co to jest syntetyczny?

syntetyczny jest terminem nadanym instrumentom finansowym, które są zaprojektowane tak, aby symulować inne instrumenty, jednocześnie zmieniając kluczowe cechy. Często syntetyki oferują inwestorom dostosowane wzorce przepływów pieniężnych, terminy zapadalności, profile ryzyka i tak dalej. Produkty syntetyczne są skonstruowane tak, aby odpowiadały potrzebom inwestora.

zrozumienie pozycji syntetycznych

istnieje wiele różnych powodów tworzenia pozycji syntetycznych. Na przykład można przyjąć pozycję syntetyczną, aby uzyskać taką samą wypłatę jak instrument finansowy wykorzystujący inne instrumenty finansowe. Trader może zdecydować się na utworzenie syntetycznej pozycji krótkiej za pomocą opcji, ponieważ jest to łatwiejsze niż pożyczanie akcji i sprzedawanie jej w krótkim czasie. Dotyczy to również długich pozycji, ponieważ inwestorzy mogą naśladować długą pozycję na akcjach za pomocą opcji bez konieczności układania kapitału, aby faktycznie kupić akcje.

przykład pozycji syntetycznej

na przykład można utworzyć pozycję opcji syntetycznej, kupując opcję kupna i jednocześnie sprzedając opcję sprzedaży na tym samym magazynie. Jeśli obie opcje mają taką samą cenę wykonania, powiedzmy 45 USD, ta strategia przyniesie taki sam rezultat, jak zakup bazowego papieru wartościowego po cenie 45 USD, gdy opcje wygasną lub zostaną wykonane. Opcja call daje Kupującemu prawo do zakupu bazowego papieru wartościowego podczas strajku, a opcja put zobowiązuje sprzedającego do zakupu bazowego papieru wartościowego od kupującego put.

Jeśli cena rynkowa bazowego papieru wartościowego wzrośnie powyżej ceny wykonania, kupujący skorzysta z opcji zakupu papieru wartościowego w cenie 45 USD, realizując zysk. Z drugiej strony, jeśli cena spadnie poniżej strajku, kupujący put skorzysta ze swojego prawa do sprzedaży sprzedawcy put, który jest zobowiązany do zakupu bazowego papieru wartościowego w cenie 45 USD. Tak więc syntetyczna pozycja opcji miałaby taki sam los jak prawdziwa inwestycja w akcje, ale bez nakładów kapitałowych. Jest to oczywiście uparty handel, a niedźwiedzi handel odbywa się poprzez odwrócenie dwóch opcji (sprzedaż połączenia i kupno put).

zrozumienie syntetycznych przepływów pieniężnych i produktów

produkty syntetyczne i bardziej złożone niż pozycje syntetyczne, ponieważ zwykle są to niestandardowe konstrukcje tworzone poprzez kontrakty. Istnieją dwa główne rodzaje ogólnych inwestycji w papiery wartościowe: te, które płacą dochód i te, które płacą w aprecjacji cen. Niektóre papiery wartościowe, takie jak akcje wypłacające dywidendę, które również doświadczają aprecjacji. Dla większości inwestorów Obligacja zamienna jest tak syntetyczna,jak trzeba.

obligacje zamienne są idealne dla firm, które chcą emitować zadłużenie po niższej stopie procentowej. Celem emitenta jest pobudzenie popytu na obligację bez zwiększania stopy procentowej lub kwoty, jaką musi zapłacić za zadłużenie. Atrakcyjność możliwości zamiany długu na akcje w przypadku jej uruchomienia, przyciąga inwestorów, którzy chcą stabilnego dochodu, ale są gotowi zrezygnować z kilku punktów tego na rzecz potencjału aprecjacji. Do obligacji zamiennych można dodać różne funkcje, aby osłodzić ofertę. Niektóre obligacje zamienne oferują podstawową ochronę. Inne obligacje zamienne oferują zwiększony dochód w zamian za niższy współczynnik konwersji. Funkcje te stanowią zachętę dla posiadaczy obligacji.

wyobraź sobie jednak, że jest to inwestor instytucjonalny, który chce obligacji zamiennych dla firmy, która nigdy nie wyemitowała. Aby zaspokoić to zapotrzebowanie rynku, bankowcy inwestycyjni współpracują bezpośrednio z inwestorem instytucjonalnym, aby stworzyć syntetyczny zamiennik kupujący części – w tym przypadku obligacje i długoterminową opcję kupna-aby dopasować się do specyficznych cech, których chce inwestor instytucjonalny. Większość produktów syntetycznych składa się z obligacji lub produktu o stałym dochodzie, w celu zabezpieczenia głównej inwestycji i składnika kapitałowego, w celu osiągnięcia Alfa.

Królicza dziura syntetycznych kreacji

produkty używane do produktów syntetycznych mogą być aktywami lub pochodnymi, ale same produkty syntetyczne są z natury pochodnymi. Oznacza to, że generowane przez nie przepływy pieniężne pochodzą z innych aktywów. Istnieje nawet klasa aktywów znana jako syntetyczne pochodne. Są to papiery wartościowe, które są modyfikowane w sposób odwrotny w celu śledzenia przepływów pieniężnych z jednego papieru wartościowego.

produkty syntetyczne stają się znacznie bardziej złożone niż syntetyczne kabriolety lub pozycje. Syntetyczne CDO, na przykład, inwestują w swapy ryzyka kredytowego. Sam syntetyczny CDO jest dalej podzielony na transze, które oferują różne profile ryzyka dużym inwestorom. Produkty te mogą oferować znaczne zyski, ale charakter struktury może również spowodować, że posiadacze transz o wysokim ryzyku i wysokim stopie zwrotu staną w obliczu zobowiązań umownych, które nie są w pełni wyceniane w momencie zakupu. Innowacje stojące za produktami syntetycznymi były dobrodziejstwem dla globalnych finansów, ale wydarzenia takie jak kryzys finansowy z lat 2007-2009 sugerują, że twórcy i nabywcy produktów syntetycznych nie są tak dobrze poinformowani, jak można mieć nadzieję.