（ブルームバーグの意見）–Tesla Inc. 昨年の約800％上昇の間に株式を保有していた投資家にとって天国でした。 電気自動車メーカーをカバーする販売側のアナリストにとって、経験はむしろより多くの懲罰されています。

いくつかの著名な数のクランチャーは先週、彼らの比較的弱気な予測を改訂した後でさえ、会社をカバーするものの間の平均株価目標は、まだ現在のレベ 株式をカバーする人の唯一の三分の一は、それを購入することをお勧めします,長年にわたってあまり変化していない割合. （比較のために、カバーするほぼすべてのアナリストAmazon.com (株) 購入の推奨を持っています。）

証券会社がまとめてより強気になれば、株式リスクは金融ファンダメンタルズから完全に拘束されなくなり、投機的なオプション取引とモメンタム でも最高経営責任者イーロン-マスクは、テスラの株価の豊かさについて昨年警告し、その値は、それが今何であるかの一部であったときでした。

ウォール街のアナリストは、本質的に楽観的な束（投資家が株式を購入するときにブローカーがお金を稼ぐ）であり、経営陣がアクセスを拒否しないように、企業に対してあまりにも批判的ではないような圧力を感じるかもしれない（または、雇用主が債務と株式の引き上げを促進するのを妨げる）。

テスラの場合、売り側は異常に懐疑的だったが、これは彼らが株式の後ろに追いかけて残っています。 購入しないように彼らのアドバイスに従った投資家は、巨大な利益を逃しています。 テスラは、ちょうど先週の市場価値で$150億以上を追加し、ストックオプションから潜在的な増加した株式数を考慮すると、それは今以上のtrillion1兆価値があ

“TSLAの株式が完全に間違っていると言う以外に、これを置く優雅な方法はありません”とrbcキャピタル-マーケッツのアナリスト、Joseph Spakは先週書いた。 彼の仲間であるEvercore ISIのアナリスト、Chris McNallyは、彼が”一年以上にわたってTSLAのかなり間違った側にいた”と告白し、彼の価格目標をalmost650にほぼ倍にした。 月曜日に、クレディ-スイス-グループAGのアナリスト、ダン-レヴィはhis800に彼の目標価格を倍増しました。 先週の株価は880ドルで引けた。

テスラの支持者にとって、これらのmea culpasは、自動車部門のアナリストが会社を適切に理解していないことを確認するものと見なされます。 テスラの野望は、太陽光発電やエネルギー貯蔵のようなものを包含するために車を構築するだけでなく、拡張します。 しかし、株式をカバーするアナリストは、主に自動車業界の専門家です。

ムスクは、ウォール街が言うことを無視するために彼の信者を奨励し、収益コールに”退屈な骨頭”の質問をするために、これらの金融対話者を罰しました。

“私は個人投資家の多くは、実際には大きな機関投資家の多くよりも深く、より正確な洞察を持っていると思いますし、アナリストの多くよりも確かに良い洞察力を持っている、”ムスクは昨年言いました。 Redditのがあるとき、誰がビッグネームの投資銀行から高価なアドバイスを必要としますか？

テスラの見通しは最近改善している：その製造闘争は減少している、バランスシートは、より安全であり、それは収益性のいくつかの四半期をチョークしています。

テスラの見通しは、最近改善されています。 ジョー-バイデンの選挙は、米国の政策が電気自動車に向けてより有利になることを意味するはずです。 しかし、これのどれもが目を見張る27倍の2020年の予想収益（文脈のために：テスラの最大の競争相手の一つ、フォルクスワーゲンAGは、0.3倍の売上高で取引）でムスクの会社を評価する正当化するものではありません。

彼の弱気な姿勢を放棄するためのSpakの厄介な説明は、ボリュームを話しました: 彼は、彼の最大のミスは、”安価に資本を調達し、容量の支出と成長に資金を供給するために、その株価を利用するテスラの能力を過小評価していたと述”

言い換えれば、彼はテスラの株式は、このような高尚な高さに急増し、したがって、あまりにも多くの既存の投資家を希釈することなく、お金を印刷すあなたは、株式を購入するための主な引数の一つは、それがさらに多くの株式を発行することから生成することができます現金であるとき、アリスは不思議の国に達していることを知っています。

明確にするために、これは確かにVWや車を販売することによって投資に資金を供給する必要があり、他の伝統的な自動車メーカーに比べて大きな利点 テスラは、この点でもユニークではありません：中国の自動車メーカー NIO Inc. そして、特別な目的の買収会社に裏打ちされた多数の新規参入者は、投資家の熱意を利用して安価に資金を調達しています。

より強気なテスラのアナリストは、通常、自律的な乗り心地、サードパーティのパワートレイン販売、エネルギー、保険などの活動に多くの価値を帰します。 「TeslaをESGまたは気候変動イノベーションETFと考えてください」とMorgan StanleyのAdam Jonas氏は言います。”

幸いなことに、他の人は彼らの流行性のない、より慎重な見解に固執し続けています。 Jpモルガン-チェイス&Co. アナリストのRyan Brinkman氏は、最近、Bloomberg NewsのEsha Dey氏に語った。 Brinkmanのprice105の価格目標は、現在のレベルを85％以上下回っています。バークレイズのアナリスト、ブライアン-ジョンソンのprice230の価格目標は、実行リスクを反映しており、テスラは、他の自動車メーカーから発生します競争。

彼は、テスラの台頭がドットコムのバブルを連想させるという彼の警告が、彼が退屈な”OK、boomer”のように聞こえることを最初に認めたが、それは彼が間違っ

実際には、ポートフォリオマネージャーは、常にアナリストが株式に置く目標価格に多くの注意を払っていません。 トップクラスのアナリストは、常に最高の株式ピッカーではありません：それは重要な彼らの分析の品質と独創性です。

だから私はBrinkmanとJohnsonが複数の見解があるときに市場がより健康であるため、”新しいパラダイム”を得るために外圧に抵抗することを願っています。 売り側が降伏し、テスラの不可解な急増の事実後の正当化を提供するならば、テスラは完全に動かなくなる危険性があります。 そして、昨年アナリストをbested個人投資家は本当に傷つく危険があります。

このコラムは、必ずしも編集委員会またはBloomberg LPおよびその所有者の意見を反映するものではありません。

クリス-ブライアントは、産業企業をカバーするブルームバーグの意見コラムニストです。 以前はフィナンシャル-タイムズに勤務していた。このようなより多くの記事については、私たちを訪問してください。

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