Si vous suivez TSLA, vous saurez sûrement qui est Mark Spiegel. Si vous ne le savez pas, il est l’un des vendeurs à découvert les plus vocaux de Tesla. Il y a quelques jours, il a publié une lettre aux investisseurs sur la performance du fonds pour décembre 2019.

Décembre n’a pas été bon pour le fonds de Mark Spiegel car il a perdu 11,4% net de tous les frais et les dépenses. Cela contraste avec le S & P 500 qui a augmenté de 3%.

Depuis la création du fonds en 2011, il est en hausse de 53,7%, mais le S&P; est en hausse de 187,5% pour cent. C’est une sous-performance sérieuse, il est évidemment beaucoup plus difficile de gagner de l’argent sur un marché en hausse et il rattrapera probablement les périodes de baisse à l’avenir, mais 2019 est sa troisième année de perte d’argent consécutive.

Cela l’a incité à réfléchir un peu et à revenir à ses racines réussies cette fois-ci, en cherchant à se concentrer sur des positions longues micro cap et nano cap à valeur profonde et en détenant plus d’argent si nécessaire. Cela lui a en fait rapporté des performances de 4% par rapport au S & P 500 entre 2011 et 2016.

Maintenant, sur les choses juteuses, il a réduit la position courte de Tesla à environ 10% du fonds. C’était 20% récemment et était souvent plus élevé dans le passé. Il a dit que contrairement à leurs autres shorts d’actions qui n’étaient que des bulles, il y a une fraude des ligues majeures impliquée ici et toute l’argent imprimé par la Fed dans le monde n’améliorera pas cela.

Il dit qu’il veut avoir une participation significative en actions en plus de la position d’appel court qu’ils maintiennent également. En fait, il est également allé de l’avant et a éliminé leurs autres shorts d’actions tant que la Fed continue d’imprimer cet argent.

Il dit que lorsque l’impression d’argent s’arrêtera, il recommencera à court-circuiter, mais jusque-là, c’est comme jouer au poker contre un gars avec une machine à fabriquer des jetons sur ses genoux. Il peut appeler chaque pari contre un vendeur à découvert et il en a assez de jouer contre la maison. Il l’a fait avec un certain regret, car collectivement, tous leurs shorts non Tesla étaient rentables et étaient en baisse depuis qu’ils les ont court-circuités. Le seul qui ne l’était pas était CNVA.

Il considère Tesla comme la plus grande bulle boursière de tout ce marché. Il passe à peu près tout son article à se plaindre de ses positions courtes Tesla.

Cela dit, ce sont quelques points fondamentaux qui sous-tendent son bref appel à Tesla:
1. Il n’y a rien de véritablement exclusif en termes de technologie de voiture électrique alors que les constructeurs automobiles existants, contrairement à Tesla, ont une longue expérience de dix ans de savoir comment produire en série, distribuer et entretenir des voitures de haute qualité de manière cohérente et rentable, ainsi que la capacité de subventionner les pertes sur les voitures électriques avec les bénéfices de leurs voitures conventionnelles.

2. De la mi-à la fin de 2020, Tesla et son bilan recommenceront à perdre de l’argent.

3. Tesla est maintenant une histoire de croissance éclatée, les revenus ont été à peu près stables de manière séquentielle et ont diminué d’année en année, tandis que la demande unitaire pour ses voitures n’est maintenue que par des réductions de prix continues et des incitations fiscales expirant.

4. Elon Musk est un fraudeur de valeurs mobilières commettant un menteur pathologique. En ce qui concerne le rapport trimestriel, il s’attendait à une perte de 300 millions de dollars pour Tesla, mais a plutôt été accueilli par un bénéfice de 153 millions de dollars. Cela l’amène à penser que nous verrons un niveau similaire de rentabilité temporaire de Tesla au quatrième trimestre de 2019 ou au premier trimestre de 2020. Cependant, il prédit que les pertes de Tesla reprendront une fois que les revenus reportés du système de conduite autonome auront parcouru leur bilan.

Il continue ensuite à parler des autres constructeurs automobiles à venir pour Tesla, d’Audi à BMW, Mercedes, Volvo, Kia et la liste est longue. Mais si certains de ces gars sont en fait de la concurrence, alors pourquoi retardent-ils leurs lancements aux États-Unis? Ou se retirer complètement? Il est possible qu’ils ne veulent pas l’embarras du manque de demande et craignent que cela ne nuise à leur réputation.

D’autres points étaient qu’il ne voyait pas la camionnette comme un moteur de croissance que tout le monde pense qu’elle va être, et l’appelait en fait la blague d’une camionnette. De plus, Tesla a connu le plus de départs de cadres par rapport à toutes les entreprises automobiles. Il a également mentionné que Tesla a maintenant plus de 800 poursuites contre eux.

Il dit que Tesla est sur le point de faire face à une énorme concurrence avec une dette plus importante que celle de Ford et GM réunis, malgré la vente de moins de 400 000 voitures par an, tandis que Ford et GM gagnent des milliards de dollars en vendant respectivement 6 millions et 8 millions de véhicules.