投資のために支払うことができますが、送還の休日はできません。 上院財務委員会委員長Orrin Hatch（R-UT）が述べているように、”あなたが詳細を見るまで素晴らしい音のために支払うように設計された税の休日の提案。 あなたが何かのために支払うためにお金を失う何かを使用するつもりだと言ってちょうど間違っています。 したがって、インフラストラクチャの支払いにそれを使用するつもりだと言うことは、単純で単純な悪いポリシーです。”

同様に、ホワイトハウス国家経済評議会のディレクタージェフZientsは、政権があると述べている”自主的な送還の休日を支持していません。 . . . それはたくさんのお金がかかります”と移行税のための政権の提案は、”我々は悪い政策であると信じて送還の休日、とは非常に異なっていることを強調”

移行税

将来の海外利益の税務上の扱いを変更する法人税改革は、新しい税制への移行の一環として、既存の外 移行税または”通行料”は、既存の税金負債のスレートをきれいにするでしょう。 そのような税は必須である：多国籍企業は、彼らがそれらを本国に送還するかどうかにかかわらず、既存の外国の利益に米国の税金を支払わなければな これを達成するために、移行税は、すべての外国の利益が送還されたとみなし、したがって移行税率の対象となります。 （ほとんどの提案は、企業が年の期間にわたって税を支払うことができるようになります。）将来の海外利益は、税制改革の一環として合意された新しいルールの下で課税されます。

移行税は、インフラ投資に資金を供給したり、赤字を削減することができ、ワンタイム収入を上げるだろう。 例えば、大統領の予算は、新しい国際税制への移行の一環として、インフラ投資に資金を供給するために2 299億を調達する既存のオフショア利益に14％の移行税を義務化することを提案している。

元Ways and Means委員長のDave Campは、2014年の税制改革案に移行税を含め、ほとんどの外国人利益に対して最大8.75パーセントの税率を適用しました。 ロブ-ポートマン上院議員（R-OH）とチャック-シューマー上院議員（D-NY）はまた、2015年に国際税制改革のための枠組みを提案し、オバマ大統領とCamp議長の枠組みにおける広範な移行税アプローチを支持した。

移行税収は本質的に一度だけであるため、継続的に恒久的な企業の利下げを支払う（または恒久的なインフラ資金を提供する）ことはできませんでした。 例えば、上記のように大統領の14パーセントの移行税の提案はraises299億を発生させます。 社長のビジネス税制改革の枠組みが指摘しているように、これらの収入が企業の利下げと結びついていた場合、

最初の十年間で収益に中立的に見えるパッケージは、第二十年に約380億ドルを失い、その後さらに多くを失うことになる。 このため、事業税制改革によって調達された一回限りの収入は、大統領の枠組みが提案するように、一回限りの投資または赤字削減と一致するべきで

送還税の休日

送還税の休日は、それらの利益に対する一時的な、急激に減少した米国の税率を提供することによって、多国籍企業が海外の利益を米国に返還することを奨励するように設計されています。 これは、参加する多国籍企業に非常に大きな減税（特にオフショアで積極的に利益をシフトしているもの）を与え、以下で説明するように、長期的に赤字 それは収入を失うので、インフラ投資や他の何かに資金を供給するために使用することはできません。

2004年に制定された送還税の休日は、国家経済研究局、議会調査局、財務省、および他のアナリストに関連する経済学者による独立した研究の広い範囲によると、雇用や国内投資を後押しするなど、約束された経済的利益のいずれかを生成することができませんでした。

第二送還税の休日を制定することは、企業が一時的な低金利を利用するために急いで休日期間中に収入を後押しするだろうが、その後収入を出血 5の税率で二年間の休日。74%が96年間で11億ドルを失うことになり、JCTは2014年に推定した（図2参照）。 JCTが説明したように、時間の経過とともに収益損失の最大の理由は、第二の休日は、このようにその間に税金を回避し、より多くの税の休日を見越して、

送還税の休日は収入を失うため、インフラストラクチャのために支払うことができるという主張は誤解されています。 ランド-ポール上院議員（R-KY）とバーバラ-ボクサー上院議員（D-CA）は、2015年に6.5％の税率で送還税の休日を提案し、インフラ投資の資金調達に役立つと主張した。 しかし、JCTは、彼らの提案が10年間で1180億ドルを失うと推定しているので、インフラ支出に資金を供給することはできませんでした。

移行税と送還休日の主な違い

1. 移行税は義務であり、収入を発生させます;送還税の休日はオプションであり、収入を失います. 前述のように、大統領の提案された移行税は、2016年から2025年にかけて$299億ドルを引き上げるだろう。 収入は移行期間の後に流れるのを止めるので、大統領が提案するように、それらを一度だけのインフラ投資に使用することは理にかなっています。 これとは対照的に、本国送還の休日は、時間の経過とともに収入を減少させます。

2. 移行税は、オフショアの利益と投資をシフトするインセンティブを削減または排除するように設計することができ、法人税改革の一部です。 移行税は、企業がオフショア利益をシフトするためのインセンティブを削減または排除するように設計することができる法人税改革と相まって 大統領は、例えば、将来のオフショア利益に19パーセントの最小税を提案しているので、多国籍企業は、もはやそれらを送還することを選択するまで、彼らの外 これに対して、送還税の休日は、このような改革を欠いているスタンドアロンの減税であり、それは強く、別の税の休日を見越して、その後の年にオフショ

3. 移行税は、法人税改革の一環として他の利益をもたらす可能性があります。 約束された経済的利益のどれも提供しないことが示されている送還税の休日とは異なり、移行税は、インフラなどのワンタイム投資のために使用された場合、または赤字を削減するために経済的利益をもたらす可能性がある。

最も財政的に責任のあるアプローチは、赤字を削減するための法人税改革のためのものであろう。 しかし、収益に中立的な改革パッケージであっても、長期的には収益に中立性の基準を満たすだけでなく、最初の10年間の予算枠を満たす必要があり そうでなければ、政策立案者は、最初の10年間で収益中立であるが、その後の赤字と債務を膨潤させる法人税改革パッケージを作るために、タイミングのギミックを使用することができます。

スタンドアローンとみなされる送還

“スタンドアローンとみなされる送還”は、多くの点で送還休日と移行税のハイブリッドです。 移行税のように、それは強制的であり、海外の利益が本国に送還され、米国の税金の対象となるとみなします。 移行税とは異なり、それは国際税制への恒久的な改革と結合されていないスタンドアロンの措置であろう。 独立した送還とみなされる送還が収入にどのように影響し、租税回避は率に依存するでしょう。

• みなし送還率が低く設定されている場合、それはより多くの送還税の休日のように動作します。 みなし送還率が5.25パーセントのレートで設定された場合、2004送還税の休日の下で提供された想像してみてください。 企業はオフショア利益をすべて送還され、税金の対象となるように扱う必要があるにもかかわらず、レートが非常に低いため、税金が自発的な”休日”として構成されていても、利益の大部分を送還することを選択する可能性が高い。”

  送還税の休日のように、みなされた送還は、ワンタイム収入を生成します。 しかし、収入は、通常の5.25パーセントの法定レートで時間をかけて送還されたであろう低い35パーセントのレートで送還された利益の一部で失われます。 低レートでみなさ送還はまた、将来のみなさ送還や税の休日は、同様に低いレートで設定されることを期待する多国籍企業を奨励します。 したがって、送還税の休日のように、低率でみなされた送還は、多国籍企業が将来的にはより多くの利益をオフショアにシフトすることを奨励する（そ これは将来の収益をさらに悪化させるでしょう。

• みなし送還率が高く設定されている場合（法定レート35パーセントに近い）、それはより多くの移行税のように動作します。 たとえば、35パーセントの法定レートまたはそれに非常に近いとみなされる送還率を考えてみましょう。 より高いレートは、みなし送還からより多くの初期収入を生成します。 さらに、送還されたとみなされる利益の一部が、通常の35パーセントの割合で時間をかけて自発的に送還された程度に、将来の送還に対する収入の損失は小さくなるであろう。 最後に、より高い税率は、彼らが最終的に将来のオフショア利益に直面する率についての多国籍企業の期待を変えるかもしれない—それは政策立案者が彼らに将来の税の休日を提供するか、はるかに低い税率で送還とみなされるという彼らの期待を減らすことができます。 したがって、利益をオフショアにシフトさせ、将来の収益を強化するインセンティブを減らすことさえできます。
• これらの両極端の間にみなされた送還率が設定されている場合、多国籍企業がどのように反応するかを正確に予測することは困難です。 「みなし送還」率は、可能な限り法定率35％に近いように設定する必要があります—多国籍企業に将来の利益を海外にシフトさせる理由を与えるのを避 そうでなければ、それは効果的に送還税の休日のように行動し、租税回避を悪化させ、後年に収入を失うだろう。 移行税と同様に、”スタンドアロン”とみなされる送還からの一回限りの収入は、一回限りの投資または赤字削減に専念し、永続的なコストを持つ提案と対にならないようにする必要があります。