Straddle vs. Strangle: przegląd

Straddles i strangles to strategie opcji, które pozwalają inwestorowi czerpać korzyści z znaczących ruchów cen akcji, niezależnie od tego, czy akcje poruszają się w górę, czy w dół. Oba podejścia polegają na zakupie równej liczby opcji call I put z tą samą datą wygaśnięcia. Różnica polega na tym, że strangle ma dwie różne ceny wykonania, podczas gdy straddle ma wspólną cenę wykonania.

opcje są rodzajem zabezpieczenia pochodnego, co oznacza, że cena opcji jest nierozerwalnie związana z ceną czegoś innego. Jeśli kupujesz kontrakt opcyjny, masz prawo, ale nie obowiązek, kupić lub sprzedać aktywa bazowe po ustalonej cenie w określonym terminie lub przed nim.

opcja call daje inwestorowi prawo do zakupu akcji, a opcja put daje inwestorowi prawo do sprzedaży akcji. Cena wykonania kontraktu opcyjnego to cena, po której akcje bazowe mogą zostać kupione lub sprzedane. Akcje muszą wzrosnąć powyżej tej ceny dla połączeń lub spaść poniżej dla puts, zanim pozycja może być wykonana dla zysku.

Straddle

handel straddle jest jednym ze sposobów na zysk na ruchu cen instrumentu bazowego. Załóżmy, że firma ma opublikować swoje najnowsze wyniki zarobków za trzy tygodnie, ale nie masz pojęcia, czy wiadomość będzie dobra, czy zła. Te tygodnie przed publikacją wiadomości byłby dobry czas, aby wejść na straddle, ponieważ gdy wyniki zostaną opublikowane, akcje mogą gwałtownie wzrosnąć lub obniżyć.

Załóżmy, że cena akcji wynosi 15 USD w miesiącu kwietniu. Załóżmy, że opcja kupna za 15 USD w czerwcu ma cenę 2 USD, podczas gdy cena opcji sprzedaży za 15 USD w czerwcu wynosi 1 USD. Straddle osiąga się kupując zarówno call, jak i put w sumie $300: ($2 + $1) x 100 akcji na kontrakt opcyjny = $300.

straddle zwiększy wartość, jeśli stan zapasów przesunie się wyżej (z powodu długiej opcji kupna) lub jeśli stan zapasów spadnie (z powodu długiej opcji sprzedaży). Zyski będą realizowane tak długo, jak cena akcji przesunie się o więcej niż 3 USD za akcję w dowolnym kierunku.

dusić

kolejnym podejściem do opcji jest pozycja duszenia. Podczas gdy straddle nie ma odchylenia kierunkowego, duszenie jest używane, gdy inwestor uważa, że akcje mają większe szanse na ruch w określonym kierunku, ale nadal chcą być chronione w przypadku negatywnego ruchu.

na przykład, załóżmy, że uważasz, że wyniki firmy będą pozytywne, co oznacza, że wymagasz mniejszej ochrony przed wadami. Zamiast kupować opcję sprzedaży z ceną wykonania $ 15 za $1, może spojrzysz na kupno strajku $ 12.50, który ma cenę $ 0.25. Ten handel kosztowałby mniej niż straddle, a także wymagałby mniej ruchu w górę, aby osiągnąć próg rentowności.

użycie opcji Lower-strike put w tym duszeniu nadal ochroni Cię przed ekstremalnymi minusami, a jednocześnie zapewni Ci lepszą pozycję, aby zyskać na pozytywnym ogłoszeniu.

uwagi specjalne

zrozumienie, jakie podatki należy płacić od opcji, jest zawsze skomplikowane, a każdy inwestor korzystający z tych strategii musi znać przepisy dotyczące raportowania zysków i strat.

Publikacja IRS 550 zawiera przegląd. W szczególności inwestorzy będą chcieli przyjrzeć się wskazówkom dotyczącym „pozycji kompensujących”, które rząd opisuje jako ” pozycję, która znacznie zmniejsza ryzyko straty wynikającej z posiadania innej pozycji.”

w pewnym momencie niektórzy handlowcy opcjami manipulowali lukami podatkowymi, aby opóźnić płacenie podatków od zysków kapitałowych—strategia nie jest już dozwolona. Wcześniej inwestorzy wchodzili na pozycje kompensujące i zamykali stronę przegrywającą do końca roku, aby skorzystać ze zgłoszenia straty podatkowej; jednocześnie pozwalali zwycięskiej stronie transakcji pozostać otwartą do następnego roku, opóźniając w ten sposób płacenie podatków od wszelkich zysków.

obecne „zasady odroczenia strat” w publikacji 550 mówią, że jednostka może odliczyć stratę na pozycji tylko w takim zakresie, w jakim strata jest większa niż nierozpoznany zysk, który osoba ma otwarty na pozycjach kompensujących. Wszelkie ” niewykorzystane straty są traktowane jako poniesione w następnym roku podatkowym.”

istnieje więcej zasad dotyczących kompensowania pozycji, są one złożone, a czasami niekonsekwentnie stosowane. Handlowcy opcji muszą również wziąć pod uwagę przepisy dotyczące odroczenia utraty sprzedaży wash, które miałyby zastosowanie do handlowców, którzy również używają siodeł i dusicieli.

przepisy zostały ustanowione przez Urząd Skarbowy, aby zniechęcić inwestorów do podejmowania prób odliczenia podatku od transakcji sprzedanej w drodze sprzedaży. Sprzedaż prania ma miejsce, gdy osoba sprzedaje lub handluje ze stratą, a następnie, 30 dni przed lub po sprzedaży, kupuje „zasadniczo identyczne” akcje lub papiery wartościowe, lub kupuje Umowę lub opcję zakupu akcji lub papierów wartościowych. Sprzedaż prania ma również miejsce, gdy osoba fizyczna sprzedaje gospodarstwo, a następnie współmałżonek lub firma prowadzona przez osobę fizyczną kupuje „zasadniczo identyczne” akcje lub papiery wartościowe.